Apostila Curso - Venda Coberta para Remuneração - Bastter

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Venda Coberta para Remuneração de Carteira Instrutor: Maurício Hissa - Bastter

Venda Coberta Maurício “Bastter” Hissa

Base de Todo o Curso Os Retornos correspondem aos Riscos A Renda Variável é Variável

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Aula 1 Administração de Capital e  Gerenciamento de Risco

Fórmula da Riqueza Riqueza = (Ganhos – Gastos) * Juros

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Juros Compostos

Fonte: Mauro Halfeld – Jornal O Globo.

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Riqueza Produção = (Quanto você ganha – Quanto você gasta) * Juros Utilização = Renda produzida pelo capital acumulado Não se acumula capital para vender, mas para viver da renda que ele produz: RF = Juros RV = Dividendos, Proventos, Remuneração Imóveis = Aluguel ETC

Riqueza A riqueza pessoal é produzida pelo acumulo de capital. O giro produz a riqueza dos intermediários, do governo e da contra-parte (Compra no topo e venda no fundo). Obs: Uma minoria rica acumula capital, uma maioria pobre gira e sustenta o sistema, o que mantém os ricos, ricos.

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Poupança Só quem poupa tem e vive bem

O dinheiro que é jogado fora A perda não é valor monetário do dinheiro, mas a perda dos juros capitalizados sobre aquele dinheiro 200 reais por mês não é tanta coisa. Juros Capitalizados em cima de 200 reais por mês é muita coisa!

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Riqueza vem das compras Compre sempre Evite vender e trocar Quando você compra seu capital aumenta e a renda que ele produz também Quando você vende ou troca seu capital diminui e a renda que ele produz também

O Custo de Operar Demais

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Gestão de Risco 1. Só coloque em RV dinheiro que você não vai precisar alocado para LP. 2. Dinheiro na RV – Comece com 10% e a princípio não deixe passar de 50% 3. Não arrisque mais do que 2% do seu CAR em uma operação 4. Não exponha mais do que 5% do seu CAR em operações abertas 5. Não coloque mais do que 20% do seu capital em RV em uma ação apenas (a não ser no início) 6. Proteja mais e arrisque partes menores do seu capital conforme ele crescer

Planilha Renda Fixa = X% Ações = Y% Moeda Estrangeira = Z% Imóveis.

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Aula 2 A Sua Carteira de Ações e a  Remuneração Dela.

SÓCIO

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Preços = Trader O Holder opera empresas

Metodologia de Compra Ações para Longo Prazo Comprar todo mês com o dinheiro que sobra (poupar). Comprar apenas Blue Chips (Empresas sólidas). Acompanhar os fundamentos das empresas (Mercado). Sempre reinvestir proventos. Encarar a Bolsa de Valores como um poupança.

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Escolha das ações Blue Chips Deixe o mercado te dizer: Posição no IBOV Liquidez e volume Beta P/L e DY = Quando e não o que. Se perder posição no IBOV, liquidez e volume e o beta for se afastando de 1, pode ser a hora de trocar

Small - Caps Potencial de retorno maior = risco maior Somente parte da carteira e para quem entende de fundamentos

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Vender Ações da Carteira Se você tem uma carteira de ações de boas empresas só existem duas razões para vender suas ações: Você reavaliou a empresa ou a situação econômica mundial mudou e não é mais interessante ficar posicionado naquela empresa. Você está com problemas pessoais graves e precisa do dinheiro. Vender porque vai cair, ou porque caiu, é do departamento do trader. Quem monta uma carteira de longo prazo não tem nada a ver com isso.

Vender Ações da Carteira Para quem monta uma carteira de ações de longo prazo só duas coisas importam: Quantas ações você tem. A solidez das empresas que você possuiu ações. Os preços das ações hoje não tem nenhuma importância e quando caem são uma grande oportunidade de aumentar sua carteira de ações.

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Aumento de Capital da Carteira Aumento do valor das ações através dos tempos. Aumento do número de ações. Remuneração com proventos, aluguel e opções para comprar mais ações.

O que é Remuneração? Fazer uma taxa sobre sua carteira de ações. Não tem nada a ver com defender queda. O que defende sua carteira de ações é só ter empresas boas. O que protege sua carteira de ações é só colocar na bolsa dinheiro que você não vai precisar alocado para longo prazo. Vender antes de cair é produto da sorte que acontece uma vez na vida, apenas uma ilusão de iniciantes.

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Remuneração de Carteira de Ações Qualquer tipo de renda produzida pela carteira de ações sem vender as ações: •Proventos (Dividendos, Juros sobre o Capital Próprio, Bonificação, Subscrição, etc). •Aluguel das ações. •Venda de Opções sobre a carteira. •Venda de Índice Futuro.

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Taxas de Remuneração 10.000 + 500/mês

10.000 + 1000/mês

1,5% 10 anos = 225.337,32 1,5% 20 anos = 1.510.755,34 2,0% 10 anos = 351.780,71 2,0% 20 anos = 4.031.105,73

1,5% 10 anos = 390.981,42 1,5% 20 anos = 2.665.182,53 2,0% 10 anos = 595.909,78 2,0% 20 anos = 6.903.324,11

100.000 + 1000/mês

Fantasias 10.000 + 500/mês

1,0% 20 anos = 2.078.510,73 O que importa é a taxa e não os preços de compra

5% 10 anos = 7 milhões 5% 20 anos = 2.5 bilhões 10%10 anos = 1.5 bilhão 10% 20 anos = 1.0 trilhão 20% 20 anos = 126.011.175.941.257.000.000.000

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VE Eficiente Grande e Longe. Lastro para a venda de opções – Espaço para a ação subir sem perder a venda + Valor financeiro adequado a posição em ações. Lastro de distância e financeiro.

O Pulo do Gato da Remuneração Reaplicar dividendos, juros, etc Prejuízo na carteira = Não monetário Lucro na venda de VE = Monetário Se operar grande pode inverter – CUIDADO Ser obrigado a vender ações e a realizar prejuízos com opções.

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Remuneração de Carteira Etapas Construindo a Carteira – Fase Inicial Compra ações com dinheiro novo. Reaplica toda a remuneração na carteira (dividendo e JCP). Queda – oportunidade de comprar mais ações. Carteira Estável – Fase Intermediária Não traz mais dinheiro de fora. Reaplica toda a remuneração na carteira. Queda – oportunidade de comprar mais ações.

Remuneração de Carteira Etapas Usufruindo da Carteira – Fase Final Retira a remuneração para seus gastos. Queda – não faz a menor diferença, o que importa é número de ações.

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Planilha Ação 1= X% Ação 2 = Y% Ação 3 = Z% Etc Reavaliar mensalmente, trimestralmente, semestralmente ou anualmente

Aula 3 Venda Coberta O Básico

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Realidade Número 1 O operador de venda coberta, quando está fazendo venda coberta, considerando somente a opção, funciona como um trader, logo ele tem de adquirir habilidades de trader para ter sucesso. A venda coberta como operação não é um trade e não deve ser tratado como tal, mas o vendedor coberto, enquanto operador de opções, é um trader naquele momento.

Realidade Número 2 O operador de venda coberta, enquanto remunerador de carteira de ações, tem como objetivo vender VE para ter lucro com a passagem do tempo e com este lucro comprar mais ações para a sua carteira. O objetivo dele não é vender opções, operar opções, viver da bolsa, ser o fera da bolsa, etc.

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Venda Coberta Ação: PETR4 (+ 1000) Opção: PETRB30 (- 1000 no máximo)

Venda de Opção Coberta 4000 2000 0 -2000 -4000

52

50

48

46

44

42

40

38

36

34

-8000

32

-6000

Resultado

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Venda Coberta Ação: PETR4 (+ 1000 = + R$24.000) Opção: PETRB30 (- 1000 = - R$1000) Financeiro = Paga R$23.000 para montar Operação = Crédito de R$23.000 Paga para Montar Financeiro Positivo Ganha se Subir Delta Positivo

Compra

Venda Coberta Covered Call Writing Lançamento Coberto de Opções de Compra

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Objetivos da VC - Remunerador Acumular Ações de Empresas Boas Reaplicar Dividendos e Proventos VC = Plús a Mais e Impedir Venda no Fundo Não Perca o Foco

Princípios da Venda Coberta Vender Mais

Vender Mais Perto

Vender Menos

Vender Mais Longe

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Qual e Quanto Vender Quanto mais e mais perto você vende, mais dinheiro recebe pela venda, maior a proteção contra quedas, mas se subir forte abrirá de mais lucro na alta. Se a queda e a perda de valor da sua carteira te incomoda mais: Venda mais e mais perto. Mas aceite neste caso abrir mão de mais lucro no caso de alta. Quanto menos e mais longe você vende, menos dinheiro recebe pela venda, menor a proteção contra quedas, mas se subir forte abrirá de menos lucro na alta. Se a alta e a pressão na opção vendida tendo que abrir mão de mais lucro te incomoda: Venda menos e mais longe. Mas aceite neste caso a perda de valor da carteira de ações no caso de queda. Não dá para ter tudo.

Resultado das Vendas Se você vende longe e pouco, provavelmente irá ter mais ações do que se não fizesse VC no LP, mas este aumento será pequeno apesar de expressivo. Conforme você vende mais e mais perto o aumento do número de ações vai se tornando maior mas junto com ele o risco de no LP ter menos ações do que se não fizesse VC. Os retornos correspondem aos riscos... Sempre.

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Atenção! Só venda opções a um preço que se você for exercido ficará satisfeito!

Operacional PETR4 = 1000 Ações a 24,00 Série B - Fevereiro PETRB20 PETRB22 PETRB24 PETRB26 PETRB28 PETRB30 PETRB32

4,40 2,70 1,50 0,70 0,28 0,10 0,04

Série C - Março PETRC20 PETRC22 PETRC24 PETRC26 PETRC28 PETRC30 PETRC32

5,00 3,20 2,00 1,30 0,75 0,35 0,15

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Operacional PETR4 = 1000 Ações a 24,00 + VOL Série B - Fevereiro PETRB20 PETRB22 PETRB24 PETRB26 PETRB28 PETRB30 PETRB32

4,80 3,20 2,30 1,35 0,75 0,40 0,19

Série C - Março PETRC20 PETRC22 PETRC24 PETRC26 PETRC28 PETRC30 PETRC32

5,70 4,00 3,00 2,00 1,40 0,85 0,45

Início Venda Pouco e Bem Longe (20%) Objetivo = Aprendizado Só venda mais e mais perto se tiver mais experiência e se sentir confortável Evite ser exercido – Recompre a opção vendida se necessário mas só venda onde ficará satisfeito se for exercido

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Início da Venda Coberta Em torno de 600 a 1000 ações no mínimo. Venda apenas 200 opções – O mais OTM possível – A mais OTM que custa mais de 30 cents. Faça isso uns 6 meses no mínimo para aprender. Só venda mais e mais perto conforme for tendo mais experiência e se aceitar abrir mão de mais lucro no caso de alta forte. Não saia do objetivo – Comprar mais ações e não negociar e/ou defender vendas de opções.

Plano Vendeu X opções a Y. Se o mercado não subir vou zerar a tanto – já coloque ordem na pedra VAC. Não fique vendido em centavos – não vale a pena. Se o mercado subir vou recomprar a tanto – pode ser de uma vez ou em partes – pode usar nossos marcadores – BOSI, VDX, etc.

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Plano Aprenda a comprar onde ta vendido quando sobe – única defesa verdadeira. Exercício – deve ser evitado por motivos fiscais, mas se acontecer = lucro. Não há porque entrar em pânico.

Rolar Rolar = Zerar a opção vendida (comprar) e vender a mesma quantidade (ou valor financeiro) em outra opção da mesma série ou da série seguinte. Na venda coberta, rolar a mesma quantidade de opções, não cria riscos adicionais e pode ser feito enquanto for possível. Quando o mercado não sobe, deve-se sempre rolar em busca de VE eficiente se o VE vendido já perdeu valor. Há diversas estratégias para rolar, mas o mais importante é ter uma definida ANTES e não DEPOIS: Quantidade de VE, VDX mais alto e Comparação de valores com a que vai rolar.

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Rolagem Você ta vendido na PETRB24. Mercado sobe, você recompra a PETRB24 e lança a PETRC26. Ganhou tempo e espaço, mas se o mercado não passar os 24 perdeu a chance da sair vitorioso agora. O remunerador de carteira deve-se manter sempre longe do mercado, com lastro, então ele pode usar a rolagem.

Rolagem Alternativa quando sobe muito – recompra aos poucos. Vendido em 2000 PETRB24 – estabelecer pontos para recomprar de 400 em 400.

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Exercício Se você se mantiver sempre vendido em VE, se for exercido, será no lucro e provavelmente nunca será exercido. Por motivos fiscais e de gastos com taxas, recompre a opção vendida ao invés de ser exercido. Apesar abrir mão de lucro nas altas algumas vezes, no longo prazo quem faz venda coberta poderá terá mais ações do que quem somente mantém suas ações e não venderá suas ações no fundo.

Atenção IR Se estiver para ser exercido, recompre a opção vendida. Pode inclusive vender ações para recomprar a opção. Se for exercido paga IR na ação e na opção vendida (sobre seu valor total de venda). Se recomprar a opção não paga IR na ação e acumula prejuízo na opção para descontar de lucros futuros. Por este prisma, o remunerador de carteira, o holder, deve sempre que possível, evitar o exercício.

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Marcador de STOP de Vendas BOSI Bastter Options Strengh Index. BOSI = Gama * % Num Negócios * VE. Verifica onde está a força do mercado de opções. Use um BOSI para stopar a venda ou rolar a venda coberta. Tem na Planilha Bastter Blue e no site Bastter.com além do Painel Bastter Blue.

Marcadores de Vendas – VDX e NV VDX considera gama, tempo, tamanho e distancia do VE. Quanto maior o VDX, teoricamente mais eficiente é a venda. NV = Não venda. Opção NV negativo é aquela cujo VE é menor do que D + G. São opções que tem pouco VE, ganha-se pouco se não subir mas perde-se muito se subir pois com D + G > VE aumentam expressivamente na alta. Também são NV as opções muito ITM que para o remunerador de carteira não vale a pensa vender. VDX e NV também estão na Planilha e no Painel Bastter Blue.

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Conclusão Objetivo = Acumulo de boas ações. Início = Venda pouco e longe. Venda mais e mais perto se aceita abrir mão de lucro. Não é trade, é uma operação de taxa. Opere tranquilo, poucas vezes por mês.

Aula 4 Estratégias e Planejamento

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Estratégias e Planejamento •

O seu Capital

•

Ações

•

Remuneração X Taxa

•

Venda Coberta – Critérios para vendas

Qual vender Determinar qual opção vender -

Vender Vender Vender Vender Vender

a mais OTM que não for NV somente se tiver VDX > X a primeira ou segunda OTM a de maior VDX a primeira OTM alem da de maior VDX

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Quanto Vender Determinar quanto vender •

Quanto mais vende, mais dinheiro recebe, mais difícil a rolagem se subir

•

Quanto menos vende, mais fácil a rolagem se subir, mas recebe menos dinheiro

•

Use de 25% a 75% de acordo com seu perfil, ao menos no início

Alvos e Stops •

Qual o preço alvo – colocar ordem de compra VAC ex: Vendeu por 0,90 com PA de 0,30 – coloque OC a 0,31

•

Qual o STOP?

•

Qual o prazo? Obs: Nunca superior a sexta feira anterior ao vencimento

•

Qual o intervalo de monitoração obs: De uma vez por dia a uma vez por semana

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Stop •

Quem determina o STOP? – – – –

•

BOSI Financeiro da opção Preço da Ação Relação com a opção que vai rolar

O que fazer se o STOP for atingido – – – –

Rolar para opçãoX Rolar para a opção que está custando Y Recomprar a opção vendida Recomprar parcialmente a opção vendida (novo STOP)

Dinheiro O que fazer com o dinheiro recebido 1. Deixar na conta até a operação ser encerrada 2. Comprar mais ação com o dinheiro •

Somente usar a opção 2 se tiver dinheiro sobrando na conta acima do valor vendido obs: Algumas vezes terá de colocar dinheiro extra, de fora, para fechar a venda de opções.

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Conceito de Fluxo de Caixa Para remunerar devemos ter em mente o conceito de Fluxo de Caixa. Em alguns momentos vamos ter que colocar dinheiro. Normalmente no mercado em alta compra de opções. Note que nesses momentos o principal está valorizando (alta das ações). Em alguns momentos vamos retirar dinheiro do mercado venda de opções. Normalmente no mercado em baixa onde o principal está desvalorizando. Nesses momentos é fundamental comprar mais ações com o lucro das vendas após encerrada a operação. Num conceito de Fluxo de Caixa sabemos que as vezes o dinheiro entra e as vezes o dinheiro sai o fundamental e estar positivo no final do período.

Anotar e Rever Resultados • • • •

Qual opção eu vendi Quanto eu vendi O plano foi cumprido? Qual foi o resultado

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Aula 5 Métodos Avançados e Uso de Indicadores

Estratégias Gerais Critérios para se vender mais em períodos mais propensos a venda de opções e menos em períodos piores para a venda 1.Mega Bastter Blue – Controle através dos resultados das operações. 2.MM 200 dias – Controle pela posiçao em relação a MM200 dias. 3.Fundamentalista – Controle pelo P/L e DY. 4.Volatilidade – Controle de acordo com a VH da ação. 5.VDX – Controle pelo VDX maior. 6.Critério pessoal.

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Mega Bastter Blue Inicia vendendo metade da carteira. Ex: 2000 ações, vende 1000. Cada vez que é exercido, ou tem de rolar (fuga), ou tem de pagar o prejuízo, no vencimento seguinte venderia 200 opções a menos. Se no vencimento realiza lucro de venda, no seguinte vende 200 opções a mais. Fazendo assim tenderá a vender mais em períodos de queda e menos em períodos de alta.

MM 200 dias 2000 ações Mercado embaixo da MM200, vende 1500 Mercado em cima da MM200, vende 500

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Abordagem Fundamentalista Estabelece um P/L e DY médio para a ação baseado no histórico Aumenta a venda quando o P/L estiver acima da média e o DY abaixo da média Diminui a venda quando o P/L estiver abaixo da média e o DY acima da média

Volatilidade Resume-se em aumentar as vendas quando a volatilidade estiver baixa e diminuir quando a volatilidade estiver alta. -Valor médio de VH para a ação -Comparativo de volatilidades

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VDX Aumentar as vendas quando o maior VDX superar os 10 e diminuí-las quando for abaixo de 6

obs: Todos estes métodos necessitam de um conceito bem estabelecido de fluxo de caixa, pois para diminuir as vendas terá de colocar dinheiro de fora.

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Estratégias com Vendas Combinadas Venda coberta em mais de uma opção Se duas opções estão com critérios próximos do seu gatilho de vendas, pode-se dividir a venda nas duas opções.

Estratégias com Calendário Venda coberta em mais de uma opção Se surge uma oportunidade no vencimento seguinte – normalmente opções com VE muito grande em relação a distância e ao tempo – distorções – pode-se transferir parte da venda para esta opção. Na PETR4, atenção ao terceiro vencimento para oportunidades.

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Estratégias Parciais Entrada e Saída que podem ser parciais desde que planejadas. Na hora da venda, pode se dividir em 4 partes e preços de entrada, o mesmo na hora da saída. Funciona melhor com corretagem Tabela Bovespa ou carteiras grandes.

Estratégias com Operações Cobertas • Carteira de ações + Venda de VE (venda com seguro ‐ travada  no pó, trava de baixa ou Vaca) com o financeiro travado. • No pior ponto da operação (o valor mais baixo da ação em  que no vencimento a operação tem prejuízo máximo) o lucro na ação, irá compensar totalmente a perda na  operação com opções. • Venda Coberta casa a posição e o financeiro, Operações  Cobertas casam apenas o financeiro.

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Operacional 1. Avaliar onde é o ponto mais baixo no vencimento, que tem  risco máximo na operação com opções (A), 2. Verificar quanto estará ganhando na ação neste ponto (B). 3. Verificar qual é o risco máximo da operação para um lote  considerando o financeiro quando montar a operação (C). 4. Máxima quantidade de lotes que podem ser feitos para casar o  financeiro = B/C obs: A Planilha Bastter Blue faz isso automaticamente

Exemplo de Operação Coberta ‐ Reversão • 1000 ações da PETR4 a 50 reais • Reversão 52/54 recebendo 0,70 por lote • Pior ponto = 54 • Lucro na ação nos 54:  [54 – 50 = 4 X 1000 = 4000] • Risco Max da reversão por lote = 2000 – 700 = 1300 • Número MAX de lotes que podem ser feitos para casar o  financeiro = 4000/1300 = 3,07 ou 3 lotes (3000 opções)

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Exemplo de Operação Coberta ‐ Vaca • 1000 ações da PETR4 a 52 reais • Vaca Padrão 50/54/58  (+1/‐3/+2) pagando 0,40 por lote  • Pior ponto = 58 • Lucro na ação nos 58:  [58 – 52 = 6 X 1000 = 6000] • Risco Max da vaca por lote = 4000 + 400 = 4400 • Número MAX de lotes que podem ser feitos para casar o  financeiro = 6000/4400 = 1,36 ou 1,3 lotes (1300 opções)

Operações Cobertas – Na Prática • A partir de uma carteira de ações, faz‐se a quantidade de  operações (Reversão ou Vaca) para casar o financeiro. • Não é obrigado a fazer a quantidade máxima de lotes, mas não  pode passar: Sempre arredonde para baixo. • Venda sempre VE eficiente • Se o mercado subir e for para o pior ponto, a operação com  opções terá de ser desmontada ou trazendo dinheiro ou  vendendo ações (D + 3).

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Estratégias com Venda sobre a Carteira de  Ações • Carteira de ação + Venda de VE usando toda a carteira de ações • Risco e Retorno Limitado. • Em troca de receber o spread da venda de VE e/ou ter a possibilidade  de ganhar com o mercado de lado ou em queda, o investidor limitou  o lucro que pode ter na alta e aceitou uma faixa de alto risco.  • Estratégia para quem tem uma carteira de ações e deseja receber  uma rendimento alto em cima dela, tem tempo para acompanhar o  mercado e alta propensão ao risco, além de boa experiência com  opções. Reservado para os que tem o mercado como atividade  principal. • Necessita de marcadores de risco para limitar os valores financeiros  vendidos e o risco gama da venda de opções.

Operacional • A partir de um valor financeiro de uma carteira de ações composta  primordialmente de Blue Chips, vende‐se VE até um determinado percentual  financeiro. • Determina‐se um limite neste percentual financeiro onde terá de recomprar  opções vendidas até trazer o financeiro vendido em opções de volta para os  limites pré‐estabelecidos através das compras das opções.. • Determina‐se também um limite de risco futuro através da avaliação do risco  gama da posição em opções em relação ao valor financeiro da carteira de  ações. • Em mercado com baixa volatilidade a remuneração da carteira é excelente  mas traz junto um risco gama enorme nas altas intensas da ação. • Precisa de uma monitorização maior pois o risco na alta é maior. 

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Marcadores de Risco • A função principal dos marcadores é controlar o risco de quem usa opções  para remunerar a carteira de ações. Eles não garantem lucro. • Os marcadores limitam tanto a quantidade percentual de dinheiro que  você pode remunerar a sua carteira quanto o risco futuro em gama. • Em última instância quem se mantiver dentro dos limites do marcadores  poderá remunerar sua carteira nas quedas e acumulações sem colocá‐la  em risco maior que o necessário durante os períodos de alta. • IMPORTANTE – Não importa quanto estes marcadores ajudem, duas coisas  tem de estar sempre em mente: – OPEREM SEMPRE PEQUENO (OPÇÕES) – SERÁ MUITO COMUM, SITUAÇÕES EM QUE VOCÊ VAI TER DE TIRAR DINHEIRO  DO SEU BOLSO E RECOMPRAR OPÇÕES QUEM NÃO ESTIVER DISPOSTO A ISSO,  NÃO PASSE DA VENDA COBERTA SIMPLES.

LIMITEX (LX) • Só fique vendido em valor financeiro até X% da sua carteira EM QUALQUER  MOMENTO. • Comece usando valores bem pequenos: 2 a 3%. Mesmo com mais  experiência, 5 a 6% já é mais do que suficiente para uma excelente  remuneração. • Deixe sempre um lastro, para que o mercado possa subir sem você ter de se  defender. Venda no máximo metade do seu limite. • Se a dívida em opções passar dos X% determinados, COMPRE OPÇÕES  ONDE ESTÁ VENDIDO até trazer de volta para baixo do limite. • Use também o limite absoluto de dívida: R$20.000,00 para não virar Golum.

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THEX • Toda venda de VE é por definição theta positiva. • O Theta serve de um marcador indireto do Risco Gama nas altas pois em  qualquer operação o Theta positivo é diretamente proporcional ao Gama  negativo. •

THEX = [Theta da Operação / Carteira de Ações] – Cria um padrão

• Use como limite 5, no máximo 7. Acima do limite as vendas de opções estão  colocando um risco desnecessário na carteira. Se o limite for ultrapassado,  diminua o tamanho das vendas ou compre gamma. • Antes de corrigir o THEX, verifique o LX e corrija primeiro o LX se necessário,  pois a correção do LX com compras, sempre diminuirá o THEX.

Venda de VE Na Prática • Carteira de ações de Blue Chips: Venda de VE, dentro dos limites de LX e  THEX. • Venda sempre VE eficiente em opções.  • Respeite religiosamente os limites dos marcadores de risco – LX e THEX • O operador de VE deve estar disposto a operar o mercado mais vezes, rolar  e colocar dinheiro nas operações quando necessário. Deve suportar bem  risco alto, pois o prejuízo é grande nas altas fortes. Deve  também ter como  atividade principal o mercado financeiro. • OPERE BEM PEQUENO – VENDA DE VE É EXPLOSIVA NA ALTA • Se a remuneração piorar quando passar para A Venda de VE, volte atrás.

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Aula 6 Aspectos Psicológicos e Emocionais

As Quatro Emoções Principais 1. 2. 3. 4.

Anestesia Ambição Soberba Medo

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Aspectos Psicológicos e Emocionais 1. Planejamento Teórico Estratégico 2. Colocar o Item 1 em prática adequadamente

Porque não se consegue executar adequadamente os planos 1. Fantasia de prever o futuro. 2. Fantasia de ficar rico rápido e fácil. 3. Preocupação com a operação atual e não o método no LP. 4. Results Oriented e não orientado por trabalhar direito. 5. Objetivos aleatórios que não acumular capital. 6. Objetivos fantasiosos, inalcançáveis ou sem parâmetros. 7. Preguiça de estudar, planejar e treinar. 8. Tentativas de “empatar.” 9. Não aceitação de Perdas. 10. Comportamento de jogador e não de investidor.

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Bolsa de Valores Antes de tudo compreenda e aceite as realidades da Bolsa de Valores.

Totalmente imprevisível e incerta senão seria Renda Fixa. Você aceita isso e está preparado para um ambiente incerto?

Acertar o Mercado Só é importante para pessoas que vivem de fazer análises. Para quem opera, o que importa é gerenciar risco e seu capital. O quanto você ganha quando acerta e o quanto você perde quando erra. Ninguém nunca venceu na bolsa porque acertou o mercado, mas sim porque tinha um bom gerenciamento financeiro e de risco, um bom método e operava direito.

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Taxas de Remuneração 10.000 + 500/mês

10.000 + 1000/mês

1,5% 10 anos = 225.337,32 1,5% 20 anos = 1.510.755,34 2,0% 10 anos = 351.780,71 2,0% 20 anos = 4.031.105,73

1,5% 10 anos = 390.981,42 1,5% 20 anos = 2.665.182,53 2,0% 10 anos = 595.909,78 2,0% 20 anos = 6.903.324,11

100.000 + 1000/mês

Fantasias 10.000 + 500/mês

1,0% 20 anos = 2.078.510,73 O que importa é a taxa e não os preços de compra

5% 10 anos = 7 milhões 5% 20 anos = 2.5 bilhões 10%10 anos = 1.5 bilhão 10% 20 anos = 1.0 trilhão 20% 20 anos = 126.011.175.941.257.000.000.000

Teoria - Produto e Processo. A expectativa de ganhar dinheiro é atraves da capitalização da taxa em N vencimentos. Sendo que em alguns a taxa será negativa onde devemos tentar limitar as perdas. Em outros a taxa será positiva onde devemos comprar mais papel para acelerar o processo de capitalização. Produto seria a tentativa de ganhar o máximo em 1 vencimento. Ou não aceitar perdas em um vencimento. Processo seria o método de juros compostos no MP e LP e a consistência do método. Nesse sentido o que interessa é o processo e não o produto. Preservar o capital e no LP remunerar via juros compostos.

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Processo e Produto Suas funções na empresa de VC que você montou: • • • • • • •

Estudar Planejar Trabalhar direito Treinar Se desenvolver como operador Fazer anotações e revê-las ETC

•

Você não tem domínio algum sobre os resultados, eles são conseqüência dos itens acima.

Chances e ser Results Oriented Devido ao fenômeno das chances, se 100 mil pessoas operarem errado na bolsa, em torno de 5 mil vão ter lucro ao menos no curto prazo. Se estas 100 mil continuarem fazendo operações diariamente, depois de um tempo, praticamente todas terão tido lucro por algum período. A memória seletiva deste período, combinado com a busca desesperada de um atalho de riqueza na bolsa, faz com que se permaneça no caminho errado, além do fato que realmente tem sempre alguém ganhando.

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Ego e Emoções Objetivo Único na Bolsa – Acumular capital. Ser mais macho, mais fera, mais corajoso, etc... Não são objetivos na bolsa e não devem interferir com as suas decisões. Deixe Fora da Bolsa: Raiva, frustração, comiseração, medo, arrogância, nervosismo, etc...

Objetivos Objetivos Fantasiosos

Objetivos Reais

Ganhar X% ao mês

Ler um livro de bolsa a cada dois meses

Ter X de ações da PETR até a data tal

Fazer um novo curso este ano

Superar o fundo X ou a pessoa Y na bolsa

Cumprir o plano prédeterminado

Ganhar X operações seguidas

Poupar X% do que eu ganho todo mês neste ano

Ter X Reais aos Y anos

Parar de gastar dinheiro com a besteira Y

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Aprendizado Contínuo Erro em que se coloca a culpa nos outros = Prejuízo Enorme Erro em que se assume e aprende-se com ele = Lucro Analise as operações, especialmente os erros e mantenha-se em um continuo ciclo de aprendizado – livros, internet, cursos, fóruns, conversas, etc... Obs: Não seja “orientado por resultados.” Erros e acertos podem dar lucro ou prejuízo, mas o que importa é acertar mais do que errar e aprender com os erros, não o resultado das operações. A sua vantagem no mercado, se você for um vencedor é muito pequena. Se você não operar nível A o tempo todo, não terá chances.

“Empatar” • O dinheiro que você e o valor de todos as suas posses são apenas um – O QUE ELES VALEM NESTE MOMENTO. • Qualquer tentativa de “empatar” ou recuperar prejuízo, ou vender no preço que comprou, beira o absurdo, já que você está sempre empatado, pois só existe o que você tem neste momento. • A partir do que você tem, existem duas alternativas 1. Trabalhar direito e aumentar seu capital a partir do que você tem neste momento. 2. Ser dominado por idéias fantasiosas como a busca do empate ou de prejuízos passados e diminuir seu capital a partir do que você tem neste momento.

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Perdas Acúmulo de Capital = (O quanto você ganha, quando ganha – o quanto você perde quando perde) Na renda variável sempre vão existir perdas, por melhor que você opere. Aprender a aceitar e lidar naturalmente com as perdas e essencial para ser um vencedor. Dinheiro ganho = dinheiro não perdido Todos dois contribuem para o aumento do seu capital As perdas são naturais, mas nenhum dinheiro deve ser perdido alem do planejado, pois as perdas tem de ser aceitas enquanto pequenas e dentro do plano. Um plano que não prevê perdas, não é um plano, é um delírio A luta não é para eliminar as perdas, mas para aceitá-las, diminuí-las e lidar adequadamente com elas e consigo mesmo quando perder. Nunca perca a oportunidade de aprender com uma perda e perda não é necessariamente proveniente de um erro. Tanto erros como acertos podem levar a perdas.

Fases da Aceitação das Perdas Raiva Frustração Aceitação Indiferença

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Aspectos Psicológicos específicos da Venda Coberta • Rolo Coberto ou Objetivo Aleatório Coberto • Encilhado ITM por meses • Insatisfeito na alta e desesperado na queda

Funcionários da sua Empresa 1. Planejador – Só trabalha com a bolsa fechada 2. Operador – Só trabalha com a bolsa aberta Para que um plano seja modificado, é necessária a autorização do planejador, mas este não pode ser alcançado com a bolsa aberta. O operador não pode modificar os planos com a bolsa aberta. Se ele achar que um plano não é bom, ele deve fazer hora extra e conversar com o planejador a noite.

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