Livro Digital - Análise de Balanços

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO

SUMÁRIO 1

Introdução ..........................................................................................................................................................................3 – Objetivo da Análise de Balanços. .....................................................................................................................................3 2 Índices de Liquidez (Índices Financeiros) ............................................................................................................................4 – Indicadores de Liquidez ....................................................................................................................................................4 – Índice De Liquidez Corrente Ou Liquidez Comum ...................................................................................................4 - Índice De Liquidez Seca Ou Acid Test Ou Teste Ácido .............................................................................................4 – Índice De Liquidez Imediata Ou Instantânea ..........................................................................................................5 – Índice De Liquidez Geral Ou Liquidez Total .............................................................................................................6 3 Índice De Solvência Geral ...................................................................................................................................................7 4 Endividamento (Índices de Estrutura). ................................................................................................................................7 – Endividamento Total (ED) ou Debt Ratio .........................................................................................................................7 – Índice de Garantia do Capital de Terceiros (GCT) ou Grau de Endividamento .................................................................8 – Composição do Endividamento (CE) ................................................................................................................................8 5 – Índices de Imobilização do Capital ...................................................................................................................................8 Imobilização Do Capital Próprio (ICP) .................................................................................................................................8 – Imobilização Do Capital Permanente ...............................................................................................................................8 – Índice De Imobilização Do Investimento Total (Iit) ..........................................................................................................9 6 Rentabilidade (Índices Econômicos) ...................................................................................................................................9 – Giro do Ativo ....................................................................................................................................................................9 – Retorno Sobre o Investimento ou Retorno Sobre o Ativo ou Retorno Sobre o Capital Empregado (Obs.: “Retorno” Pode Ser Substituído Por “Rentabilidade”.) ........................................................................................................................................10 – Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL) ou Retorno Sobre o Capital Próprio ou ROE (Return on Equity). .................11 7 - Indicadores de Lucratividade. .........................................................................................................................................11 – Margem de Lucro Sobre as Vendas ................................................................................................................................11 8 Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro .................................................................................................................................13 – Índices de Atividade (Rotação ou Renovação) ...............................................................................................................13 – Rotação De Estoque (RE) .......................................................................................................................................13 – Prazo Médio De Rotação (Renovação) Do Estoque (PMRE) .................................................................................13 – Rotação De Duplicatas A Receber (RDR) (Ou De Clientes, Ou De Contas A Receber) ...........................................14 – Prazo Médio De Rotação De Duplicatas A Receber (PMRDR) ...............................................................................14 – Ciclo Operacional (COP) ........................................................................................................................................14 – Rotação De Fornecedores (RF) (Ou Duplicatas A Pagar) .......................................................................................15 – Prazo Médio De Rotação De Fornecedores (PMRF) ..............................................................................................15 – Ciclo Financeiro (CF) Ou Ciclo De Caixa .................................................................................................................16 9 - Análise Horizontal e Vertical. Análise de Tendências. .....................................................................................................16 - Análise Horizontal ...........................................................................................................................................................16 - Análise Vertical ...............................................................................................................................................................18 Análise de Tendências .......................................................................................................................................................19 10 Análise do Capital de Giro .............................................................................................................................................20 11 Índices Relacionados Nesta Aula. ..................................................................................................................................21 12 Resumo Geral................................................................................................................................................................22 13 Questões Comentadas ..................................................................................................................................................24 14 Questões Comentadas Nesta Aula ................................................................................................................................43 15 Gabarito Das Questões Comentadas Nesta Aula ...........................................................................................................51

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1 Introdução – Objetivo da Análise de Balanços. A principal finalidade da Contabilidade é fornecer informações úteis para os seus usuários. Vamos supor que você resolva aplicar parte do salário em ações. Ações de boas e sólidas empresas. Você seleciona algumas empresas, pega as demonstrações contábeis! E aí? A empresa A conseguiu um lucro anual de R$ 100.000.000,00 e a empresa B obteve apenas R$ 50.000.000,00 de lucro. Maravilha, a empresa A tem mais lucro, não é? Só que as vendas líquidas da empresa A foram de R$ 1 bilhão, e as vendas da empresa B foram de R$ 200 milhões. Por outro lado, a dívida de curto prazo (o Passivo Circulante) da empresa A é de R$ 400 milhões, e a da empresa B, de R$ 350 milhões. O ativo circulante, por outro lado, é respectivamente de R$ 380 e R$ 360 milhões. Você quer uma empresa sólida, que não quebre. Mas qual delas é mais sólida? Em qual você investiria? Bem, não podemos analisar e extrair informações úteis só comparando os números “secos”. Precisamos de uma técnica mais sofisticada. E é aí que entra a Análise de Balanços (também chamada de Análise Econômico-Financeira, Análise das Demonstrações Contábeis ou Análise das Demonstrações Financeiras). Na análise, comparamos informações principalmente do Balanço Patrimonial e da Demonstração dos Resultados na elaboração de índices. O estudo dos índices mostra como está a situação de uma empresa; para duas ou mais empresas, qual está em situação melhor; e a comparação com os índices do mercado mostra como está a situação da empresa com relação ao segmento em que ela atua. Com as informações acima, podemos, por exemplo, calcular a Margem de Lucro: Lucro Líquido dividido pelas vendas líquidas. Empresa A = 100.000.000 / 1.000.000.000 = 0,1 = 10% Empresa B = 50.000.000 / 200.000.000 = 0,25 = 25% Podemos também calcular o Índice de liquidez corrente: Ativo circulante dividido pelo passivo circulante: Empresa A = 380.000.000 / 400.000.000 = 0,95 Empresa B = 360.000.000 / 350.000.000 = 1,03 Analisando apenas esses dois índices, a empresa B está em melhor posição. Mas, naturalmente, a Análise Econômico-financeira usa vários índices, abordando a Situação Financeira (liquidez), Estrutura de capital (endividamento), Situação Econômica (rentabilidade) e nível de atividade (índices de rotação de Estoques, fornecedores, etc). Podemos, de forma resumida, dizer que o objetivo da Análise de Balanço é extrair informações e elaborar índices que sejam úteis na análise da empresa e na tomada de decisão. cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Vamos começar pelos índices de liquidez.

2 Índices de Liquidez (Índices Financeiros) Os índices (ou quocientes, ou indicadores) de liquidez indicam a capacidade da empresa de pagar suas dívidas. Envolvem principalmente as contas do balanço (ativo circulante e ativo realizável a longo prazo, em comparação com o passivo exigível a curto e a longo prazo). Esses índices são utilizados, entre outros usuários, pelos credores da empresa (bancos, fornecedores, etc), para avaliar o risco de inadimplência de créditos já concedidos ou a conceder. Os quocientes de liquidez devem ser analisados em conjunto com outros grupos de quocientes. Os índices de rentabilidade e de atividade têm, ao longo dos anos, muita influência sobre os índices de liquidez. Assim, uma situação de pouca liquidez pode ser revertida com alguns anos de lucro alto ou melhoria nos índices de rotação. São índices do tipo “quanto maior, melhor”. Mas alguns autores alertam que, em alguns casos, um alto índice de liquidez pode significar má gestão financeira, como a manutenção desnecessária de disponibilidades, excesso de estoques, prazos longos de contas a receber, etc.

– Indicadores de Liquidez – Índice De Liquidez Corrente Ou Liquidez Comum A fórmula é a seguinte: Índice Liquidez Corrente

Fórmula Ativo Circulante/Passivo Circulante

Este índice apresenta a capacidade da empresa pagar suas dívidas de curto prazo (passivo circulante) com os recursos de curto prazo (ativo circulante). É um índice muito utilizado e considerado como o melhor indicador da situação de liquidez da empresa. Para estabelecer um índice ideal de Liquidez Corrente, é necessário avaliar o ciclo operacional da empresa. De uma forma geral, quanto maior for o ciclo operacional, maior será a necessidade de um alto índice de Liquidez Corrente. Exemplo: Ativo circulante = 3.000 e passivo circulante = 2.500 LC = AC/PC → 3.000/2.500. Logo, LC = 1,2 ou 120%. Este índice significa que a empresa possui R$ 1,20 reais no ativo circulante para cada real de dívida, a curto prazo.

- Índice De Liquidez Seca Ou Acid Test Ou Teste Ácido A fórmula é a seguinte: Índice Liquidez Seca

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Fórmula Ativo Circulante -Estoques/Passivo Circulante

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Trata-se de um índice de liquidez mais rigoroso que a Liquidez Corrente, pois exclui os estoques. Normalmente, o estoque é o item de mais lenta realização, no Ativo Circulante. Precisa ser vendido, e pode se transformar em duplicatas a receber, no caso das vendas a prazo. Assim, o Índice de Liquidez Seca mede a capacidade de pagamento das dívidas de curto prazo, sem considerar os estoques. É um índice mais adequado para as empresas que operam com estoques de difícil realização financeira, geralmente em função do alto valor. Como exemplo, podemos citar as empresas do setor imobiliário, nas quais a venda do estoque costuma ser mais lenta. Exemplo: • • •

Ativo circulante = 3.000 Estoque = 400 Passivo circulante = 2.500 LS = (AC – Estoques)/PC = (3.000 – 400)/2.500 = 1,04 ou 104%.

Significa que a empresa possui R$1,04 no ativo circulante para cada real de dívida de curto prazo, sem considerar os estoques.

– Índice De Liquidez Imediata Ou Instantânea A fórmula é a seguinte: Índice Liquidez Imediata

Fórmula Disponibilidades/Passivo Circulante

É o mais rigoroso dos índices de liquidez. Avalia a capacidade de a empresa pagar suas dívidas de imediato, com os valores que possui disponíveis. As disponibilidades incluem caixa e equivalente de caixa (depósitos bancários, aplicações de curto prazo, etc.), ou seja, são as aplicações que podem ser convertidas imediatamente em dinheiro sem alteração significativa do seu valor. A necessidade de manter mais ou menos disponibilidades está ligada ao ramo da Atuação. As empresas que efetuam muitas operações à vista necessitam de mais disponibilidades. Exemplo: • •

Disponibilidades = 400 Passivo circulante = 2.500 LI: Disponibilidades/PC = 400/2.500 = 0,16 ou 16%.

Significa que as disponibilidades são equivalentes a 16 % do valor das dívidas de curto prazo. Embora o Índice de Liquidez Imediata seja menor que 1, isto não significa necessariamente que a empresa esteja em má situação financeira, dependendo, como já mencionamos, do ramo de atuação da empresa.

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– Índice De Liquidez Geral Ou Liquidez Total A fórmula é a seguinte: Índice Liquidez Geral

Fórmula (AC + ANC RLP)/(PC + PNC)

Observação: Passivo Circulante (+) Passivo Não Circulante – Rec. Diferida = Passivo Exigível. Nesta fórmula, devemos retirar as receitas diferidas.

Indica a capacidade da empresa de pagar suas dívidas de curto e longo prazo, usando os recursos do Ativo Circulante e do Ativo Realizável a Longo Prazo. Normalmente, é desejável que a Liquidez Geral seja superior a 1. Mas um índice inferior a 1 não significa que a empresa esteja em má situação financeira. Se, por exemplo, parte de suas dívidas forem de longo prazo e a empresa for bastante lucrativa, ela pode gerar recursos para pagamento das dívidas antes do vencimento. Ou seja, os índices devem ser analisados em conjunto, para se aferir a real situação da empresa. Exemplo: • • • •

Ativo circulante Ativo realizável a LP Passivo circulante Passivo não circulante

3.000 2.000 2.500 1.800

LG: (AC + ARLP)/(PC + PNC) = (3.000 + 2.000)/(2.500 + 1.800) = 1,16 ou 116%. Significa que a empresa possui R$ 1,16 reais no Ativo Circulante e no Ativo Realizável a Longo Prazo para cada real de dívida do Passivo Exigível (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante). Na apuração dos índices de liquidez, devem ser eliminados os valores que não serão realizados, ou seja, que não se converterão em dinheiro. É o caso das Despesas Antecipadas e do extinto grupo Ativo Diferido. Esse conceito corresponde ao Ativo Real.

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3 Índice De Solvência Geral Índice Solvência Geral

Fórmula Ativo Total/(Passivo Exigível - Receitas Diferidas)

Indica a capacidade de a empresa pagar suas dívidas de curto e longo prazo, usando todos os seus recursos, inclusive Investimentos Permanentes, Imobilizado e Intangível. Um índice inferior a 1 indica a existência de Passivo a Descoberto. Ativo Real = Ativo total – Despesas Antecipadas - Diferido Exemplo: • • • •

Ativo circulante Ativo não circulante Passivo circulante Passivo não circulante

3.000 7.000 2.500 1.800

SG: (3.000 + 7.000)/(2.500 + 1.800) = 2,33 ou 233%.

4 Endividamento (Índices de Estrutura). Os índices de endividamento (também chamados de quocientes de estrutura de capital) mostram a relação entre o capital próprio (patrimônio líquido) e o capital de terceiros (passível exigível). Indicam a política de obtenção de recursos da empresa, e também a dependência da empresa com relação a capital de terceiro.

– Endividamento Total (ED) ou Debt Ratio A formula é a seguinte: Índice Endividamento Total

Fórmula Exigível Total/Ativo Total

Observação: Exigível Total = Passivo Circulante + (Passivo Não Circulante – Receitas Diferidas – Antigo Resultado de Exercício Futuros) Observação 2: O grupo Receita de Exercícios Futuros foi extinto. Seu saldo passou para o Passivo Não Circulante, na conta Receita Diferida. Como não possui característica de exigibilidade, o saldo de Receita Diferida deve ser excluído do Passivo Não Circulante e somado ao PL, para efeito de análise. Observação 3: Lembre-se de que ativo = passivo + PL

O Índice de Endividamento Total indica a porcentagem que o endividamento representa sobre os recursos totais. Significa também qual a porcentagem do ativo total financiada com recursos de terceiros.

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– Índice de Garantia do Capital de Terceiros (GCT) ou Grau de Endividamento A formula é a seguinte: Índice Grau de Endividamento

Fórmula Exigível Total/PL

Indica a garantia proporcionada ao capital de terceiro em função da existência de capital próprio.

– Composição do Endividamento (CE) A formula é a seguinte: Índice Composição Endiv.

Fórmula Passivo Circulante/Exigível Total

Indica a participação das dívidas de curto prazo em relação ao endividamento total.

5 – Índices de Imobilização do Capital Imobilização Do Capital Próprio (ICP) Índice Imobilização do Capital Próprio

Fórmula (Ativo Não Circulante - RLP)/PL

Se o ICP for igual a 1, indica que o ativo permanente é integralmente financiado com recursos próprios. Se o ICP for menor que 1, significa que, além de financiar o Ativo Permanente, os recursos próprios financiam parte do Ativo Realizável. E, finalmente, se o ICP for maior que 1, significa que há recursos de terceiros financiando o Ativo Permanente. Como o Permanente possui uma característica de realização indireta e mais lenta, é recomendado que seja financiado por recursos próprios ou recursos de longo prazo. Mas essa não é uma regra absoluta, depende do tipo de empresa e do mercado em que ela atua. Observação: Ativo Permanente é a denominação antiga. Atualmente, seria “Ativo Não Circulante – Realizável a Longo Prazo” ou “Investimentos permanentes + Imobilizado + Intangível “. Se na questão aparecer “Ativo Diferido”, deve ser considerado também.

– Imobilização Do Capital Permanente Índice Imobilização do Capital Permanente

Fórmula (ANC - Realizável a Longo Prazo)/(PL + Passivo Não Circulante)

Se o ICP for igual a 1, indica que o ativo permanente é integralmente financiado com recursos não correntes (PL + Realizável a longo prazo)

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Se o ICP for menor que 1, significa que, além de financiar o Ativo Permanente, os recursos não correntes financiam parte do Ativo Realizável. E, finalmente, se o ICP for maior que 1, significa que há recursos circulante financiando o Ativo Permanente, o que indica uma situação de desequilíbrio financeiro. Como o Ativo Permanente possui realização mais lenta, deve ser preferencialmente financiado com recursos não correntes.

– Índice De Imobilização Do Investimento Total (Iit) Índice Imobilização do Investimento Total

Fórmula (ANC - Realizável a Longo Prazo)/Ativo Total

Indica a parte do ativo total aplicada no Ativo Permanente.

6 Rentabilidade (Índices Econômicos) A rentabilidade de uma empresa não pode ser expressa apenas em termos absolutos, como ocorre na Demonstração do Resultado do Exercício. Dizer que determinada empresa lucrou R$ 1.000.000,00 é uma informação muito pobre. Dependendo do capital empregado, R$ 1.000.000,00 de lucro pode ser muito bom ou muito ruim. Por exemplo, se o capital empregado foi de R$ 5.000.000,00, o lucro de um milhão é um bom resultado. Mas, se o capital foi de 100 milhões, apenas um milhão de lucro pode ser um resultado medíocre.

– Giro do Ativo Este índice já foi considerado como indicador de atividade. Mas deve ficar com os quocientes de rentabilidade, devido à sua importância para compor o retorno sobre o investimento. As formulas são as seguintes: Índice Giro do Ativo Total

Fórmula Vendas Líquidas/Ativo Total Médio

Observação 1: Pode ser usado “Vendas Líquidas” ou “Receitas Líquidas”, conforme conste na questão. Observação 2: Alguns autores usam a seguinte fórmula para o Giro do Ativo Total: Índice Giro do Ativo Total

Fórmula Vendas Líquidas/Ativo

Exemplo: Supondo: • • •

Ativo em 31/12/X1 = 300.000; Ativo em 31/12/X2 = 400.000; Vendas Líquidas = 487.500. Ativo Total Médio = (300.000 + 400.000)/2 = 350.000

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Giro do ativo total: VL/ATM = 487.599/350.000 = 1,393.

– Retorno Sobre o Investimento ou Retorno Sobre o Ativo ou Retorno Sobre o Capital Empregado (Obs.: “Retorno” Pode Ser Substituído Por “Rentabilidade”.) Também conhecido como “Índice Du-Pont”, trata-se de um dos mais importantes quocientes para análise de balanços. Índice Retorno Capital Empregado

Fórmula Lucro Líquido/Ativo Médio

Esse índice também pode ser evidenciado da seguinte forma: Retorno sobre Capital Empregado (RCE) = Margem Líquida x Giro do Ativo Total Como: Margem líquida: Lucro líquido/Vendas líquidas; e Giro do ativo: Vendas líquidas/Ativo médio. Façamos uma demonstração: Margem Líquida Lucro líquido Vendas líquidas

Giro do ativo Vendas líquidas Ativo médio

Aí, como vendas líquidas se repete no numerador e denominador, é só cortar. Margem Líquida Lucro líquido Vendas líquidas

Giro do ativo Vendas líquidas Ativo médio

Isso dará:

Retorno sobre Capital Empregado = Lucro Líquido/Ativo Médio Aplicando ao exemplo acima: RCE = Margem líquida x Giro do Ativo => 10,42% x 1,393 = 14,5 % RCE = Lucro líquido/Ativo médio = 50.800/([300.000+400.000]/2) RCE = 0,145 ou 14,5%. Os dois cálculos conduzem ao mesmo resultado. Mas é importante detalhar a taxa de retorno em seus dois componentes para facilitar a identificação das causas que podem ter levado a empresa a um desempenho melhor ou pior que o planejado. Se o problema estiver na Margem, por exemplo, a empresa pode concentrar esforços para melhorá-la. Da mesma forma, um problema no Giro pode ser combatido com diminuição de estoques e clientes (diminuindo o ativo). Observação: Podemos calcular também o Retorno Operacional sobre o Ativo, substituindo a Margem Líquida pela Margem Operacional.

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– Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL) ou Retorno Sobre o Capital Próprio ou ROE (Return on Equity). Este índice indica a rentabilidade do capital próprio aplicado na empresa. Deve ser comparado com outras alternativas de investimentos e com o retorno obtido por outras empresas do mesmo setor, para que se possa avaliar o desempenho da empresa sob análise. A formula é a seguinte: Índice ROE

Fórmula Lucro Líquido/PL

Representa o quanto a companhia está dando de retorno para cada real investido no patrimônio líquido. Exemplo: Supondo • •

Lucro Líquido = 1.200 PL = 16.000: RPL: LL/PL → 1.200/16.000 = 0,075 ou 7,5%.

7 - Indicadores de Lucratividade. A diferença entre os indicadores de Lucratividade e os indicadores de Rentabilidade é a seguinte: Nos índices de Lucratividade relacionamos o Lucro com as Vendas. Nos índices de Rentabilidade a relação ocorre entre o Lucro e o Capital Investido. De toda a forma, o ideal é que as margens sejam sempre avaliadas em um contexto. A RaiaDrogasil, por exemplo, tem margem baixíssima, de apenas 4%, e é uma das empresas da Bolsa que mais deu retorno aos acionistas nos últimos tempos. Os índices de Rentabilidade indicam o retorno (lucro) que a empresa consegue em relação ao capital investido. Os principais índices para medir a rentabilidade de uma empresa são os seguintes:

– Margem de Lucro Sobre as Vendas As formulas são as seguintes: Índice Margem Operacional Margem Líquida

Fórmula Lucro Operacional/Vendas Líquidas Lucro líquido/Vendas Líquidas

Estes índices já são calculados quando da elaboração da Análise Vertical. Exemplo: Considere a seguinte DRE: Demonstração do Resultado (DRE) Vendas Brutas (-) Impostos

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31/12/XX 650.000 -162.500

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Demonstração do Resultado (DRE) (=) Vendas Líquidas (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas De Vendas Administrativas Depreciação Amortização Financeiras (=) Lucro Operacional Antes IR CSLL (-) IR e CSLL (=) Lucro Líquido Margem operacional: LO/VL → Margem líquida: LL/VL →

67.500/487.500 = 50.800/487.500 =

31/12/XX 487.500 -285.000 202.500 -25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800 0,138 ou 13,8%. 0,1042 ou 10,42%.

Esses são os mais comuns, mas podemos também calcular a Margem Bruta: Índice Margem Bruta

Fórmula Lucro Bruto/Vendas Líquidas

Fórmulas que já vimos até aqui: Grupo Liquidez Solvência Endividamento

Imobilização do Capital

Rentabilidade

Lucratividade

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Índice Liquidez Corrente Liquidez Seca Imediata Liquidez Geral Solvência Geral Endividamento Total Grau de Endividamento Composição Endiv. Imobilização do Capital Próprio Imobilização do Capital Permanente Imobilização do Investimento Total Giro do Ativo Total Retorno Capital Empregado ROE Margem Operacional Margem Líquida Margem Bruta

Fórmula Ativo Circulante/Passivo Circulante Ativo Circulante -Estoques/Passivo Circulante Disponibilidades/Passivo Circulante (AC + ANC RLP)/(PC + PNC) Ativo Total/(Passivo Exigível - Receitas Diferidas) Exigível Total/Ativo Total Exigível Total/PL Passivo Circulante/Exigível Total (Ativo Não Circulante - RLP)/PL (ANC - Realizável a Longo Prazo)/(PL + Passivo Não Circulante) (ANC - Realizável a Longo Prazo)/Ativo Total Vendas Líquidas/Ativo Total Médio Lucro Líquido/Ativo Médio Lucro Líquido/PL Lucro Operacional/Vendas Líquidas Lucro líquido/Vendas Líquidas Lucro Bruto/Vendas Líquidas

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8 Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro – Índices de Atividade (Rotação ou Renovação) Os índices de rotação indicam a velocidade com que os elementos patrimoniais se renovam durante certo período de tempo. Por essa razão, são geralmente expressos em dias ou meses. Tais índices expressam relacionamentos dinâmicos, que acabam influindo bastante na posição de liquidez e rentabilidade. Normalmente, envolvem itens do balanço e da DRE, simultaneamente.

– Rotação De Estoque (RE) A formula é a seguinte: Índice Rotação de Estoque

Fórmula CMV/Estoque Médio

Encontramos o Estoque médio por meio da seguinte fórmula: Índice Estoque Médio

Fórmula (Estoque Inicial + Estoque Final)/2

Este índice indica quantas vezes o estoque se renovou por causa das vendas. Exemplo: CMV = 120.000 e Estoque médio = 20.000 Rotação de Estoque = 120.000/6 Isto significa que a empresa renovou seu estoque de mercadorias 6 vezes durante o ano, ou seja, comprou e vendeu o equivalente ao seu estoque médio 6 vezes.

– Prazo Médio De Rotação (Renovação) Do Estoque (PMRE) A formula é a seguinte: Índice PMRE

Fórmula 360/Rotação de Estoque

Considerando o exemplo que demos acima, temos:

PMRE =

Prazo médio de rotação de estoque 360 = 360 RE 6

= 60 dias

De uma forma geral, quanto maior a rotação, ou seja, quanto menor o prazo médio de renovação do estoque, melhor. Isso significa que a empresa tem uma ótima frequência de vendas. Mas os índices de rotação devem ser analisados em conjunto com os outros indicadores da empresa. Um estoque muito pequeno (que aumentaria a rotação) pode levar a empresa a perder vendas, por exemplo.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Obs. 1: Devemos sempre considerar o ano com 360 dias, a não ser que a questão informe expressamente número de dias diferente (365 ou 366) Obs. 2: Se não for informado o estoque médio, podemos usar o estoque final para o cálculo da RE.

– Rotação De Duplicatas A Receber (RDR) (Ou De Clientes, Ou De Contas A Receber) A formula é a seguinte: Índice Rotação de Duplicatas a Receber

Fórmula Vendas a prazo/Média de Duplicatas a Receber

Exemplo: • • •

Duplicatas a receber em 31/12/X1 = 30.000; Duplicatas a receber em 31/12/X2 = 50.000; Vendas a prazo em X2 = 320.000

Média de duplicatas a receber = (30.000 + 50.000)/2 = 40.000 Rotação de duplicatas a receber = 320.000/40.000 = 8 Este índice significa que a empresa vendeu a prazo e recebeu 8 vezes durante o ano. Obs.1 Pode ser usado apenas o saldo final de duplicatas a receber, caso a questão não informe o saldo inicial. Assim: Índice Rotação de Duplicatas a Receber

Fórmula Vendas a prazo/Saldo final de duplicatas a receber

– Prazo Médio De Rotação De Duplicatas A Receber (PMRDR) A formula é a seguinte: Índice Prazo médio de rotação de duplicatas a receber

Fórmula 360/Rotação de duplicatas a receber

Usando o cálculo anterior, temos: Prazo médio de rotação de duplicatas a receber = 360/8 = 45 Dias. Significa que, em média, a empresa demora 45 dias para receber as vendas a prazo.

– Ciclo Operacional (COP) O Ciclo Operacional é o período que a empresa leva para comprar estoque, vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional é menor nas empresas comerciais que nas empresas industriais.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO O cálculo do Ciclo Operacional pode ser efetuado através da soma do prazo médio de renovação de estoque com o prazo médio de rotação de duplicatas a receber. Por exemplo, supondo que índices calculados nos exemplos anteriores sejam da mesma empresa, o Ciclo Operacional será: COP = PMRE + PMRDR => COP = 60 dias + 45 dias => COP = 105 dias. Obs.: As empresas comerciais normalmente possuem apenas o estoque de mercadorias. Mas as empresas industriais possuem estoques de matéria-prima, de produtos em elaboração e de produtos acabados. Desta forma, para calcularmos o Ciclo Operacional de uma indústria, temos que calcular o PMRE de matéria-prima, de produtos em elaboração e de produtos acabados. A soma prazo médio de rotação destes três tipos de estoque, mais o prazo médio de rotação das duplicatas a receber, indica o Ciclo Operacional das empresas industriais.

– Rotação De Fornecedores (RF) (Ou Duplicatas A Pagar) A formula é a seguinte: Índice Rotação de Fornecedores

Fórmula Compras a pagar/Média de fornecedores

Exemplo: • • •

Fornecedores em 31/12/X1 = 20.000; Fornecedores em 31/12/X2 = 30.000; Compras a prazo em X2 = 150.000

Média de fornecedores = (20.000 + 30.000)/2 = 25.000 Rotação de fornecedores = 150.000/25.000 = 6 Este índice indica que, durante o exercício de X2, a empresa girou a conta de fornecedores, em média, 6 vezes. Vale repetir a mesma observação anterior, se a questão mencionar apenas o saldo final de fornecedores, o cálculo pode ser efetuado com este valor.

– Prazo Médio De Rotação De Fornecedores (PMRF) A formula é a seguinte: Índice Prazo Médio Rotação de Fornecedores

Fórmula 360/Rotação de Fornecedores

Usando o cálculo anterior, temos: PMRF = 360/Rotação de fornecedores = 360/6 = 60 Dias. Assim, a empresa leva, em média, 60 dias para pagar suas compras a prazo. Normalmente, este é um índice do tipo “quanto maior, melhor”.

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– Ciclo Financeiro (CF) Ou Ciclo De Caixa O Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa é calculado da seguinte forma: Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Rotação dos Fornecedores

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional Paga

Compra

Recebe

Duração ciclo financeiro Grupo

Índice Rotação de Estoque Estoque Médio PMRE Rotação de Duplicatas a Ciclo Operacional Receber e Ciclo Prazo médio de rotação Financeiro de duplicatas a receber Rotação de Fornecedores Prazo Médio Rotação de Fornecedores

Fórmula CMV/Estoque Médio (Estoque Inicial + Estoque Final)/2 360/Rotação de Estoque Vendas a prazo/Média de Duplicatas a Receber 360/Rotação de duplicatas a receber Compras a pagar/Média de fornecedores 360/Rotação de Fornecedores

9 - Análise Horizontal e Vertical. Análise de Tendências. - Análise Horizontal O objetivo da Análise Horizontal é demonstrar o comportamento de itens do Balanço e da Demonstração do Resultado através do tempo. Na sua elaboração, consideramos o primeiro período como base 100, e apuramos o percentual de evolução dos períodos seguinte. Exemplo: Vendas:

Ano 1 $ 2.200

A.H. 100

Ano 2 $ 3.000

A.H 136

Ano 3 $ 3.200

A.H 145

O primeiro ano da série tem índice 100. Segundo ano: (3.000 / 2.200) x 100 = 136 Terceiro ano: (3.200 / 2.200) x 100 = 145 Normalmente, o símbolo % é omitido, na análise Horizontal.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A análise horizontal pode ser feita por qualquer período de tempo: Ano, trimestres, meses, etc. Abaixo, um exemplo de Análise Horizontal: ATIVO ATIVO CIRCULANTE Disponível Duplicatas a Receber Estoques Total Ativo Circulante ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível Total Ativo Não Circulante TOTAL ATIVO PASSIVO PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Contas a Pagar Empréstimos Curto Prazo Total Passivo Circulante PASSIVO NÃO CIRCULANTE Empréstimos de Longo Prazo Total Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Reservas de Capital Reservas de Lucro Total Patrimônio Líquido Total Passivo + PL DRE Receita Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas de Vendas Administrativa Financeiras (=) Lucro Operacional (-) IR e CSLL (=) Lucro Líquido

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31/12/X1

A.H.

31/12/X2

A.H.

31/12/X3

A.H.

1000 25000 15000 41000

100 100 100 100

930 26000 13000 39930

93 104 87 97

1100 32000 18000 51100

110 128 120 125

800 12000 18000 5000 35800 76800

100 100 100 100 100 100

1250 12000 20500 5000 38750 78680

156 100 114 100 108 102

1100 12000 19000 6000 38100 89200

138 100 106 120 106 116

19000 8000 2000 29000

100 100 100 100

21000 7000 4000 32000

111 88 200 110

25000 10000 3500 38500

132 125 175 133

15000 15000

100 100

11000 11000

73 73

13000 13000

87 87

20000 4000 8800 32800 76800

100 100 100 100 100

20000 4000 11680 35680 78680

100 100 133 109 102

20000 4000 13700 37700 89200

100 100 156 115 116

40000 -22000 18000

100 100 100

42800 -24100 18700

107 110 104

45200 -26300 18900

113 120 105

-2000 -3000 -2500 10500 -2625 7875

100 100 100 100 100 100

-2100 -3200 -2400 11000 -2750 8250

105 107 96 105 105 105

-2400 -3100 -2800 10600 -2650 7950

120 103 112 101 101 101

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A análise horizontal pode ser do tipo “base fixa” ou “base móvel”. Na “base fixa”, todos os percentuais se referem ao primeiro ano. Exemplo: Análise Horizontal

X1 $

%

Receita Líquida

40.000

100

X2 $

%

42.800

107

X2 $

%

42.800

107

X3 $

%

45.200

113

X3 = 45200 / 40000 = 1,13 = 113% Na “base móvel”, o percentual se refere ao ano anterior: Análise Horizontal

X1 $

%

Receita Líquida

40.000

100

X3 $

%

45.200

106

X3 = 45200 / 42800 = 1,06 = 106%. Se a questão não mencionar nada, considere que é “base fixa”.

- Análise Vertical Indica a estrutura das demonstrações contábeis, através de coeficientes de participações, bem como a sua evolução no tempo. No balanço Patrimonial, os coeficientes são calculados em função do total do Ativo e total do Passivo + PL. Na Demonstração do Resultado, usa-se a Receita Líquida como base (Índice 100). Ex. Considerando-se a DRE abaixo, podemos calcular os índices de Análise Vertical da seguinte forma: R$ 2.000 1.200 800 500 300

Vendas líquidas (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas (=) Lucro líquido

A.V. % 100 60 40 25 15

Todos os coeficientes foram obtidos dividindo-se o valor de cada item pelas Vendas Líquidas. Abaixo, um exemplo de Análise Vertical: ATIVO ATIVO CIRCULANTE Disponível Duplicatas a Receber Estoques Total Ativo Circulante ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível Total Ativo Não Circulante TOTAL ATIVO

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31/12/X1 $

A.V. %

31/12/X2 $

A.V. %

31/12/X3 $

A.V. %

1000 25000 15000 41000

1,3 32,6 19,5 53,4

930 26000 13000 39930

1,2 33,0 16,5 50,7

1100 32000 18000 51100

1,2 35,9 20,2 57,3

800 12000 18000 5000 35800 76800

1,0 15,6 23,4 6,5 46,6 100,0

1250 12000 20500 5000 38750 78680

1,6 15,3 26,1 6,4 49,3 100,0

1100 12000 19000 6000 38100 89200

1,2 13,5 21,3 6,7 42,7 100,0

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO PASSIVO PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Contas a Pagar Empréstimos Curto Prazo Total Passivo Circulante PASSIVO NÃO CIRCULANTE Empréstimos de Longo Prazo Total Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Reservas de Capital Reservas de Lucro Total Patrimônio Líquido Total Passivo + PL

DRE Receita Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas de Vendas Administrativa Financeiras (=) Lucro Operacional (-) IR e CSLL (=) Lucro Líquido

19000 8000 2000 29000

24,7 10,4 2,6 37,8

21000 7000 4000 32000

26,7 8,9 5,1 40,7

25000 10000 3500 38500

28,0 11,2 3,9 43,2

15000 15000

19,5 19,5

11000 11000

14,0 14,0

13000 13000

14,6 14,6

20000 4000 8800 32800 76800

26,0 5,2 11,5 42,7 100,0

20000 4000 11680 35680 78680

25,4 5,1 14,8 45,3 100,0

20000 4000 13700 37700 89200

22,4 4,5 15,4 42,3 100,0

31/12/X1 A.V. 31/12/X2 A.V. 31/12/X3 A.V. 40000 100,0 42800 100,0 45200 100,0 22000 55,0 24100 56,3 26300 58,2 18000 45,0 18700 43,7 18900 41,8 2000 3000 2500 10500 2625 7875

5,0 7,5 6,3 26,3 6,6 19,7

2100 3200 2400 11000 2750 8250

4,9 7,5 5,6 25,7 6,4 19,3

2400 3100 2800 10600 2650 7950

5,3 6,9 6,2 23,5 5,9 17,6

Análise de Tendências A principal utilidade das Análises Horizontal e Vertical está na identificação de tendência. Para isso, os dois tipos de análise devem ser utilizados em conjunto. Vejamos um exemplo usando parte da DRE acima: DRE Receita Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto

X1 40000 -22000 18000

X2 42800 -24100 18700

X3 45200 -26300 18900

A receita líquida, o CMV e o lucro bruto aumentaram, em valores absolutos. Mas, quando efetuamos a Análise Horizontal: Análise Horizontal Receita Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto

X1 $ 40000 -22000 18000

% 100 100 100

X2 $ % 42800 107 -24100 110 18700 104

X3 $ % 45200 113 -26300 120 18900 105

Percebemos que o CMV está aumentando num ritmo maior que a Receita Líquida. Se esta tendência permanecer, o Lucro Bruto será cada vez menor, o que poderá levar a empresa a ter prejuízos. Esta tendência de aumento maior do CMV é confirmada pela Análise Vertical: cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Análise Vertical Receita Líquida (-) CMV (=) Lucro Bruto

X1$ 40000 22000 18000

% 100,0 55,0 45,0

X2 $ 42800 24100 18700

% 100,0 56,3 43,7

X3 $ 45200 26300 18900

% 100,0 58,2 41,8

O CMV passou de 55,0 % da Receita Líquida, no primeiro ano, para 56,3 % no segundo e depois aumentou novamente, para 58,2 % da Receita Líquida, o que confirma a tendência de aumento do CMV maior que o aumento da Receita Líquida. Podemos observar, também, a diminuição do índice referente ao Lucro Bruto.

10 Análise do Capital de Giro O capital de giro pode ser definido como o montante que a companhia deve ter facilmente para poder girar os seus negócios. É um recurso que a companhia deve ter para financiar o seu ciclo operacional. Em síntese, podemos dizer que o capital de giro é igual ao ativo circulante da companhia.

Capital de Giro = Ativo Circulante Outra definição bastante importante é a de capital de giro líquido. O capital de giro líquido pode ser entendido da seguinte forma:

Capital de Giro Líquido = Ativo Circulante – Passivo Circulante Outro ponto que vem aparecendo em prova é a necessidade de capital de giro, que pode ser encontrado da seguinte forma:

Necessidade de Capital de Giro = Ativo Circulante Operacional – Passivo Circulante Operacional. Ou Necessidade de Capital de Giro = Contas a Receber + Estoques – Contas a Pagar Isso significa o seguinte: Quando as suas contas a pagar superam os valores das contas a receber e dos estoques, há necessidade de capital de giro. Se as contas a receber e estoques são maiores do que as contas a pagar, então não haverá necessidade de capital de giro.

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Índices Relacionados Nesta Aula. Grupo

Liquidez

Solvência Endividamento

Imobilização do Capital

Rentabilidade

Lucratividade

Grupo

Índice

Fórmula

Liquidez Corrente

Ativo Circulante/Passivo Circulante

Liquidez Seca Imediata Liquidez Geral Solvência Geral Endividamento Total Grau de Endividamento Composição Endiv. Imobilização do Capital Próprio Imobilização do Capital Permanente Imobilização do Investimento Total Giro do Ativo Total Retorno Capital Empregado ROE Margem Operacional Margem Líquida Margem Bruta

Ativo Circulante -Estoques/Passivo Circulante Disponibilidades/Passivo Circulante (AC + ANC RLP)/(PC + PNC) Ativo Total/(Passivo Exigível - Receitas Diferidas) Exigível Total/Ativo Total Exigível Total/PL Passivo Circulante/Exigível Total

Índice Rotação de Estoque Estoque Médio PMRE Rotação de Duplicatas a Ciclo Operacional Receber e Ciclo Prazo médio de rotação Financeiro de duplicatas a receber Rotação de Fornecedores Prazo Médio Rotação de Fornecedores

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(Ativo Não Circulante - RLP)/PL (ANC - Realizável a Longo Prazo)/(PL + Passivo Não Circulante) (ANC - Realizável a Longo Prazo)/Ativo Total Vendas Líquidas/Ativo Total Médio Lucro Líquido/Ativo Médio Lucro Líquido/PL Lucro Operacional/Vendas Líquidas Lucro líquido/Vendas Líquidas Lucro Bruto/Vendas Líquidas

Fórmula CMV/Estoque Médio (Estoque Inicial + Estoque Final)/2 360/Rotação de Estoque Vendas a prazo/Média de Duplicatas a Receber 360/Rotação de duplicatas a receber Compras a pagar/Média de fornecedores 360/Rotação de Fornecedores

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Resumo Geral

1 – Índices de Liquidez (índices Financeiros): Os índices (ou quocientes, ou indicadores) de liquidez indicam a capacidade da empresa de pagar suas dívidas. Envolvem principalmente as contas do balanço (ativo circulante e ativo realizável a longo prazo, em comparação com o passivo exigível a curto e a longo prazo). - Liquidez corrente = Ativo circulante / Passivo circulante - Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoque) / Passivo Circulante - Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante - Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a longo prazo) / (Passivo circulante + Passivo não circulante) 2 – Endividamento (índices de Estrutura): Os índices de endividamento (também chamados de quocientes de estrutura de capital) mostram a relação entre o capital próprio (Patrimônio Líquido) e o capital de terceiros (passível exigível). Indicam a política de obtenção de recursos da empresa, e também a dependência da empresa com relação a capital de terceiros. - Endividamento total = Exigível total / Exigível total + PL - Garantia de capital de terceiros = Exigível total / PL - Composição do endividamento = Passivo Circulante / Exigível total - Imobilização do capital próprio = (Ativo não circulante – realizável a longo prazo) / PL - Imobilização de investimento total = (Ativo não circulante – realizável a longo prazo) / Ativo Total 3 – Rentabilidade (índices Econômicos): Indicam o retorno (lucro) que a empresa consegue em relação ao capital investido. - Margem Operacional = Lucro Operacional / Vendas Líquidas - Margem Líquida = Lucro Líquido / Vendas Líquidas - Giro do Ativo = Vendas líquidas / Ativo - Retorno sobre investimento ou Retorno sobre o ativo ou Retorno sobre o Capital Empregado OU Índice Du-Pont: Lucro Líquido/Ativo Médio - Retorno sobre o Patrimônio Líquido = Lucro Líquido / PL 4 – Indicadores de Lucratividade: A diferença entre os indicadores de Lucratividade e os indicadores de Rentabilidade é a seguinte: Nos índices de Lucratividade relacionamos o Lucro com as Vendas. Nos índices de Rentabilidade a relação ocorre entre o Lucro e o Capital Investido. 5 – Índices de Atividade (Rotação ou renovação): Os índices de rotação indicam a velocidade com que os elementos patrimoniais se renovam durante um certo período de tempo. Por essa razão, são geralmente expressos em dias ou meses. Tais índices

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO expressam relacionamentos dinâmicos, que acabam influindo bastante na posição de liquidez e rentabilidade. Normalmente, envolvem itens do balanço e da DRE, simultaneamente. - Rotação de Estoque (RE) = Custo mercadorias vendidas / Estoque médio - Prazo médio de rotação do Estoque = 360/Rotação do estoque - Rotação de Duplicatas a Receber (RDR) = Vendas a prazo / Média de duplicatas a receber - Prazo médio de rotação de Duplicatas a receber = 360 / RDR - Rotação de Fornecedores (RF) = Compras a prazo / média de fornecedores - Prazo médio de Rotação de Fornecedores = 360 / RF 6 – Ciclo Operacional: É o período que a empresa leva para comprar estoque, vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional é menor nas empresas comerciais que nas empresas industriais.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional 7 – Ciclo Financeiro: Ciclo Operacional – Prazo Médio de Rotação dos Fornecedores.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional Compra

Paga

Recebe

Duração ciclo financeiro 8 – Análise Horizontal: O objetivo da Análise Horizontal é demonstrar o comportamento de itens do Balanço e da Demonstração do Resultado através do tempo. Na sua elaboração, consideramos o primeiro período como base 100, e apuramos o percentual de evolução dos períodos seguinte. - A análise horizontal pode ser do tipo “base fixa” ou “base móvel”. - Base fixa: todos os percentuais se referem ao primeiro ano. - Base móvel: o percentual se refere ao ano anterior. 9 – Análise Vertical: Indica a estrutura das demonstrações contábeis, através de coeficientes de participações, bem como a sua evolução no tempo. No balanço Patrimonial, os coeficientes são calculados em função do total do Ativo e total do Passivo + PL. Na Demonstração do Resultado, usa-se a Receita Líquida como base (Índice 100).

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Questões Comentadas (Consulplan/Exame CFC/2019.2)

Uma empresa apresentou os seguintes Balanços Patrimoniais encerrados em 31/12/20X0 e 31/12/20X1:

Considerando apenas os dados apresentados, assinale a alternativa correta. A) O Capital de Giro Líquido diminuiu em R$ 332.000,00 de 20X0 para 20X1. B) O Capital de Giro Líquido aumentou em R$ 108.000,00 de 20X0 para 20X1. C) A Necessidade de Capital de Giro aumentou em R$ 440.000,00 de 20X0 para 20X1. D) A Necessidade de Capital de Giro aumentou em R$ 1.200.000,00 de 20X0 para 20X1. Comentários: O capital de giro líquido é encontrado pela seguinte fórmula:

Capital de Giro Líquido = Ativo Circulante – Passivo Circulante Capital de Giro Líquido (CGL) de 20X0 = R$ 1.515.000,00 – R$ 683.000,00 = R$ 832.000,00 Capital de Giro Líquido (CGL) de 20X1 = R$ 1.080.000,00 – R$ 580.000,00 = R$ 500.000,00 Capital de Giro Líquido (CGL) = R$ 500.000,00 – R$ 832.000,00 = (R$ 332.000,00) Portanto, o gabarito é a letra a. Para achar a necessidade de capital de giro, podemos pegar todos ativos operacionais (contas a receber e estoques, neste caso) e subtrair os passivos operacionais (contas a pagar, fornecedores e impostos). Ativos financeiros (caixas e aplicações) não entram neste caso. O mesmo vale para os passivos financeiros (empréstimos e duplicatas descontadas, por exemplo). Ativo Contas a receber Estoques Total Passivo Contas a pagar Fornecedores Impostos a Pagar Total NCG Variação

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XO X1 R$ 370.000,00 R$ 350.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 600.000,00 R$ 1.370.000,00 R$ 950.000,00 XO X1 R$ 30.000,00 R$ 20.000,00 R$ 100.000,00 R$ 120.000,00 R$ 40.000 R$ 50.000,00 R$ 170.000,00 R$ 190.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 760.000,00 R$ 440.000,00

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Portanto, a necessidade de capital de giro diminuiu de X0 para X1 em R$ 440.000,00. Gabarito → A. (Consulplan/Exame CFC/2019.2) Os seguintes valores foram divulgados por uma empresa comercial em alguns de seus relatórios contábilfinanceiros encerrada em 31/12/20X1:

Informações adicionais: - Em 20X1, as Contas a Receber de Clientes giraram, em média, seis vezes, enquanto Fornecedores de Mercadorias a Pagar giraram, em média, dez vezes; - No Balanço Patrimonial encerrado em 31/12/20X0, o saldo do Estoque de Mercadorias foi de R$ 290.000,00. Considerando apenas as informações apresentadas e adotando o ano comercial com 360 dias nos cálculos, pode-se afirmar que em 20X1: A) O Ciclo Operacional foi de 150 dias e o Ciclo Financeiro foi de 114 dias. B) O Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias e o Ciclo Financeiro de 150 dias. C) O Prazo Médio de Renovação de Estoque de Mercadorias foi de 36 dias e o Ciclo Operacional de 150 dias. D) O Prazo Médio de Recebimento de Clientes foi de 60 dias e o Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias. Comentários: Temos que separar em: 1 - Estoques. 2 - Contas a receber. 3 - Fornecedores. Estoques: Vamos ver quantas vezes o estoque rodou. Rotação de estoque = Custo da mercadoria vendida/Estoque Médio O estoque médio é → (Estoque inicial + Estoque final)/2 → (310.000 + 290.000)/2 → 300.000,00. Rotação de estoque = 1.200.000/300.000 = 4 vezes.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Portanto, o estoque rodou 4 vezes. E qual foi o prazo com que o estoque se renovou? Basta pegar 360 dias e dividir pela rotação de estoques. Prazo médio de renovação de estoques = 360/Rotação de Estoques Prazo médio de renovação de estoques: 360/4 = 90 dias. Contas a receber: A questão informa que a conta clientes girou 6 vezes. Vamos ver então qual o prazo médio de recebimento de clientes. Prazo médio de recebimento de clientes = 360/Giro de clientes Prazo médio de recebimento de clientes = 360/6 = 60 dias Fornecedores: A mesma questão informa que as contas a pagar giraram 10 vezes. Prazo médio de pagamento de fornecedores: 360/Giro de fornecedores Prazo médio de pagamento de fornecedores: 360/10 = 36 dias Cálculo do ciclo operacional: O Ciclo Operacional é o período que a empresa leva para comprar estoque, vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional é menor nas empresas comerciais que nas empresas industriais.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional O cálculo do Ciclo Operacional pode ser efetuado através da soma, portanto, do prazo de renovação de estoque com o prazo de recebimento de clientes. Ciclo operacional = 90 dias + 60 dias = 150 dias Compra

Pagamento a Fornecedor

Venda

Recebimento

36 dias 90 dias 60 dias

Cálculo do ciclo financeiro: O cálculo do ciclo financeiro leva em conta quanto tempo você leva para pagar o fornecedor e receber do cliente.

Compra

Paga

Recebe

Duração ciclo financeiro cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO O cálculo pode ser feito da seguinte forma: Ciclo operacional – Prazo médio de pagamento de fornecedores → 150 – 36 = 114 dias. Fica assim: Compra

Pagamento a Fornecedor

Venda

Recebimento

36 dias 90 dias 60 dias

O ciclo financeiro corresponde a esse trecho:

Vamos analisar as alternativas. A) O Ciclo Operacional foi de 150 dias e o Ciclo Financeiro foi de 114 dias. Correto. Esse é o nosso gabarito. B) O Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias e o Ciclo Financeiro de 150 dias. Errado. O prazo médio de pagamento a fornecedores foi de 36 dias. O ciclo financeiro é de 114 dias. C) O Prazo Médio de Renovação de Estoque de Mercadorias foi de 36 dias e o Ciclo Operacional de 150 dias. Errado. O prazo médio de renovação de estoques é de 90 dias. O ciclo operacional é de 150 dias. D) O Prazo Médio de Recebimento de Clientes foi de 60 dias e o Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias. Errado. O prazo médio de recebimento de clientes foi de 60 dias, de fato. Mas o prazo médio de pagamento de fornecedores é de 36 dias. Gabarito → A.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame Suficiência/CFC/2017.1) Um determinado analista preparou a Análise Vertical das Demonstrações Contábeis de uma Sociedade Empresária conforme a fórmula:

A partir desses cálculos de Análise Vertical, obtiveram-se 40% para o Ativo Circulante. Considerando-se apenas as informações apresentadas e de acordo com a classificação contida na NBC TG 26 (R4) – APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS, entre as opções apresentadas a seguir, assinale a opção que apresenta uma interpretação correta do índice mencionado. a) Espera-se que 40% do Ativo sejam realizados em até doze meses após a data do balanço. b) Espera-se que 40% do endividamento sejam liquidados no período de até doze meses após a data do balanço. c) Os componentes tangíveis de uso, que deverão gerar benefícios econômicos em mais de um exercício, correspondem a 40%. d) Os componentes que serão realizados em até doze meses após a data do balanço cresceram 40% se comparados ao período anterior. Comentários: A Análise Vertical indica a estrutura das demonstrações contábeis, através de coeficientes de participações, bem como a sua evolução no tempo. No balanço Patrimonial, os coeficientes são calculados em função do total do Ativo e total do Passivo + PL. Na Demonstração do Resultado, usa-se a Receita Líquida como base (Índice 100). De acordo com os dados da questão, o Ativo apresentava a seguinte estrutura: Ativo Circulante Ativo Não Circulante Ativo Total

40% 60% 100%

Assim, a resposta correta é a alternativa A: espera-se que 40% do Ativo sejam realizados em até doze meses após a data do balanço. Gabarito → A

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame Suficiência/CFC/2016.2) Uma Sociedade Empresária apresentou, em 30.6.2016, os seguintes dados retirados do seu Balancete de Verificação e a fórmula de Liquidez Geral:

Considerando-se apenas os dados apresentados, é CORRETO afirmar que o Índice de Liquidez Geral é de, aproximadamente: a) 0,96. b) 2,25. c) 5,53. d) 6,29. Comentários: O examinador foi bem “camarada”, pois nos forneceu o índice de Liquide Geral de graça! Duas observações são importantes, antes de iniciarmos a resolução da questão: - A conta Duplicatas Descontadas já foi classificada como retificadora do Ativo, mas atualmente é classificada como Passivo. - De todas as contas apresentadas, não utilizaremos a conta Terrenos, pois é uma conta do Ativo Imobilizado, nem a conta Capital Subscrito que é uma conta de Patrimônio Líquido. Agora iremos calcular Índice de Liquidez Geral: Conta Bancos Conta Movimento Duplicatas a Receber – Curto Prazo Estoques – Curto Prazo Duplicatas a Receber – Longo Prazo Empréstimos Concedidos – Longo Prazo Total AC+ ARLP Duplicatas Descontadas – Curto Prazo Empréstimos Obtidos – Curto Prazo Fornecedores – Curto Prazo Total PC+ PNC

Classificação AC AC AC ARLP ARLP PC PC PC

Saldo R$ 192.000,00 R$ 144.000,00 R$ 576.000,00 R$ 460.800,00 R$ 307.200,00 R$ 1.680.000,00 R$ 32.000,00 R$ 160.000,00 R$ 112.000,00 R$ 304.000,00

Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo prazo=R$ 1.680.000 cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Passivo Circulante + Passivo Não Circulante = R$ 304.000 Liquidez Geral= 1.680.000/304.000=5,53(aproximadamente) Gabarito→C (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2016 –1) Uma Sociedade Empresária apresentou os seguintes índices, calculados a partir dos dados de suas demonstrações contábeis, para os anos de 2014 e 2015:

Considerando-se os índices apresentados, conforme fórmula de cálculo expressa no quadro anterior, é CORRETO afirmar que: A) a redução na Liquidez Corrente em conjunto com o aumento na Rentabilidade do Patrimônio Líquido explicam a redução na Margem Líquida. B) a redução na Margem Líquida de 2015, em relação ao ano anterior, foi compensada pelo aumento no Giro do Ativo, o que manteve a Rentabilidade do Ativo aproximadamente a mesma. C) o aumento no Endividamento de 2015, em relação ao ano anterior, foi compensado pela redução na Liquidez Corrente, o que manteve a Rentabilidade do Ativo aproximadamente a mesma. D) o aumento no Giro do Ativo em conjunto com o aumento na Rentabilidade do Patrimônio Líquido explicam a redução na Margem Líquida. Comentários: Vamos analisar as assertivas: A) Errado. Não há relação entre os índices. B) Correto. Trata-se do Índice Du-Pont: Rentabilidade do ativo = Margem x Giro. Nesta questão, a diminuição da margem líquida foi compensada pelo aumento do giro. C) Errada. Não há relação entre os índices. D) Errada. Não há relação entre os índices. Gabarito → B

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2016 – 1) Uma Sociedade Empresária apresentou, em 31.12.2015, os seguintes dados do Balanço Patrimonial:

A partir desse Balanço Patrimonial, é CORRETO afirmar que: A) a Liquidez Corrente é, aproximadamente, de 1,67. B) a Liquidez Geral é, aproximadamente, de 0,73. C) a Liquidez Imediata é, aproximadamente, de 1,97. D) a Liquidez Seca é, aproximadamente, de 1,27. Comentário: Vamos analisar as alternativas: A) a Liquidez Corrente é, aproximadamente, de 1,67. Errado. Liquidez corrente = AC / PC = 65000 / 33000 = 1,97 B) a Liquidez Geral é, aproximadamente, de 0,73. Errado. Liquidez Geral = (AC + ARLP) / (PC +PÑC) Liquidez Geral = (65.000 + 10.000) / (33.000 + 12.000) Liquidez Geral = 75.000 / 45.000 Liquidez Geral = 1,66 C) a Liquidez Imediata é, aproximadamente, de 1,97. Errado. Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante Disponibilidades = Caixa + Banco conta movimento Disponibilidades = 9.000 + 15.000 = 24.000 Liquidez imediata = 24.000 / 33.000 Liquidez imediata = 0,73 D) a Liquidez Seca é, aproximadamente, de 1,27.Certo.

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Liquidez seca = (Ativo Circulante – estoque) / Passivo Circulante Liquidez seca = (65.000 – 23.000) / 33.000 Liquidez seca = 42.000 / 33.000 Liquidez seca = 1,27 Gabarito → D (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 2) Uma Sociedade Comercial informa que o seu ciclo operacional é, em média, de 50 dias; o prazo médio de rotação de estoque é de 20 dias; o prazo médio de recebimento é de 30 dias; e o prazo médio de pagamento dos fornecedores é de 15 dias. Com base nos dados apresentados, assinale a opção CORRETA. A) Como o ciclo operacional da empresa é, em média, de 50 dias, e o prazo médio de recebimento é de 30 dias, a empresa permanece, em média, 20 dias sem cobertura de fontes operacionais. B) Como o ciclo operacional da empresa é, em média, de 50 dias, o prazo médio de recebimento é de 30 dias, e o prazo de pagamento de fornecedores é de 15 dias, a empresa permanece, em média, 5 dias sem cobertura de fontes operacionais. C) Como o prazo de rotação de estoque conjugado com o de recebimento das vendas ocorrerá, em média, 35 dias depois do prazo médio de pagamento dos fornecedores, a empresa permanece, em média, 35 dias sem cobertura de fontes operacionais. D) Como o prazo de rotação de estoque conjugado com o de recebimento das vendas ocorrerá, em média, em 30 dias, e o prazo médio de pagamento de fornecedores é de 15 dias, a empresa permanece, em média, 15 dias sem cobertura de fontes operacionais. Comentário: O Ciclo Operacional é a soma do prazo médio de rotação de estoque com o prazo médio de recebimento. Ciclo Operacional = 20 + 30 = 50 dias

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional E o Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro é o Ciclo Operacional menos o prazo médio de Rotação dos fornecedores: Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Rotação dos Fornecedores

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional

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Paga

Compra

Recebe

Duração ciclo financeiro O que a questão pergunta é o prazo no qual a empresa permanece sem cobertura de fontes adicionais. É, portanto, o Ciclo Financeiro. Vamos calcular: Ciclo financeiro = ciclo operacional - prazo médio fornecedores Ciclo financeiro = 50 dias – 15 dias = 35 dias. Gabarito → C (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 1) Uma indústria compra matéria-prima a prazo. Após o recebimento da matéria-prima, a indústria a armazena, em média, por 7 (sete) dias, antes de encaminhá-la para a área de produção, onde ficará 4 (quatro) dias em processo. Após a conclusão da manufatura, a indústria mantém o produto acabado em estoque por um tempo médio de 21 dias, antes de vendê-lo. As vendas são efetuadas com prazo médio de recebimento de 35 dias. O pagamento ao fornecedor se dá em 17 dias após a compra da matéria-prima. Acerca da situação acima, o Ciclo Operacional Total é de A) 39 dias B) 46 dias C) 60 dias D) 67 dias Comentário: O Ciclo Operacional é o período que a empresa leva para comprar estoque, vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional é menor nas empresas comerciais que nas empresas industriais.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional Vamos calcular, usando os dados da questão: Armazenagem 7 dias +produção 4 dias +estoque 21 dias +prazo de recebimento 35 dias = Ciclo Operacional Ciclo Operacional = 7 + 4+ 21 + 35 = 67 dias Gabarito → D

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 1) Uma indústria compra matéria-prima a prazo. Após o recebimento da matéria-prima, a indústria a armazena, em média, por 7 (sete) dias, antes de encaminhá-la para a área de produção, onde ficará 4 (quatro) dias em processo. Após a conclusão da manufatura, a indústria mantém o produto acabado em estoque por um tempo médio de 21 dias, antes de vendê-lo. As vendas são efetuadas com prazo médio de recebimento de 35 dias. O pagamento ao fornecedor se dá em 17 dias após a compra da matéria-prima. Acerca da situação acima, o Ciclo Financeiro é de A) 17 dias B) 29 dias C) 50 dias D) 56 dias Comentário: O Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa é calculado da seguinte forma: Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Rotação dos Fornecedores

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional Compra

Paga

Recebe

Duração ciclo financeiro Já calculamos, na questão anterior, o Ciclo Operacional Total, de 67 dias. O Ciclo Financeiro fica assim: Ciclo Operacional 67 dias – Prazo de pagamento a fornecedores 17 dias Ciclo Financeiro = 67 dias – 17 dias Ciclo Financeiro = 50 dias. Gabarito → C

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2014 – 1) Uma sociedade empresária apresentava a seguinte evolução dos Índices de Liquidez, Endividamento e Imobilização para os anos de 2011 a 2013:

Com base nos índices informados, é INCORRETO afirmar que ao longo do período de 2011 a 2013 ocorreu uma: A) melhora no índice de Imobilização. B) melhora no índice de Liquidez Corrente. C) piora no índice de Endividamento. D) piora no índice de Liquidez Geral. Comentário: Vamos analisar as alternativas: A) melhora no índice de Imobilização. INCORRETO. O índice de Imobilização é do tipo “quanto maior, pior”, e aumentou de 0,88 para 1,20 no período. Portanto, o índice de Imobilização piorou. B) melhora no índice de Liquidez Corrente. CERTO. O índice de Liquidez Corrente aumentou de 1,25 em 2011 para 1,75 em 2013. É um índice do tipo “quanto maior, melhor”. C) piora no índice de Endividamento. CERTO. O índice de Endividamento é do tipo “quanto maior, pior”. E aumentou de 50% para 110% no período. D) piora no índice de Liquidez Geral. CERTO. O índice de Liquidez Geral é do tipo “quanto maior, melhor”, e diminuiu de 1,25 para 0,82 no período. Gabarito → A

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2014 – 1) Uma sociedade empresária apresentou os seguintes dados do Balanço Patrimonial, em 31.12.2013. ATIVO Ativo Circulante Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo Investimento Imobilizado Intangível

R$ 196.000,00 R$ 96.800,00 R$ 99.200,00 R$ 35.000,00 R$ 4.300,00 R$ 59.100,00 R$ 800,00

PASSIVO Passivo Circulante Passivo Não Circulante Patrimônio Líquido

R$ 196.000,00 R$ 67.000,00 R$ 82.000,00 R$ 47.000,00

Considerando os dados do Balanço Patrimonial acima, o valor do Capital Circulante Líquido – CCL da empresa, em 31.12.2013: A) corresponde a R$17.200,00 decorrentes da diferença entre o Ativo Não Circulante e o Passivo Não Circulante. B) corresponde a R$29.800,00 decorrentes da diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. C) corresponde a R$47.000,00, pois CCL corresponde aos Recursos Próprios do Patrimônio Líquido. D) corresponde a R$96.800,00, pois CCL é disponível no Ativo Circulante. Comentário: O Capital Circulante Líquido (CCL) é o Ativo Circulante menos o Passivo circulante: CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante CCL = $96.000,00 - $67.000,00 CCL = $29.800,00 Gabarito → B (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2013 – 2) A fórmula que calcula o índice de liquidez Geral é:

Comentários:

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A fórmula do Índice de Liquidez Geral aparece na letra A. Nas demais alternativas, temos: B = Liquidez Corrente C = Liquidez Seca D = Liquidez Imediata Gabarito → A (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2013 – 1) Uma empresa fez uma aquisição de mercadorias. Após a aquisição, estas foram comercializadas depois de 8 dias em estoque. A empresa concedeu ao cliente um prazo para pagamento de 23 dias. O fornecedor concedeu à empresa um prazo de 15 dias para pagamento, contados a partir do momento do pedido. Considerando os dados, é CORRETO afirmar que: A) o Ciclo Operacional é de 43 dias. B) o Ciclo Operacional é de 23 dias. C) o Ciclo Financeiro é de 31 dias. C) o Ciclo Financeiro é de 11 dias. Comentário: O Ciclo Operacional é o período que a empresa leva para comprar estoque, vender e receber. Normalmente, o Ciclo Operacional é menor nas empresas comerciais que nas empresas industriais.

Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional O cálculo do Ciclo Operacional pode ser efetuado através da soma do Prazo Médio de Rotação dos Estoques com o Prazo Médio de Rotação das Duplicatas a Receber. Nesta questão, ficaria assim: Ciclo Operacional = 8 dias (estoque) + 23 dias (Cliente) = 31 dias O Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa é calculado da seguinte forma: Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Rotação dos Fornecedores Esquematizemos:

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Compra

Vende

Recebe

Duração ciclo operacional Paga

Compra

Recebe

Duração ciclo financeiro Portanto, temos: Ciclo financeiro = Ciclo operacional – 15 dias Ciclo financeiro = 31 dias – 15 dias = 16 dias Aparentemente, a Letra D deveria ser “Ciclo Operacional = 31 dias”. Não há resposta correta, e a questão foi anulada. Gabarito → ANULADA. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2012 – 1) Uma sociedade empresária apresentou os seguintes indicadores nos últimos três exercícios: Indicador

2009

2010

2011

Quociente de Endividamento

1,0

2,0

3,0

Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido

18%

21%

24%

Rentabilidade sobre o Ativo

15%

15%

15%

Margem Líquida

10%

6%

5%

A partir da análise dos indicadores, é CORRETO afirmar que: A) a elevação do endividamento ao longo dos anos tem reduzido a rentabilidade proporcionada aos proprietários. B) a taxa de retorno sobre o Ativo tem se mantido em 15% apesar da queda na margem líquida, porque a empresa tem aumentado o giro do ativo. C) do ponto de vista dos proprietários, a empresa está a cada dia menos lucrativa e menos arriscada. D) o custo médio do capital de terceiros é inferior a 15% a.a., uma vez que a rentabilidade do Patrimônio Líquido supera a rentabilidade sobre o Ativo. Comentário: Vamos analisar as alternativas: A) a elevação do endividamento ao longo dos anos tem reduzido a rentabilidade proporcionada aos proprietários.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO ERRADO. A rentabilidade sobre o patrimônio (rentabilidade proporcionada aos proprietários) está aumentando, e não reduzindo. B) a taxa de retorno sobre o Ativo tem se mantido em 15% apesar da queda na margem líquida, porque a empresa tem aumentado o giro do ativo. CERTO. A taxa de retorno sobre o ativo é a Margem vezes o Giro. Como a taxa de retorno está constante em 15% e a Margem Líquida está caindo, isso significa que o Giro está aumentando, para compensar. Vamos calcular: •

2009: 15% = 10% x Giro Giro 2009 = 1,5

•

2010: 15% = 6% x Giro Giro 2010 = 2,5

•

2011: 15% = 5% x Giro Giro 2011 = 3,0

C) do ponto de vista dos proprietários, a empresa está a cada dia menos lucrativa e menos arriscada. ERRADO. Está mais lucrativa (veja o retorno sobre o patrimônio Líquido) e mais arriscada (veja o aumento do Endividamento). D) o custo médio do capital de terceiros é inferior a 15% a.a., uma vez que a rentabilidade do Patrimônio Líquido supera a rentabilidade sobre o Ativo. ERRADO. A rentabilidade sobre o Ativo é de 15%. Como a rentabilidade do Patrimônio Líquido é maior que 15%, significa que o custo sobre o capital de terceiros é maior do que 15%. Em outras palavras, os juros sobre o capital de terceiros são maiores que 15%, o que reduz o rentabilidade sobre o ativo em relação à rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido. Gabarito → B (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2011 – 1) Em 31 de dezembro de 2010, uma determinada companhia publicou a seguinte demonstração contábil:

Com relação ao Balanço Patrimonial acima, assinale a opção CORRETA: A) O Capital Circulante Líquido foi ampliado em R$2.400,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,15.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO B) O Capital Circulante Líquido foi ampliado em R$4.600,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,10. C) O Capital Circulante Líquido foi reduzido em R$2.400,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,15. D) O Capital Circulante Líquido foi reduzido em R$4.600,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,10.

Comentários: Vamos calcular: Capital Circulante Liquido (CCL) = Ativo Circulante – Passivo Circulante • •

CCL 2009 = 57.400 – 36.600 = 20.800 CCL 2010 = 61.800 – 43.400 = 18.400 CCL 2010 – CCL 2009 = 18.400 – 20.800 = - 2.400

Portanto, o CCL diminuiu $2.400,00. Vamos agora à Liquidez Corrente: Liquidez Corrente (LC) = Ativo Circulante / Passivo Circulante • •

LC 2009 = 57.400 / 36.600 = 1,57 LC 2010 = 61.800 / 43.400 = 1,42 LC 2010 – LC 2009 = 1,42 – 1,57 = 0,15

Gabarito → C (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2011 – 2) Relacione o Indicador Econômico Financeiro descrito na primeira coluna com exemplos de indicadores na segunda coluna e, em seguida, assinale a opção CORRETA. (1)

Indicadores de Capacidade de Pagamento

()

Liquidez Corrente, Liquidez Seca, Liquidez Imediata, Liquidez Geral e Endividamento.

(2)

Indicadores de Atividade

()

Prazo Médio de Recebimento, Prazo Médio de Pagamento, Giro de Estoques, Giro do Ativo Total.

(3)

Indicadores de Rentabilidade

()

Margem Operacional sobre Vendas, Margem Líquida sobre Vendas, Rentabilidade do Ativo Total e Rentabilidade do Patrimônio Líquido.

A sequência CORRETA é: A) 2, 3, 1. B) 3, 1, 2. cfcdeaaz.com

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO C) 1, 3, 2. D) 1, 2, 3. Comentário: Os índices de liquidez e de Endividamento são indicadores da capacidade de pagamento. Prazo Médio (de recebimento, de pagamento, de estoque) representa indicadores de Atividade. E os indicadores de rentabilidade são Rentabilidade do Ativo e Rentabilidade do Patrimônio Líquido. A Margem operacional e a Margem líquida são indicadores de Lucratividade. Mas, se a Banca chamou todos de indicadores de Rentabilidade, não vamos brigar com ela. Acerte a questão e releve a pequena falha do enunciado. Gabarito → D (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2012 – 2) Relacione os tipos de quociente de liquidez enumerados na primeira coluna coma descrição na segunda coluna e, em seguida, assinale a opção CORRETA. (1) Quociente de Liquidez Geral

( ) Este quociente indica a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas imediatamente.

(2) Quociente de Liquidez Corrente

( ) Este quociente revela a capacidade de pagamento de curto prazo da Sociedade Empresária mediante uso basicamente de disponível e valores a receber.

(3) Quociente de Liquidez Seca

( ) Este quociente revela o quanto existe de ativo circulante e ativo não circulante para cada R$1,00 de dívida circulante e não circulante.

(4) Quociente de Liquidez Imediata

( ) Este quociente revela quanto existe de Ativo Circulante para cada R$1,00 de dívida também circulante.

A sequência CORRETA é: A) 1, 2, 3, 4. B) 2, 1, 4, 3. C) 3, 4, 1, 2. D) 4, 3, 1, 2. Comentário: Esta é uma boa oportunidade para revisar os índices de liquidez. Vamos começar pela primeira assertiva: ( ) Este quociente indica a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas imediatamente. Este é o índice de Liquidez Imediata (4).

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO E já podemos indicar a resposta: Letra D (é a única que começa com (4)). Só para recordar: Liquidez corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante Liquidez Seca = (Ativo Circulante – estoque) / Passivo Circulante Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / Passivo Circulante + Passivo não Circulante. Gabarito → D

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14 Questões Comentadas Nesta Aula (Consulplan/Exame CFC/2019.2) Uma empresa apresentou os seguintes Balanços Patrimoniais encerrados em 31/12/20X0 e 31/12/20X1:

Considerando apenas os dados apresentados, assinale a alternativa correta. A) O Capital de Giro Líquido diminuiu em R$ 332.000,00 de 20X0 para 20X1. B) O Capital de Giro Líquido aumentou em R$ 108.000,00 de 20X0 para 20X1. C) A Necessidade de Capital de Giro aumentou em R$ 440.000,00 de 20X0 para 20X1. D) A Necessidade de Capital de Giro aumentou em R$ 1.200.000,00 de 20X0 para 20X1. (Consulplan/Exame CFC/2019.2) Os seguintes valores foram divulgados por uma empresa comercial em alguns de seus relatórios contábilfinanceiros encerrada em 31/12/20X1:

Informações adicionais: - Em 20X1, as Contas a Receber de Clientes giraram, em média, seis vezes, enquanto Fornecedores de Mercadorias a Pagar giraram, em média, dez vezes; - No Balanço Patrimonial encerrado em 31/12/20X0, o saldo do Estoque de Mercadorias foi de R$ 290.000,00. Considerando apenas as informações apresentadas e adotando o ano comercial com 360 dias nos cálculos, pode-se afirmar que em 20X1: A) O Ciclo Operacional foi de 150 dias e o Ciclo Financeiro foi de 114 dias. B) O Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias e o Ciclo Financeiro de 150 dias.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO C) O Prazo Médio de Renovação de Estoque de Mercadorias foi de 36 dias e o Ciclo Operacional de 150 dias. D) O Prazo Médio de Recebimento de Clientes foi de 60 dias e o Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores foi de 90 dias. (FBC/Exame Suficiência/CFC/2017.1) Um determinado analista preparou a Análise Vertical das Demonstrações Contábeis de uma Sociedade Empresária conforme a fórmula:

A partir desses cálculos de Análise Vertical, obtiveram-se 40% para o Ativo Circulante. Considerando-se apenas as informações apresentadas e de acordo com a classificação contida na NBC TG 26 (R4) – APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS, entre as opções apresentadas a seguir, assinale a opção que apresenta uma interpretação correta do índice mencionado. a) Espera-se que 40% do Ativo sejam realizados em até doze meses após a data do balanço. b) Espera-se que 40% do endividamento sejam liquidados no período de até doze meses após a data do balanço. c) Os componentes tangíveis de uso, que deverão gerar benefícios econômicos em mais de um exercício, correspondem a 40%. d) Os componentes que serão realizados em até doze meses após a data do balanço cresceram 40% se comparados ao período anterior. (FBC/Exame Suficiência/CFC/2016.2) Uma Sociedade Empresária apresentou, em 30.6.2016, os seguintes dados retirados do seu Balancete de Verificação e a fórmula de Liquidez Geral:

Considerando-se apenas os dados apresentados, é CORRETO afirmar que o Índice de Liquidez Geral é de, aproximadamente: a) 0,96.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO b) 2,25. c) 5,53. d) 6,29. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2016 –1) Uma Sociedade Empresária apresentou os seguintes índices, calculados a partir dos dados de suas demonstrações contábeis, para os anos de 2014 e 2015:

Considerando-se os índices apresentados, conforme fórmula de cálculo expressa no quadro anterior, é CORRETO afirmar que: A) a redução na Liquidez Corrente em conjunto com o aumento na Rentabilidade do Patrimônio Líquido explicam a redução na Margem Líquida. B) a redução na Margem Líquida de 2015, em relação ao ano anterior, foi compensada pelo aumento no Giro do Ativo, o que manteve a Rentabilidade do Ativo aproximadamente a mesma. C) o aumento no Endividamento de 2015, em relação ao ano anterior, foi compensado pela redução na Liquidez Corrente, o que manteve a Rentabilidade do Ativo aproximadamente a mesma. D) o aumento no Giro do Ativo em conjunto com o aumento na Rentabilidade do Patrimônio Líquido explicam a redução na Margem Líquida. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2016 – 1) Uma Sociedade Empresária apresentou, em 31.12.2015, os seguintes dados do Balanço Patrimonial:

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A partir desse Balanço Patrimonial, é CORRETO afirmar que: A) a Liquidez Corrente é, aproximadamente, de 1,67. B) a Liquidez Geral é, aproximadamente, de 0,73. C) a Liquidez Imediata é, aproximadamente, de 1,97. D) a Liquidez Seca é, aproximadamente, de 1,27. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 2) Uma Sociedade Comercial informa que o seu ciclo operacional é, em média, de 50 dias; o prazo médio de rotação de estoque é de 20 dias; o prazo médio de recebimento é de 30 dias; e o prazo médio de pagamento dos fornecedores é de 15 dias. Com base nos dados apresentados, assinale a opção CORRETA. A) Como o ciclo operacional da empresa é, em média, de 50 dias, e o prazo médio de recebimento é de 30 dias, a empresa permanece, em média, 20 dias sem cobertura de fontes operacionais. B) Como o ciclo operacional da empresa é, em média, de 50 dias, o prazo médio de recebimento é de 30 dias, e o prazo de pagamento de fornecedores é de 15 dias, a empresa permanece, em média, 5 dias sem cobertura de fontes operacionais. C) Como o prazo de rotação de estoque conjugado com o de recebimento das vendas ocorrerá, em média, 35 dias depois do prazo médio de pagamento dos fornecedores, a empresa permanece, em média, 35 dias sem cobertura de fontes operacionais. D) Como o prazo de rotação de estoque conjugado com o de recebimento das vendas ocorrerá, em média, em 30 dias, e o prazo médio de pagamento de fornecedores é de 15 dias, a empresa permanece, em média, 15 dias sem cobertura de fontes operacionais. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 1) Uma indústria compra matéria-prima a prazo. Após o recebimento da matéria-prima, a indústria a armazena, em média, por 7 (sete) dias, antes de encaminhá-la para a área de produção, onde ficará 4 (quatro) dias em processo. Após a conclusão da manufatura, a indústria mantém o produto acabado em estoque por um tempo médio de 21 dias, antes de vendê-lo. As vendas são efetuadas com prazo médio de recebimento de 35 dias. O pagamento ao fornecedor se dá em 17 dias após a compra da matéria-prima. Acerca da situação acima, o Ciclo Operacional Total é de A) 39 dias B) 46 dias C) 60 dias D) 67 dias (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2015 – 1) Uma indústria compra matéria-prima a prazo. Após o recebimento da matéria-prima, a indústria a armazena, em média, por 7 (sete) dias, antes de encaminhá-la para a área de produção, onde ficará 4 (quatro) dias em processo.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO Após a conclusão da manufatura, a indústria mantém o produto acabado em estoque por um tempo médio de 21 dias, antes de vendê-lo. As vendas são efetuadas com prazo médio de recebimento de 35 dias. O pagamento ao fornecedor se dá em 17 dias após a compra da matéria-prima. Acerca da situação acima, o Ciclo Financeiro é de A) 17 dias B) 29 dias C) 50 dias D) 56 dias (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2014 – 1) Uma sociedade empresária apresentava a seguinte evolução dos Índices de Liquidez, Endividamento e Imobilização para os anos de 2011 a 2013:

Com base nos índices informados, é INCORRETO afirmar que ao longo do período de 2011 a 2013 ocorreu uma: A) melhora no índice de Imobilização. B) melhora no índice de Liquidez Corrente. C) piora no índice de Endividamento. D) piora no índice de Liquidez Geral. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2014 – 1) Uma sociedade empresária apresentou os seguintes dados do Balanço Patrimonial, em 31.12.2013. ATIVO Ativo Circulante Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo Investimento Imobilizado Intangível

R$ 196.000,00 R$ 96.800,00 R$ 99.200,00 R$ 35.000,00 R$ 4.300,00 R$ 59.100,00 R$ 800,00

PASSIVO Passivo Circulante Passivo Não Circulante Patrimônio Líquido

R$ 196.000,00 R$ 67.000,00 R$ 82.000,00 R$ 47.000,00

Considerando os dados do Balanço Patrimonial acima, o valor do Capital Circulante Líquido – CCL da empresa, em 31.12.2013: A) corresponde a R$17.200,00 decorrentes da diferença entre o Ativo Não Circulante e o Passivo Não Circulante.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO B) corresponde a R$29.800,00 decorrentes da diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. C) corresponde a R$47.000,00, pois CCL corresponde aos Recursos Próprios do Patrimônio Líquido. D) corresponde a R$96.800,00, pois CCL é disponível no Ativo Circulante. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2013 – 2) A fórmula que calcula o índice de liquidez Geral é:

(FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2013 – 1) Uma empresa fez uma aquisição de mercadorias. Após a aquisição, estas foram comercializadas depois de 8 dias em estoque. A empresa concedeu ao cliente um prazo para pagamento de 23 dias. O fornecedor concedeu à empresa um prazo de 15 dias para pagamento, contados a partir do momento do pedido. Considerando os dados, é CORRETO afirmar que: A) o Ciclo Operacional é de 43 dias. B) o Ciclo Operacional é de 23 dias. C) o Ciclo Financeiro é de 31 dias. C) o Ciclo Financeiro é de 11 dias. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2012 – 1) Uma sociedade empresária apresentou os seguintes indicadores nos últimos três exercícios: Indicador

2009 2010

2011

Quociente de Endividamento

1,0

2,0

3,0

Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido

18%

21%

24%

Rentabilidade sobre o Ativo

15%

15%

15%

Margem Líquida

10%

6%

5%

A partir da análise dos indicadores, é CORRETO afirmar que:

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A) a elevação do endividamento ao longo dos anos tem reduzido a rentabilidade proporcionada aos proprietários. B) a taxa de retorno sobre o Ativo tem se mantido em 15% apesar da queda na margem líquida, porque a empresa tem aumentado o giro do ativo. C) do ponto de vista dos proprietários, a empresa está a cada dia menos lucrativa e menos arriscada. D) o custo médio do capital de terceiros é inferior a 15% a.a., uma vez que a rentabilidade do Patrimônio Líquido supera a rentabilidade sobre o Ativo. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2011 – 1) Em 31 de dezembro de 2010, uma determinada companhia publicou a seguinte demonstração contábil:

Com relação ao Balanço Patrimonial acima, assinale a opção CORRETA: A) O Capital Circulante Líquido foi ampliado em R$2.400,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,15. B) O Capital Circulante Líquido foi ampliado em R$4.600,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,10. C) O Capital Circulante Líquido foi reduzido em R$2.400,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,15. D) O Capital Circulante Líquido foi reduzido em R$4.600,00 e o Quociente de Liquidez Corrente foi reduzido em 0,10. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2011 – 2) Relacione o Indicador Econômico Financeiro descrito na primeira coluna com exemplos de indicadores na segunda coluna e, em seguida, assinale a opção CORRETA. (1)

Indicadores de Capacidade de Pagamento

()

Liquidez Corrente, Liquidez Seca, Liquidez Imediata, Liquidez Geral e Endividamento.

(2)

Indicadores de Atividade

()

Prazo Médio de Recebimento, Prazo Médio de Pagamento, Giro de Estoques, Giro do Ativo Total.

(3)

Indicadores de Rentabilidade

()

Margem Operacional sobre Vendas, Margem Líquida sobre Vendas, Rentabilidade do Ativo Total e Rentabilidade do Patrimônio Líquido.

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CFC DE A A Z – 2020.2 PROFESSOR GABRIEL RABELO A sequência CORRETA é: A) 2, 3, 1. B) 3, 1, 2. C) 1, 3, 2. D) 1, 2, 3. (FBC/Exame de Suficiência/Bacharel/2012 – 2) Relacione os tipos de quociente de liquidez enumerados na primeira coluna coma descrição na segunda coluna e, em seguida, assinale a opção CORRETA. (1) Quociente de Liquidez Geral

( ) Este quociente indica a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas imediatamente.

(2) Quociente de Liquidez Corrente

( ) Este quociente revela a capacidade de pagamento de curto prazo da Sociedade Empresária mediante uso basicamente de disponível e valores a receber.

(3) Quociente de Liquidez Seca

( ) Este quociente revela o quanto existe de ativo circulante e ativo não circulante para cada R$1,00 de dívida circulante e não circulante.

(4) Quociente de Liquidez Imediata

( ) Este quociente revela quanto existe de Ativo Circulante para cada R$1,00 de dívida também circulante.

A sequência CORRETA é: A) 1, 2, 3, 4. B) 2, 1, 4, 3. C) 3, 4, 1, 2. D) 4, 3, 1, 2.

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15 Gabarito Das Questões Comentadas Nesta Aula

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QUESTÃO

GABARITO

1

A

2

A

3

A

4

C

5

B

6

D

7

C

8

D

9

C

10

A

11

B

12

A

13

ANULADA

14

B

15

C

16

D

17

D

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