Aula 14 - Parte 02

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima

Análise econômico-financeira – Parte 2 Indicadores de liquidez. Indicadores de rentabilidade. Indicadores de lucratividade. Análise vertical e horizontal. Conteúdo 14.22. Lucro Líquido por Ação do Capital Social .............................................................. 2 14.23. Valor Patrimonial da Ação ou Valor Patrimonial ................................................. 3 14.24. Prazo de Retorno Econômico da Ação ou Índice Preço/Lucro ....................... 4 14.25. Prazo de Retorno Financeiro da Ação ..................................................................... 5 14.26. Indicadores de Dividendos .......................................................................................... 5 14.27. Prazo de Retorno (Payback Period) ......................................................................... 6 14.28. Prazo de Retorno Descontado (Payback Descontado) ..................................... 6 14.29. Rentabilidade do Ativo ou Retorno sobre o Ativo ou Retorno dos Investimentos ................................................................................................................................. 8 14.30. Rentabilidade do Capital Próprio ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido 9 14.31. Rentabilidade Financeira ............................................................................................ 10 14.32. Margem Bruta................................................................................................................. 11 14.33. Lucratividade sobre Vendas ou Lucratividade Líquida ou Margem Líquida ............................................................................................................................................................ 12 14.34. Margem Operacional .................................................................................................... 12 14.35. Giro do Ativo ................................................................................................................... 12 14.36. Giro do Ativo Operacional.......................................................................................... 13 14.37. Prazo Médio de Rotação dos Estoques e Giro de Estoques .......................... 13 14.38. Prazo Médio de Recebimento das Vendas e Giro das Duplicatas a Receber ........................................................................................................................................... 14 14.39. Prazo Médio de Pagamento das Compras (ou dos Fornecedores) ............ 15 14.40. Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro ...................................................................... 16 14.41. Grau de Alavancagem Financeira ........................................................................... 17 14.42. Memorize para a Prova ............................................................................................... 20 14.43. Exercícios de Fixação................................................................................................... 22 14.44. Resolução dos Exercícios de Fixação .................................................................... 30

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.22. Lucro Líquido por Ação do Capital Social Corresponde ao resultado da divisão do lucro líquido do exercício pelo número total de ações em que se divide o capital social da empresa, ou seja, é a parcela do lucro líquido do exercício que “pertence” a cada ação do capital social. Lucro Líquido por Ação do Capital Social (LLA) LLA = Lucro Líquido do Exercício/Número Total de Ações A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o lucro líquido por ação, melhor o retorno potencial de cada ação para o seu proprietário. Já caiu em prova! (Especialista em Regulação-Economia-Antaq-2009Cespe) Considere que a empresa Porto S.A. espere lucros, antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR), no valor de R$ 7.500.000 no ano. Considere, ainda, que a referida empresa tenha um custo de dívida de longo prazo de R$ 950.000 e que seu imposto de renda seja de 25% e tenha 4.500 ações ordinárias. Nessa situação, é correto afirmar que o efeito da alavancagem financeira faz que uma variação de 40% no LAJIR provoque uma variação de 25% nos lucros por ações. Resolução: I – Situação Inicial: Lucro Antes do Imposto de Renda = R$ 7.500.000 Imposto de Renda = 25% Custo da dívida (despesas financeiras) = R$ 950.000 Total de Ações = 4.500 ações ordinárias Lucro Antes do Imposto de Renda (-) Imposto de Renda = 25% x 7.500.00 Lucro Após o Imposto de Renda

7.500.000 (1.875.000) 5.625.000

Como não há participações estatutárias (não foi informado no item), o lucro após o imposto de renda será igual ao lucro líquido do exercício (LLEx). LLEx = 5.625.000 Lucro por Ação = LLEx/Total de Ações = 5.625.000/4.500 = R$ 1.250,00 por ação ordinária.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima II – Situação Final: aumento de 40% no lucro antes do imposto de renda: Lucro Antes do Imposto de Renda = R$ 7.500.000 + 40% x R$ 7.500.000 ⇒ Lucro Antes do Imposto de Renda = 7.500.000 + 3.000.000 ⇒ ⇒ Lucro Antes do Imposto de Renda = 10.500.000

⇒

Imposto de Renda = 25% Total de Ações = 4.500 ações ordinárias Lucro Antes do Imposto de Renda (-) Imposto de Renda = 25% x 10.500.00 Lucro Após o Imposto de Renda

10.500.000 (2.625.000) 7.875.000

Como não há participações estatutárias (não foi informado no item), o lucro após o imposto de renda será igual ao lucro líquido do exercício (LLEx). LLEx = 7.875.000 Lucro por Ação = LLEx/Total de Ações = 7.875.000/4.500 = R$ 1.750,00 por ação ordinária. Aumento do Lucro por Ação = 1.750/1.250 – 1 = 0,40 = 40% O item está errado. 14.23. Valor Patrimonial da Ação ou Valor Patrimonial Corresponde ao resultado da divisão do patrimônio líquido da empresa pelo número total de ações que compõem o capital social, ou seja, representa a parcela do patrimônio líquido (capital próprio da empresa) que compete a cada ação. Valor Patrimonial da Ação (VPA) VPA = Patrimônio Líquido/ Número Total de Ações A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o valor patrimonial da ação, melhor, pois indica uma maior possibilidade de distribuir lucros e dividendos ao proprietário da ação no futuro. O valor patrimonial é uma informação estática e que se baseia no passado, ou seja, identifica a parcela do patrimônio líquido da empresa que compete a cada ação em determinado momento, com base em valores acumulados no patrimônio líquido. Por outro lado, o valor de mercado da ação é normalmente baseado em expectativas futuros, isto é, em relação ao desempenho futuro da empresa.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Supondo, por exemplo, que a empresa J4M2 possuísse 10.000 ações em seu capital social, sendo 8.000 ações ordinárias e 2.000 ações preferenciais, e que o Patrimônio Líquido da empresa fosse igual a R$ 60.000,00. Logo, o valor patrimonial por ação seria calculado da seguinte forma: VPA = 60.000/10.000 = R$ 6,00 Ou seja, em caso de extinção da empresa, cada acionista teria direito a R$ 6,00 por cada ação que possuísse. Valor Nominal das Ações x Valor Patrimonial das Ações: o valor nominal das ações corresponde ao resultado da divisão do capital social da empresa pelo número total de ações e é previsto no estatuto da empresa. Portanto, não confunda o valor patrimonial das ações com o valor nominal das ações. 14.24. Prazo de Retorno Econômico da Ação ou Índice Preço/Lucro Representa o prazo de retorno potencial do investimento em uma determinada ação. Índice Preço/Lucro (PRE) PRE = Valor de Mercado da Ação/Lucro Líquido por Ação A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo de retorno econômico da ação ou índice preço/lucro, menor será o risco e a lucratividade do investimento. Por outro lado, quanto menor o prazo de retorno econômico da ação ou índice preço/lucro, maior serão o risco e lucratividade esperados para a ação. Exemplo: Valor de mercado de uma ação da empresa J4M2 = R$ 20,00 Lucro Líquido por Ação apurado na DRE = R$ 4,00 PRE = 20/4 = 5 anos Ou seja, em 5 anos o investidor conseguirá um retorno econômico integral de seu investimento em ações da empresa J4M2, sem considerar a distribuição de dividendos. Nota: A lucratividade da ação também pode ser calculada como o inverso do índice preço/lucro: Lucratividade da Ação = 1/PRE No exemplo anterior, a lucratividade da ação seria 20% (1/PRE = 1/5 = 0,20).

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.25. Prazo de Retorno Financeiro da Ação Representa o prazo de retorno efetivo do investimento em uma determinada ação. Prazo de Retorno Financeiro da Ação (PRF) PRF = Valor de Mercado da Ação/Dividendo por Ação A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo de retorno financeiro da ação, menor será o risco e a lucratividade do investimento. Por outro lado, quanto menor o prazo de retorno financeiro da ação, maior serão o risco e lucratividade esperados para a ação. Exemplo: Valor de mercado de uma ação da empresa J4M2 = R$ 20,00 Dividendo por Ação apurado na Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados (DLPA) = R$ 1,00 PRF = 20/1 = 20 anos Ou seja, em 20 anos o investidor conseguirá um retorno financeiro integral de seu investimento em ações da empresa J4M2, tendo em vista que ele comprou a ação por R$ 20,00 e, pelos dividendos distribuídos, pode-se prever que ele receberá R$ 1,00 por ano. 14.26. Indicadores de Dividendos Payout = Dividendos por Ação/Lucro por Ação Indica quanto do lucro gerado por ação se transformou em dividendos por ação. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o payout, melhor para o acionista, pois uma maior parte do lucro será distribuída como dividendos. Exemplo: Dividendos por Ação apurado na DLPA = R$ 1,00 Lucro Líquido por Ação apurado na DRE = R$ 4,00 Payout = 1/4 = 0,25 = 25% Ou seja, 25% do lucro líquido por ação se transformaram em dividendos por ação.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Dividend Yeld = Dividendo por Ação/Preço de Mercado da Ação Dividend Yeld = 1/PRF Mostra o retorno da ação em relação ao capital aplicado em sua aquisição. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o dividend yeld, melhor para o acionista, pois uma maior parte do valor de mercado da ação será distribuída como dividendos. Exemplo: Valor de mercado de uma ação da empresa J4M2 = R$ 20,00 Dividendo por Ação apurado na DLPA = R$ 1,00 PRE = 20/1 = 20 anos ⇒ Dividend Yeld = 1/20 = 0,05 = 5% Ou seja, o investidor obteve um retorno de 5% em relação ao capital aplicado na aquisição das ações. 14.27. Prazo de Retorno (Payback Period) Representa o prazo necessário para que seja recuperado o custo do capital aplicado em um investimento ou projeto. Há que se ressaltar que, quanto maior o período analisado, maior será a ineficiência deste indicador, pois os graus de incerteza e risco também aumentam. Prazo de Retorno (PR) PR = Valor do Investimento/Valor do Fluxo de Caixa Esperado A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo de retorno, pior, pois o investidor demorará mais tempo para recuperar o capital aplicado. Exemplo: Suponha que Eugênio queira investir R$ 20.000,00 em uma empresa de calçados e o retorno mensal, sem considerar juros, é de R$ 500,00. Logo, o prazo de retorno do investimento será de: Prazo de Retorno = 20.000/500 = 40 meses 14.28. Prazo de Retorno Descontado (Payback Descontado) Neste caso, deve-se considerar a taxa de juros e que os fluxos esperados nem sempre são constantes. Prazo de Retorno Descontado (PRD) PRD = Valor Atual do Investimento Líquido/Valor Atual das Entradas ou Saídas de Caixa

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo de retorno descontado, pior, pois o investidor demorará mais tempo para recuperar o capital aplicado. Exemplo: Suponha que Eugênio queira montar uma empresa de material esportivo e deseja recuperar seu investimento em 2 anos. Ele possui três oportunidades livres de risco, com investimento inicial de R$ 100.000,00, com os seguintes fluxos de caixa para os próximos quatro anos (suponha uma taxa de juros anual de 10%):

Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3

Ano 1 50.000 20.000

Ano 2 Ano 3 Ano 4 60.000 65.000 75.000 120.000 80.000 30.000 100.000 10.000 80.000

Como Eugênio deseja recuperar todo o seu investimento em dois anos, vamos inicialmente verificar qual seria o valor presente das alternativas até o ano 2, lembrando que teremos que dividir os valores do ano 1 por (1 + 10%) = (1,10) e os valores do ano 2 por (1 + 10%)2 = (1,1)2, em virtude dos juros anuais de 10%. Valor Presente (Alternativa 1) = 50.000/(1,1) + 60.000/(1,1)2 Valor Presente (Alternativa 1) = 45.454 + 49.596 = 95.041 Valor Presente (Alternativa 2) = 20.000/(1,1) + 120.000/(1,1)2 Valor Presente (Alternativa 2) = 18.181 + 99.173 = 117.355 Valor Presente (Alternativa 3) = 100.000/(1,1) + 10.000/(1,1)2 Valor Presente (Alternativa 3) = 90.909 + 8.264 = 99.173 Considerando somente os dois primeiros anos, observa-se que a única alternativa que atende às pretensões de Eugênio (recuperar o investimento em 2 anos) é a alternativa 2, pois é a única que é maior que o valor investido (R$ 100.000,00). Entretanto, caso analisássemos todo o período (até o Ano 4), conforme calculado abaixo, é possível verificar que a alternativa 2 seria a pior alternativa entre as três alternativas possíveis. Valor Presente (Alternativa 1) = 50.000/(1,1) + 60.000/(1,1)2 + 65.000/(1,1)3 + 75.000/(1,1)4 Valor Presente (Alternativa 1) = 45.454 + 49.596 + 48.835 + 51.226 = Valor Presente (Alternativa 1) = 195.102

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Valor Presente (Alternativa 2) = 20.000/(1,1) + 120.000/(1,1)2 + (30.000)/(1,1)3 + 80.000/(1,1)4 Valor Presente (Alternativa 2) = 18.181 + 99.173 – 22.539 + 54.641 = Valor Presente (Alternativa 2) = 149.457 Valor Presente (Alternativa 3) = 100.000/(1,1) + 10.000/(1,1)2 80.000/(1,1)3 Valor Presente (Alternativa 3) = 90.909 + 8.264 + 60.105 = 159.278

+

Calculo do prazo de retorno descontado até o ano 4: Prazo de Retorno Descontado (Alternativa 1) = 100.000/195.102 = 0,51 Prazo de Retorno Descontado (Alternativa 2) = 100.000/149.457 = 0,67 Prazo de Retorno Descontado (Alternativa 3) = 100.000/159.278 = 0,63 Ou seja, quanto menor o prazo de retorno descontado, melhor. 14.29. Rentabilidade do Ativo ou Retorno sobre o Ativo ou Retorno dos Investimentos Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação aos investimentos totais, representados pelo ativo total médio. Retorno sobre os Investimentos (ROI) = LLEx/ATM Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; ATM = Ativo Total Médio ATM = (Saldo Inicial do Ativo Total + Saldo Final do Ativo Total)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o retorno sobre o ativo, melhor o aproveitamento dos recursos aplicados no ativo, isto é, o índice mostra o nível de eficiência em que são utilizados os recursos aplicados na empresa (ativo total) para proporcionar lucros. Observe que o retorno do ativo também pode ser representado pelo produto do giro do ativo pela margem líquida, conforme pode ser observado abaixo: ROI = LLEx/ATM = LLEx/ROL x ROL/ATM Onde, ROL = Receita Operacional Líquida (Vendas Líquidas) LLEx/ROL = Margem Líquida ROL/ATM = Giro do Ativo ROI = Margem Líquida x Giro do Ativo Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Da fórmula acima, pode-se concluir que, quanto maior a Margem Líquida, maior o Retorno sobre o Ativo. Analogamente, quanto maior o Giro do Ativo, maior o Retorno sobre o Ativo. Também é possível calcular o retorno sobre o ativo utilizando o lucro operacional líquido. Deste modo, a fórmula ficaria da seguinte maneira: ROI = LOL/ATM Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido; Observe que o retorno do ativo também pode ser representado pelo produto do giro do ativo pela margem operacional, conforme pode ser observado abaixo: ROI = LOL/ATM = LOL/ROL x ROL/ATM Onde, ROL = Receita Operacional Líquida (Vendas Líquidas) LOL/ROL = Margem Operacional ROL/ATM = Giro do Ativo ROI = Margem Operacional x Giro do Ativo Nota: Pay-Back Pay-Back = 1/ROI = Ativo/LLEx Exemplo: Ativo = R$ 100.000,00 LLEx = R$ 20.000,00 Pay-Back = 100.000/20.000 = 5 anos Nota: Quando a questão não informar o saldo inicial do ativo, considere que o ativo total médio será igual ao saldo final do ativo. 14.30. Rentabilidade do Capital Próprio ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação ao seu capital próprio, representado pelo patrimônio líquido, ou seja, indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos no empreendimento. Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = LLEx/PLM

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Onde, PLM = Patrimônio Líquido Médio PLM = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL - LLEx)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o retorno sobre o patrimônio líquido, melhor o prêmio dos acionistas ou proprietários em relação ao capital investido na empresa. Considerando que o percentual do ativo financiado pelo patrimônio líquido é igual a: Percentual do Ativo Financiado pelo PL = PLM/ATM Onde, ATM = Ativo Total Médio PLM = Patrimônio Líquido Médio ...também poderíamos definir o retorno sobre o patrimônio líquido da seguinte forma: Retorno sobre o PL = Retorno sobre o Ativo/ Percentual do Ativo Financiado pelo PL ⇒ ⇒ Retorno sobre o PL = (LLEx/ATM) / (PLM/ATM) ⇒ ⇒ Retorno sobre o PL = LLEx/ATM x ATM/PLM ⇒ ⇒ Retorno sobre o PL = LLEx/PLM Nota: Percentual do Ativo Financiado pelo PL = Percentual do Ativo Financiado pelo Capital Próprio 14.31. Rentabilidade Financeira Corresponde ao resultado da relação entre o Lucro Líquido do Exercício e o somatório do Capital Social com as Reservas de Capital e de Lucros. Rentabilidade Financeira (RF) = LLEx/(Capital Social + Reservas) Já caiu em prova! (Analista de Controle Governamental-TCU-2007-Cespe-Adaptada)

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Dados (valores em reais): Capital Social = 27.926 Reserva de Capital = 2.100 Outras Reservas = 209 Reserva Legal = 516,20 Lucro Líquido do Exercício = 10.326 A rentabilidade financeira, no período em análise, é superior a 33%. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Resolução: Rentabilidade Financeira = LLEx/(Capital Social + Reservas) Capital social 27.926 Reserva Legal 516,30 Reserva de capital 2.100 Outras reservas 209 Total 30.751,30 LLEx/(CS + Reservas) = 10.326/30.751,30 = 0,336 = 33,6% > 33% O item está certo. 14.32. Margem Bruta Este índice compara o lucro bruto em relação às vendas líquidas do período (ou receita operacional líquida), fornecendo o percentual de lucro bruto que a empresa alcança em relação ao seu faturamento. Esqueceu do cálculo do lucro bruto? Vamos relembrar: Receita Bruta de Vendas ou Receita Operacional Bruta (-) Deduções de Vendas (Abatimentos sobre Vendas, Descontos Incondicionais, Devoluções de Vendas e Tributos sobre Vendas) (=) Receita Líquida de Vendas ou Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas (-) Custo das Mercadorias Vendidas (=) Lucro Bruto ou Resultado com Mercadorias ou Lucro Operacional Bruto Margem Bruta (MB) = Lucro Bruto/ROL Onde, ROL = Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior a margem bruta, melhor, pois maior será a margem de lucro bruto nas vendas. Exemplo: Lucro Bruto = R$ 80.000,00 Receita Líquida de Vendas = R$ 160.000,00 MB = 80.000/160.000 = 0,5 = 50%

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.33. Lucratividade sobre Vendas ou Lucratividade Líquida Margem Líquida

ou

Este índice compara o lucro líquido do exercício em relação às vendas líquidas do período, fornecendo o percentual de lucro que a empresa alcança em relação ao seu faturamento. Margem Líquida (ML) = LLEx/ROL Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício ROL = Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o índice de retorno sobre vendas, melhor a eficiência da empresa. 14.34. Margem Operacional Este índice compara o lucro operacional líquido em relação às vendas líquidas do período, fornecendo o percentual de lucro operacional que a empresa alcança em relação ao seu faturamento. Margem Operacional (MOP) = LOL/ROL Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido ROL = Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior a margem operacional, melhor a eficiência da empresa. 14.35. Giro do Ativo É considerado um dos principais indicadores da atividade da empresa e estabelece a relação entre as vendas do período e os investimentos totais realizados na empresa, ou seja, o ativo total médio. Giro do Ativo (GA) = ROL/ATM Onde, ROL = Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas ATM = Ativo Total Médio = (Saldo Inicial do Ativo + Saldo Inicial do Ativo)/2 Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o índice de giro do ativo, melhor o aproveitamento dos recursos aplicados no ativo, isto é, o índice mostra o nível de eficiência em que são utilizados os recursos aplicados na empresa (ativo total) para proporcionar vendas. 14.36. Giro do Ativo Operacional Estabelece a relação entre as vendas do período e os investimentos em ativos operacionais realizados na empresa. O ativo operacional pode ser formado pelo ativo circulante, pelas parcelas operacionais do ativo não circulante realizável a longo prazo (Exemplo: duplicatas a receber de longo prazo), ativo não circulante imobilizado e pelo ativo não circulante intangível. Normalmente, as parcelas não operacionais ativo não circulante realizável a longo prazo (Exemplo: empréstimos a diretores) e o ativo não circulante investimentos são considerados ativos não operacionais. Giro do Ativo Operacional (GAOp) = ROL/AOM Onde, ROL = Receita Operacional Líquida ou Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas AOM = Ativo Operacional Médio = (Saldo Inicial do Ativo Operacional + Saldo Inicial do Ativo Operacional)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o índice de giro do ativo operacional, melhor o aproveitamento dos recursos aplicados no ativo operacional, isto é, o índice mostra o nível de eficiência em que são utilizados os recursos aplicados na empresa no ativo operacional para proporcionar vendas. 14.37. Prazo Médio de Rotação dos Estoques e Giro de Estoques O prazo médio de rotação dos estoques indica quantos dias, em média, as mercadorias ficam armazenadas na empresa antes de serem vendidas. O volume de estoques mantido por uma empresa decorre, fundamentalmente, do seu volume de vendas e de sua política de estocagem. O volume de estoques pode ser interpretado de duas formas: - na primeira, o montante de estoques representa a potencialidade de a empresa transformá-los em dinheiro, que é a imagem que as empresas tentam passar às instituições financeiras para obter empréstimos; - na segunda, o volume dos estoques é considerado como investimentos (aplicações de recursos) no ativo circulante. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima A fórmula de cálculo do prazo médio de rotação de estoques é: Prazo Médio de Rotação dos Estoques (PMRE) PMRE = (Estoque Médio/CMV) x DP (I) Giro (ou Rotação) de Estoques = CMV/Estoque Médio 1/Giro dos Estoques = Estoque Médio/CMV (II)

⇒

Substituindo (II) em (I): PMRE = DP/Giro de Estoques ⇒ ⇒ Giro de Estoques = DP/PMRE Onde, Estoque Médio = (Estoque Inicial + Estoque Final)/2; CMV = Custo das Mercadorias Vendidas; DP = Dias do Período Considerado (360 dias para um ano; 30 dias por mês). A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo médio de rotação de rotação de estoques, pior, pois a empresa leva mais tempo para renovar seus estoques, isto é, demora mais tempo para vender suas mercadorias. 14.38. Prazo Médio de Recebimento das Vendas e Giro das Duplicatas a Receber O prazo médio de recebimento das vendas indica quantos dias, em média, a empresa leva para receber suas vendas a prazo. O volume de duplicatas a receber é decorrência de dois fatores básicos: montante de vendas a prazo e prazo concedido aos clientes para pagamento. A fórmula de cálculo do prazo médio de recebimento das vendas é: Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV) PMRV = (Duplicatas a Receber Médio/Vendas a Prazo) x DP (I) Giro (ou Rotação) das Duplicatas a Receber = Prazo/Duplicatas a Receber Médio ⇒ ⇒ 1/Giro das Duplicatas a Receber = Duplicatas Médio/Vendas a Prazo (II)

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Vendas a

a

Receber

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Substituindo (II) em (I): PMRV = DP/Giro das Duplicatas a Receber ⇒ ⇒ Giro das Duplicatas a Receber = DP/PMRV Onde, Duplicatas a Receber Médio = (Saldo Inicial de Duplicatas a Receber + Saldo Final de Duplicatas a Receber)/2; DP = Dias do Período Considerado (360 dias para um ano; 30 dias por mês). A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo médio de recebimento das vendas, pior, pois a empresa leva mais tempo para receber o dinheiro referente às vendas a prazo. Finalmente, da fórmula do giro das duplicatas a receber temos: Giro (ou Rotação) das Duplicatas a Receber = Vendas a Prazo/Duplicatas a Receber Médio ⇒ ⇒ Duplicatas a Receber Médio = Vendas a Prazo/Giro das Duplicatas a Receber As “duplicatas a receber médio” são denominadas investimento médio em duplicatas a receber. 14.39. Prazo Médio de Pagamento das Compras (ou dos Fornecedores) O prazo médio de pagamento das compras indica quantos dias, em média, a empresa leva para pagar seus fornecedores. A fórmula de cálculo do prazo médio de pagamento das compras é: Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC) PMPC = (Fornecedores Médio/Compras a Prazo) x DP (I) Giro (ou Rotação) das Compras (ou dos Fornecedores) = Compras a Prazo/Fornecedores Médio ⇒ ⇒ 1/Giro das Compras = Fornecedores Médio/Compras a Prazo (II) Substituindo (II) em (I): PMPC = DP/Giro das Compras ⇒ ⇒ Giro das Compras = DP/PMPC

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Onde, Fornecedores Médio = (Saldo Inicial + Saldo Final)/2; DP = Dias do Período Considerado (360 dias para um ano; 30 dias por mês). A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo médio de pagamento dos fornecedores, melhor, pois a empresa leva mais tempo para pagar suas dívidas referentes às compras a prazo. 14.40. Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro O prazo médio de rotação de estoques (PMRE) somado ao prazo médio de rotação das vendas (PMRV) representa o Ciclo Operacional, isto é, o tempo que a empresa leva para renovar seus estoques somado ao tempo de recebimento das vendas a prazo. O prazo médio de rotação de estoques (PMRE) somado ao prazo médio de rotação das vendas (PMRV) subtraído do prazo médio de pagamento das compras (PMPC) representa o Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa), isto é, o tempo entre o pagamento das compras e o recebimento das vendas. O Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa) determina a necessidade da empresa em relação ao capital de giro, ou seja, quanto maior o Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa), maior a necessidade de a empresa utilizar recursos próprios para financiar suas operações. Ciclo Operacional = PMRE + PMRV Ciclo Financeiro = PMRE + PMRV – PMPC Exemplo: Abaixo, segue o quadro demonstrativo dos ciclos operacional e financeiro nos anos de 20X1, 20X2 e 20X3. Prazos PMRE (+) PMRV Ciclo Operacional (-) PMPC Ciclo Financeiro

20X1 39 42 81 31 50

20X2 41 39 80 39 41

20X3 49 39 88 54 34

Ou seja, no ano de 20X3, por exemplo, a empresa compra mercadorias no momento T1 e vende mercadorias no momento T2, 49 dias após. Além disso, a empresa paga as mercadorias adquiridas em T3, 54 dias após T1, e recebe o dinheiro pela venda das mercadorias em T4, 39 dias após T2 (data da venda).

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Com isso, percebe-se que ocorre uma saída de dinheiro em T3 e uma entrada de dinheiro em T4. Resumindo, o Ciclo Operacional da empresa é de 88 dias (prazo entre a compra de mercadorias e o recebimento das vendas) e o Ciclo Financeiro é de 34 dias (prazo entre o recebimento das vendas e o pagamento das compras), que corresponde ao período que a empresa precisa se financiar com recursos próprios (caso possua esses recursos) ou com recursos de terceiros. |-----------------------------|--------------------------------|----------------------------------| T1=0 T2=49 T3=54 T4=88 Compra Venda Pagto Compra Receb. Venda < - - - - - - -PMRE- - - - - - - > < - - - - - - - - - - - - - - - - PMPC - - - - - - - - - - - - - - - > < - - - - - - - - - - - - - - - - - PMRV - - - - - - - - - - - - - - - > < -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Ciclo Operacional - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - >

Repare que a empresa paga as compras em T3, mas só receberá o valor referente às vendas a prazo em T4. Portanto, o período entre T3 e T4 é o ciclo financeiro (ou ciclo de caixa) da empresa. 14.41. Grau de Alavancagem Financeira Este índice procura mensurar, para cada real ganho no giro ou emprego do ativo, quantos reais serão em benefício do patrimônio líquido, ou seja, qual é o lucro dos proprietários e acionistas para cada real ganho pela empresa nas aplicações em ativo. Pelas considerações acima, pode-se calcular este índice, simplesmente, por meio da comparação entre as taxas de despesas financeiras e a taxa de retorno do ativo. Ou seja, suponha que uma empresa consiga aplicar recursos em ativo de forma que estas aplicações gerem um retorno de 30%. Por outro lado, a porcentagem de despesas sobre o saldo médio da dívida é de 25%. Logo, pode-se afirmar que a empresa possui uma alavancagem positiva, isto é, o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido é positivo. A fórmula do grau de alavancagem financeira seria: GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)]

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 DF = Despesas Financeiras ATM = Ativo Total Médio GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o grau de alavancagem financeira, melhor, pois melhor será o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido. Já caiu em prova! (Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008-Cespe) Se uma empresa apresentar um lucro de R$ 400 milhões, antes das despesas financeiras — previstas em R$ 80 milhões — e dos tributos sobre o resultado, nessa situação, caso se calcule a alavancagem financeira dessa empresa em termos de lucro por ação ordinária, a um acréscimo de 100% no lucro antes das despesas financeiras e dos tributos sobre o resultado corresponderá um acréscimo de 125% no lucro por ação. Resolução: Suponha, para a resolução, que o percentual de tributação sobre o resultado seja de 10%. I – Situação 1: Lucro antes das Despesas Financeiras e dos Tributos = R$ 400.000.000,00 Despesas Financeiras = R$ 80.000.000,00 Ações Ordinárias = AO Lucro Antes dos Tributos = 400.000.000 – 80.000.000 (-) Tributos = 10% x 320.000.000 Lucro Líquido do Exercício Lucro por Ação Ordinária (1) = 288.000/AO

320.000.000 (32.000.000) 288.000.000

II – Situação 2: Lucro antes das Despesas Financeiras e dos Tributos = R$ 400.000.000,00 + R$ 400.000.000,00 = R$ 800.000.000,00 (acréscimo de 100%) Despesas Financeiras = R$ 80.000.000,00 Ações Ordinárias = AO Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Lucro Antes dos Tributos = 800.000.000 – 80.000.000 720.000.000 (-) Tributos = 10% x 720.000.000 (72.000.000) Lucro Líquido do Exercício 648.000.000 Lucro por Ação Ordinária (2) = 648.000/AO III – Relação: Lucro por Ação Ordinária (2)/Lucro por Ação Ordinária (1) = = [648.000/AO]/[288.000/AO]= 2,25 Percentual de Aumento = 2,25 – 1 = 1,25 = 125% GABARITO: ANULADO (antes era Certo) Justificativa da Banca – anulado, pois na situação hipotética estabelecida não deixa clara a manutenção, ou não, do montante de despesas financeiras.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.42. Memorize para a Prova Nome Líquido

Fórmula 1 Lucro por LLA = Lucro Líquido do Exercício/Número Total de Ação Ações 2 Valor Patrimonial por VPA = Patrimônio Líquido/ Número Total de Ações Ação 3 Prazo de Retorno da PRE = Valor de Mercado da Ação/Lucro Líquido por Ação ou Índice Ação Preço/Lucro ou Retorno do Capital Aplicado 4 Prazo de Retorno PRF = Valor de Mercado da Ação/Dividendo por Financeiro da Ação Ação 5 Dividendo por Ação DA = Dividendos Propostos/Total de Ações 6 Payout Payout = Dividendos por Ação/Lucro por Ação 7 Dividend Yeld ou Dividend Yeld = Dividendo por Ação/Preço de Retorno de Caixa Mercado da Ação = 1/PRF 8 Prazo de Retorno Prazo de Retorno = Valor do Investimento/Valor do Fluxo de Caixa Esperado 9 Prazo de Retorno Prazo de Retorno Descontado = Valor Atual do Descontado Investimento Líquido/Valor Atual das Entradas/Saídas de Caixa 10 Rentabilidade do ROI = LLEx/ATM ou LOL/ATM Ativo ou Retorno sobre o Ativo ou ROI = LLEx/ATM = LLEx/ROL * ROL/ATM = Retorno dos Margem Líquida x Giro do Ativo Investimentos ROI = LOL/ATM = LOL/VL * VL/ATM = Margem Operacional x Giro do Ativo

11 Rentabilidade do Capital Próprio ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido 12 Rentabilidade Financeira 13 Margem Bruta 14 Margem Líquida ou Lucratividade sobre Vendas 15 Margem Operacional 16 Giro do Ativo

ROE = LLEx/PLM

RF = LLEx/(Capital Social + Reservas) MB = Lucro Bruto (LB)/ROL ML = LLEx/ROL

MOP = LOL/ROL GA = ROL/ATM

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 17 Prazo Médio de PMRE = (Estoque Médio/CMV) x DP Rotação dos Estoques Giro (ou Rotação) de Estoques = CMV/Estoque Médio

18 Prazo Médio Recebimento Vendas

PMRE = DP/ Giro (ou Rotação) de Estoques de PMRV = (Duplicatas a Receber Médio/Vendas a das Prazo) x DP Giro (ou Rotação) das Duplicatas a Receber = Dias do Período/PMRV

PMRV = DP/Giro das Duplicatas a Receber 19 Investimento Médio IMDR = Vendas a Prazo/Giro em Duplicatas a Receber 20 Prazo Médio de PMPC = (Fornecedores Médio/Compras a Prazo) x Pagamento das DP Compras Giro (ou Rotação) das Compras = Compras a Prazo/Fornecedores Médio

21 22 23 24 25 26

PMPC = DP/Giro das Compras Ciclo Operacional Ciclo Operacional = PMRE + PMRV Ciclo Financeiro Ciclo Financeiro = PMRE + PMRV – PMPC Índice de Cobertura ICJ = LOL/Despesas Financeiras de Juros Grau de Dependência GDB = Empréstimos Bancários/Ativo Total dos Bancos Nível de Desconto de NDD = Duplicatas Descontadas/Duplicatas a Duplicatas Receber Grau de Alavancagem Grau de Alavancagem Financeira Financeira GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)] GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.43. Exercícios de Fixação 1.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Definindo-se o quociente de retorno sobre o patrimônio líquido como a relação entre a taxa de retorno sobre o ativo e a percentagem do ativo financiada pelo patrimônio líquido, é correto afirmar que, para aumentar a taxa de retorno, uma das opções seria converter obrigações com terceiros em capital próprio. 2.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Quando o grau de alavancagem financeira é maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. 3.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Considere que uma empresa comercial tenha apresentado os seguintes dados anuais, em R$ 1.000,00. mercadorias – estoque inicial: 400 mercadorias – estoque final: 600 CMV: 4.000 fornecedores – saldo inicial: 1.000 fornecedores – saldo final: 1.100 Nessa situação, o prazo médio de pagamento das compras foi de 90 dias. dados extraídos do balanço patrimonial (em milhões de reais) 2009 ajuste de avaliação patrimonial 0,2 caixa e equivalente de caixa 97,0 capital social 671,0 contas a pagar 295,8 despesas antecipadas 9,9 empréstimos (curto prazo) 101,5 estoques 455,9 exigível a longo prazo 215,3 fornecedores 625,5 imobilizado 222,2 intangível 63,8 outros ativos circulantes 756,8 participação em controladas 70,7 prejuízos acumulados (60,9) provisão para imposto de renda e contribuição social 16,2 realizável a longo prazo 262,5 reservas de capital 40,6 reservas de lucro 33,6 Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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2010 0,2 83,4 671,0 408,0 57,8 61,4 727,1 292,9 1.030,4 183,2 41,7 547,8 71,2 (376,5) 2,5 725,3 314,0 33,6 22

Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Considerando que os dados da tabela acima tenham sido extraídos dos balanços patrimoniais consolidados dos anos de 2009 e 2010 de determinada empresa de natureza comercial e sujeita à legislação societária, julgue o item a seguir. 4.(Especialista em Gestão, Regulação e Vigilância em Saúde-ContadorSesa/ES-2011-Cespe) Se essa empresa tiver apresentado lucro líquido de 50 milhões de reais em 2010, seu indicador de retorno sobre o patrimônio líquido naquele ano terá sido superior a 1,02. Considere que sejam conhecidos os seguintes dados, de determinada empresa: índice de liquidez corrente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5 índice de liquidez seca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,75 retorno dos investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24% lucro operacional líquido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 Com base nessas informações, julgue os itens que se seguem. 5.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) apresenta necessidade de capital de giro negativa.

A

empresa

6.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) O passivo total da empresa em apreço supera R$ 420.000,00. 7.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) O valor do passivo não circulante acrescido do patrimônio líquido supera o valor do ativo não circulante, incluídos aí os imobilizados. vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 10.000,00 custos e despesas operacionais . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 9.000,00 ativos operacionais médios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 5.000,00 8.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) O ativo operacional médio pode ser calculado usando-se o saldo dos ativos de início e fim de período. 9.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) A margem operacional da empresa em questão é de 20%. 10.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) Na situação da referida empresa, o giro é igual a dois. 11.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) O retorno sobre investimentos pode ser calculado pela divisão do lucro operacional líquido pelo ativo operacional médio, ou pelo produto do giro do estoque pela margem operacional. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Determinada empresa tem investimentos de R$ 6.200.000,00 em ativos circulantes e R$ 7.800.000,00 em ativos não circulantes. A demonstração de resultado da empresa mostra que suas receitas líquidas somam R$ 9.000.000,00; o custo dos produtos vendidos, R$ 3.700.000,00; e as despesas operacionais, excluindo-se as financeiras, R$ 1.400.000,00. Atualmente, metade de seus investimentos é financiada por terceiros, com um custo de captação de 10%. Com base na situação hipotética acima, admitindo a existência de uma alíquota de imposto de renda de 20% sobre o lucro, julgue os itens a seguir. 12.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) O índice do retorno sobre o ativo da empresa foi de aproximadamente 23%. 13.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) O índice do retorno sobre o patrimônio líquido foi de aproximadamente 36%. 14.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) A empresa beneficiou-se da alavancagem financeira, haja vista que o retorno sobre o ativo foi superior ao retorno sobre o patrimônio líquido. 15.(Analista de Atividades do Meio Ambiente-Economista-IBRAM/DF2009-Cespe) Índices de lucratividade, como o índice ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) e o índice P/L (preço/lucro), mostram os impactos da gestão dos ativos sobre o resultado operacional da empresa, mas não informam a respeito da liquidez desses ativos. 16.(Analista de Atividades do Meio Ambiente-Economista-IBRAM/DF2009-Cespe) Comparando-se duas empresas pelo índice de giro do ativo total, aquela que tiver esse indicador mais elevado é mais eficaz no que diz respeito ao gerenciamento de seus ativos imobilizados. Um dos aspectos mais importantes de medição do desempenho de uma empresa centra-se na comparação entre o retorno que os ativos (investimentos) geraram em determinado período e o custo dos recursos alocados para o seu financiamento. A respeito desse assunto, julgue os itens seguintes. 17.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Se as decisões de financiamento tomadas pela empresa comprometerem uma remuneração às várias fontes inferior ao retorno auferido pelas respectivas aplicações desses recursos (decisões de investimentos), sinaliza-se que a empresa maximizou a rentabilidade de seus investimentos.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 18.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Quando o custo do passivo for inferior ao retorno produzido pelo ativo, significa que houve algum sacrifício econômico em uma ou mais fontes de financiamento. As decisões financeiras inerentes à atividade de uma empresa basicamente resumem-se nas decisões de financiamento e nas decisões de investimento. A esse respeito, julgue os itens a seguir. 19.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Entende-se por decisões de financiamento a captação de recursos em várias fontes. 20.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Os montantes provenientes das decisões de financiamento e das decisões de investimento, bem como suas naturezas, estão apuradas nos ativos (investimentos) e passivo (financiamento), contabilizados pela empresa. Com base nos conceitos e aplicações da análise econômico-financeira, julgue os seguintes itens. 21.(Analista Administrativo-Ciências Contábeis-Antaq-2009-Cespe) Dispõe-se dos seguintes dados obtidos das demonstrações contábeis de uma empresa comercial: fornecedores – saldo inicial: R$ 550.000,00; fornecedores – saldo final: R$ 850.000,00; CMV: R$ 3.400.000,00; EI de mercadorias: R$ 300.000,00; EF de mercadorias: R$ 400.000,00. Com base nos dados acima e sabendo-se que correspondem a um período de 360 dias, conclui-se que o prazo médio de pagamento das compras é de 72 dias. 22.(Analista Administrativo-Ciências Contábeis-Antaq-2009-Cespe) Sabendo-se que o lucro operacional de uma empresa antes das despesas financeiras de juros e dos tributos sobre o resultado foi de R$ 4.570.000,00 e que as referidas despesas de juros atingiram R$ 190.000,00, conclui-se que, pelo índice de cobertura de juros, o lucro operacional cobre as despesas financeiras por 25 exercícios sociais.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 23.(Especialista em Regulação e Serviços Públicos de Telecomunicações-Ciências Contábeis-Anatel-2009-Cespe) Se o custo de uma dívida contraída pela empresa para financiar aumento de seus ativos operacionais for superior ao retorno obtido pela utilização desses ativos, a empresa deverá buscar esses recursos por meio de capitais de risco.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 24.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Considerando o lucro líquido apurado no exercício de 20X2, é correto afirmar que o ativo total teve rentabilidade de 8,32%. 25.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Considerando a quantidade de ações do capital da companhia no encerramento do exercício social de 20X1, o valor patrimonial de cada ação foi de R$ 0,17. 26.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Com base na DRE e nas informações do balanço patrimonial, é correto afirmar que o valor nominal de cada ação sofreu alteração. 27.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Caso o retorno sobre o patrimônio líquido (LL/PLm) de uma empresa seja igual a

LL LL VL ATm = × × PLm VL ATm PLm em que LL = lucro líquido, VL = vendas líquidas, Atm = ativo total médio e PLm = patrimônio líquido médio, uma das formas de essa empresa melhorar o retorno sem alterar o total do capital empregado (aplicado) será aumentar a relação entre capitais próprios e de terceiros. 28.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Considere que uma empresa apresente, em determinado período, os seguintes dados: vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 1.000.000,00 lucro operacional líquido . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 ativo operacional médio . . . . . . . . . . . . . . R$ 500.000,00 Considere, ainda, que a administração dessa empresa, insatisfeita com o retorno sobre o investimento operacional, estabeleça como meta aumentá-lo em 50%. Nessa situação, para atingir tal objetivo, uma das opções da empresa será aumentar as vendas em 50%, mantendo a margem de lucro, sem novos investimentos. 29.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Se, ao analisar a margem operacional de uma empresa, um consultor verificar que essa margem se situa abaixo da média do setor, e se esse quociente for o mais sensível às variações do retorno sobre o investimento operacional, nessa situação, esse consultor deve sugerir, para a melhoria da rentabilidade da empresa, uma das seguintes opções: reduzir as despesas não-operacionais; aumentar as vendas, ainda que a margem de lucro seja sacrificada; ou ampliar a capacidade produtiva. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 30.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Caso uma empresa apure um lucro operacional de R$ 1.500.000,00, antes das despesas financeiras e dos tributos sobre os resultados, e tais despesas financeiras atinjam R$ 250.000,00, o índice de cobertura dessas despesas permite que se afirme que o lucro operacional dessa empresa seria capaz de cobrir cinco vezes esses encargos. 31.(Analista Administrativo-Contabilidade, Orçamento, Finanças e Custos-Sead/SE-2008-Cespe) Supondo-se que em uma empresa, com exercício social coincidente com o ano-calendário, o CMV foi de R$ 2.400.000,00 e o estoque médio, de R$ 480.000,00, então o prazo médio de rotação dos estoques foi de 72 dias. 32.(Analista Administrativo-Contabilidade, Orçamento, Finanças e Custos-Sead/SE-2008-Cespe) Para os analistas econômico-financeiros, a disponibilidade de demonstrações auditadas confere mais segurança e credibilidade aos indícios apurados e às conclusões apresentadas. Em contrapartida, a análise econômico-financeira não pode fornecer nenhum subsídio à auditoria com vistas a alertar ou levantar suspeitas sobre distorções reveladas por meio de seus indicadores. 33.(Analista Econômico, Administrativo e Contábil-Ciências ContábeisIema/ES-2007-Cespe) Suponha-se que, no último semestre, a rotação do estoque de mercadorias de uma empresa tenha sido 4, com um estoque médio de R$ 50.000,00. Sabendo-se que essa empresa vende pelo dobro do custo das compras, é correto concluir-se que ela obteve uma receita de R$ 200.000,00 no período.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima GABARITO: 1 – Errado 2 – Certo 3 – Certo 4 – Errado 5 – Errado 6 – Errado 7 – Certo 8 – Certo 9 – Errado 10 – Certo 11 – Certo 12 – Certo 13 – Certo 14 – Errado 15 – Errado 16 – Errado 17 – Certo 18 – Errado 19 – Certo 20 – Certo 21 – Certo 22 – Errado 23 – Certo 24 – Certo 25 – Certo

26 27 28 29 30 31 32 33

– – – – – – – –

Errado Errado Certo Errado Certo Certo Errado Errado

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.44. Resolução dos Exercícios de Fixação 1.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Definindo-se o quociente de retorno sobre o patrimônio líquido como a relação entre a taxa de retorno sobre o ativo e a percentagem do ativo financiada pelo patrimônio líquido, é correto afirmar que, para aumentar a taxa de retorno, uma das opções seria converter obrigações com terceiros em capital próprio. Resolução Retorno sobre o PL = LLEx/PLM Portanto, ao convertermos obrigações com terceiros (passivo exigível) em capital próprio (PL), estaremos aumentando o PL. Consequentemente, este aumento do PL causará uma redução do retorno sobre o PL. Vejamos um exemplo numérico: LLEx = 100 PL inicial = 100 PL final = 300 (antes da apuração do lucro do período) PLM = (PL inicial + PL final)/2 = (100 + 300)/2 = 400/2 = 200 Passivo Exigível = 200 Retorno sobre o PL = 100/200 = 0,50 Suponha que metade do passivo exigível seja convertido em capital próprio (PL). Portanto, teríamos: Passivo Exigível = 200 – 100 = 100 PL final = 300 + 100 = 400 PLM = (PL inicial + PL final)/2 = (100 + 400)/2 = 500/2 = 250 Retorno sobre o PL = 100/250 = 0,40 Portanto, definindo-se o quociente de retorno sobre o patrimônio líquido como a relação entre a taxa de retorno sobre o ativo e a percentagem do ativo financiada pelo patrimônio líquido, é correto afirmar que, para diminuir a taxa de retorno, uma das opções seria converter obrigações com terceiros em capital próprio. GABARITO: Errado

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 2.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Quando o grau de alavancagem financeira é maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. Resolução Grau de Alavancagem Financeira Este índice procura mensurar, para cada real ganho no giro ou emprego do ativo, quantos reais serão em benefício do patrimônio líquido, ou seja, qual é o lucro dos proprietários e acionistas para cada real ganho pela empresa nas aplicações em ativo. Pelas considerações acima, pode-se calcular este índice, simplesmente, por meio da comparação entre as taxas de despesas financeiras e a taxa de retorno do ativo. Ou seja, suponha que uma empresa consiga aplicar recursos em ativo de forma que estas aplicações gerem um retorno de 30%. Por outro lado, a porcentagem de despesas sobre o saldo médio da dívida é de 25%. Logo, pode-se afirmar que a empresa possui uma alavancagem positiva, isto é, o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido é positivo. GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)] Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 DF = Despesas Financeiras ATM = Ativo Total Médio GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. Portanto, quando o grau de alavancagem financeira é maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Portanto, quando o grau de alavancagem financeira é igual a um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é igual ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. Portanto, quando o grau de alavancagem financeira é menor do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é superior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. Finalmente, a interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o grau de alavancagem financeira, melhor, pois melhor será o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido. GABARITO: Certo 3.(Analista Judiciário-Apoio Especializado-Contabilidade-TJ/ES-2011Cespe) Considere que uma empresa comercial tenha apresentado os seguintes dados anuais, em R$ 1.000,00. mercadorias – estoque inicial: 400 mercadorias – estoque final: 600 CMV: 4.000 fornecedores – saldo inicial: 1.000 fornecedores – saldo final: 1.100 Nessa situação, o prazo médio de pagamento das compras foi de 90 dias. Resolução CMV = EI + C – EF Onde, CMV = Custo das Mercadorias Vendidas = 4.000 EI = Estoque Inicial de Mercadorias = 400 EF = Estoque Final de Mercadorias = 600 C = Compras 4.000 = 400 + C – 600

⇒ C – 200 = 4.000 ⇒ C = 4.000 + 200 = 4.200

PMPC = (Fornecedores Médio/Compras a Prazo) x DP Fornecedores Médio = (1.000 + 1.100)/2 = 2.100/2 = 1.050 DP = Dia do Período = 360 dias PMPC = (1.050/4.200) x 360 = 360/4 = 90 dias GABARITO: Certo Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima dados extraídos do balanço patrimonial (em milhões de reais) 2009 ajuste de avaliação patrimonial 0,2 caixa e equivalente de caixa 97,0 capital social 671,0 contas a pagar 295,8 despesas antecipadas 9,9 empréstimos (curto prazo) 101,5 estoques 455,9 exigível a longo prazo 215,3 fornecedores 625,5 imobilizado 222,2 intangível 63,8 outros ativos circulantes 756,8 participação em controladas 70,7 prejuízos acumulados (60,9) provisão para imposto de renda e contribuição social 16,2 realizável a longo prazo 262,5 reservas de capital 40,6 reservas de lucro 33,6

2010 0,2 83,4 671,0 408,0 57,8 61,4 727,1 292,9 1.030,4 183,2 41,7 547,8 71,2 (376,5) 2,5 725,3 314,0 33,6

Considerando que os dados da tabela acima tenham sido extraídos dos balanços patrimoniais consolidados dos anos de 2009 e 2010 de determinada empresa de natureza comercial e sujeita à legislação societária, julgue o item a seguir. 4.(Especialista em Gestão, Regulação e Vigilância em Saúde-ContadorSesa/ES-2011-Cespe) Se essa empresa tiver apresentado lucro líquido de 50 milhões de reais em 2010, seu indicador de retorno sobre o patrimônio líquido naquele ano terá sido superior a 1,02. Resolução Retorno sobre o Patrimônio Líquido Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação ao seu capital próprio, representado pelo patrimônio líquido, ou seja, indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos no empreendimento. Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = LLEx/PLM Onde, PLM = Patrimônio Líquido Médio PLM = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL - LLEx)/2

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima I - Vamos, para fins didáticos, classificar todas as contas (saldos em milhões de reais em 2010): Conta Ajuste de Avaliação Patrimonial Caixa e Equivalente de Caixa Capital Social Contas a Pagar Despesas Antecipadas Empréstimos (curto prazo) Estoques Exigível a Longo Prazo Fornecedores Imobilizado Intangível Outros Ativos Circulantes Participação em Controladas Prejuízos Acumulados Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social Realizável a Longo Prazo Reserva de Capital Reserva de Lucro Total (*)

Saldo Devedor

Saldo Credor 0,2

83,4 671,0 408,0 57,8 61,4 727,1 292,9 1.034,4 183,2 41,7 547,8 71,2 376,5 2,5 725,3

2.814,0

314,0 33,6 2.818,0

Característica Patrimônio Líquido Ativo Circulante Patrimônio Líquido Passivo Circulante Ativo Circulante Passivo Circulante Ativo Circulante Passivo Não Circulante Passivo Circulante Ativo Não Circulante “Imobilizado” Ativo Não Circulante “Intangível” Ativo Circulante Ativo Não Circulante “Investimentos” Patrimônio Líquido – Retificadora Passivo Circulante Ativo Não Circulante “Realizável a Longo Prazo” Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido

Houve uma pequena diferença nos totais de saldos devedores e credores, provavelmente, em virtude de algum erro de digitação por parte da banca examinadora. Lembre que a conta “Ajustes de Avaliação Patrimonial” pode ter saldo devedor ou credor. Quanto o item não for explícito, consideraremos que a conta segue a natureza do patrimônio líquido, ou seja, possui saldo credor. II – Cálculo do saldo inicial do patrimônio líquido em 2010: o saldo inicial do patrimônio líquido em 2010 será igual ao saldo final em 2009. Conta Ajuste de Avaliação Patrimonial Capital Social Prejuízos Acumulados Reserva de Capital Reserva de Lucro Saldo Inicial do Patrimônio Líquido

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Saldo 0,2 671,0 (60,9) 40,6 33,6 684,5

Patrimônio Patrimônio Patrimônio Patrimônio Patrimônio

Característica Líquido Líquido Líquido – Retificadora Líquido Líquido

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima III – Cálculo do saldo final do patrimônio líquido em 2010 (sem considerar o lucro líquido do exercício): Conta Ajuste de Avaliação Patrimonial Capital Social Prejuízos Acumulados Reserva de Capital Reserva de Lucro Saldo Final do Patrimônio Líquido

Saldo 0,2 671,0 (376,5) 314,0 33,6 642,3

Patrimônio Patrimônio Patrimônio Patrimônio Patrimônio

Característica Líquido Líquido Líquido – Retificadora Líquido Líquido

II – Cálculo do Retorno sobre o Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido Médio (PLM) = (Saldo Inicial + Saldo Final)/2 ⇒ PLM = (684,5 + 642,3)/2 ⇒ ⇒ PLM = 1.326,8/2 ⇒ ⇒ PLM = 663,4

⇒

De acordo com o item, o lucro do período foi de 50 milhões. Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = LLEx/PLM ⇒ ROE = 50/663,4 ⇒ ⇒ ROE = 0,075

⇒

Portanto, se essa empresa tiver apresentado lucro líquido de 50 milhões de reais em 2010, seu indicador de retorno sobre o patrimônio líquido naquele ano terá sido inferior a 1,02. GABARITO: Errado Considere que sejam conhecidos os seguintes dados, de determinada empresa: índice de liquidez corrente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5 índice de liquidez seca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,75 retorno dos investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24% lucro operacional líquido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 Com base nessas informações, julgue os itens que se seguem. 5.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) apresenta necessidade de capital de giro negativa.

A

empresa

Resolução Não foi feita a distinção no item sobre ativo circulante operacional e financeiro e passivo circulante operacional e financeiro. Também, não será possível calcular essa distinção com os dados fornecidos. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Deve-se considerar, então, que o ativo circulante será igual ao ativo circulante operacional (não há ativo circulante financeiro) e que o passivo circulante será igual ao passivo circulante operacional (não há passivo circulante financeiro). Nessa situação, a necessidade de capital de giro será igual ao capital circulante líquido (CCL = AC – PC). Vejamos: AC = ACO + ACF Onde, AC = Ativo Circulante ACO = Ativo Circulante Operacional ACF = Ativo Circulante Financeiro Como, consideramos que ACF = 0: AC = ACO + ACF ⇒ AC = ACO + 0 ⇒ AC = ACO

⇒

PC = PCO + PCF Onde, PC = Ativo Circulante PCO = Ativo Circulante Operacional PCF = Ativo Circulante Financeiro Como, consideramos que PCF = 0: PC = PCO + PCF ⇒ PC = PCO + 0 ⇒ PC = PCO

⇒

Portanto, temos que: NCG (Necessidade de Capital de Giro) = ACO – PCO = AC – PC (I) De acordo com o item, o índice de liquidez corrente (LC) é igual a 1,5: LC = AC/PC = 1,5 ⇒ AC = 1,5 x PC (II) Substituindo (II) em (I): NCG = AC – PC = 1,5 PC – PC = 0,5 x PC (maior que zero). Portanto, a empresa apresenta necessidade de capital de giro positiva. GABARITO: Errado

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 6.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) O passivo total da empresa em apreço supera R$ 420.000,00. Resolução Retorno dos Investimentos = LOL/Ativo Total Médio ⇒ ⇒ Retorno dos Investimentos =24% = 100.000/Ativo Total ⇒ 0,24 = 100.000/Ativo Total ⇒ ⇒ Ativo Total = 100.000/0,24 ⇒ ⇒ Ativo Total = 416.666,70

⇒

Da equação fundamento do patrimônio, sabemos que: Ativo Total = Passivo Exigível + Patrimônio Líquido ⇒ ⇒ Ativo Total = Passivo Total = R$ 416.666,70 Portanto, o passivo total será igual a R$ 416.666,70, que é inferior a R$ 420.000,00. GABARITO: Errado 7.(Analista de Correios-Contador-Correios-2011-Cespe) O valor do passivo não circulante acrescido do patrimônio líquido supera o valor do ativo não circulante, incluídos aí os imobilizados. Resolução As informações que temos até o momento são: Ativo Circulante (AC) = 1,5 x Passivo Circulante (PC) Sabemos também que: Ativo Total = Ativo Circulante (AC) + Ativo Não Circulante (ANC) Passivo Total = Passivo Circulante (PC) + Passivo Não Circulante (PNC) + Patrimônio Líquido (PL) Portanto, temos: Ativo Total = Passivo Total ⇒ ⇒ AC + ANC = PC + PNC + PL ⇒ ⇒ 1,5 x PC + ANC = PC + PNC + PL ⇒ ⇒ PNC + PL = 1,5 x PC – PC + ANC ⇒ ⇒ PNC + PL = 0,5 x PC + ANC ⇒ ⇒ (PNC + PL) – ANC = 0,5 x PC Portanto, o passivo não circulante somado a patrimônio líquido ultrapassa o valor do ativo não circulante, que inclui investimentos, imobilizado e intangível, no valor de 0,5 x PC. GABARITO: Certo Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 10.000,00 custos e despesas operacionais . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 9.000,00 ativos operacionais médios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 5.000,00 8.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) O ativo operacional médio pode ser calculado usando-se o saldo dos ativos de início e fim de período. Resolução O ativo operacional médio e qualquer outra relação que envolva a palavra “médio” (patrimônio líquido médio, fornecedores médio, estoques médio) são calculados fazendo-se uma média aritmética entre o saldo inicial e o saldo final do período. Portanto, o ativo operacional médio pode ser calculado usando-se o saldo dos ativos de início e fim de período. Ativo Operacional Médio = (Saldo Inicial do Ativo Operacional + Saldo Final do Ativo Operacional)/2 GABARITO: Certo 9.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) A margem operacional da empresa em questão é de 20%. Resolução Dados do item: vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 10.000,00 custos e despesas operacionais . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 9.000,00 ativos operacionais médios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 5.000,00 I – Cálculo do lucro operacional: vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 10.000,00 (-) custos e despesas operacionais . . . . . . . . . . . . . . .(R$ 9.000,00) Lucro Operacional R$ 1.000,00 II – Cálculo da margem operacional: Margem Operacional = Lucro Operacional/VL

⇒

⇒ Margem Operacional = 1.000/10.000 ⇒ ⇒ Margem Operacional = 0,1 = 10% GABARITO: Errado

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 10.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) Na situação da referida empresa, o giro é igual a dois. Resolução O item não foi explícito, mas como estamos tratando da equação de Du Pont, o giro em questão é o giro do ativo operacional, seguindo o item anterior (margem operacional) e também os dados disponíveis no item. Giro do Ativo Operacional = VL/Ativo Operacional Médio ⇒ Giro do Ativo Operacional = 10.000/5.000 ⇒

⇒

⇒ Giro do Ativo Operacional = 2 GABARITO: Certo 11.(Contador-FUB/DF-2010-Cespe) O retorno sobre investimentos pode ser calculado pela divisão do lucro operacional líquido pelo ativo operacional médio, ou pelo produto do giro do estoque pela margem operacional. Resolução Mais uma vez, a banca está considerando somente o ativo operacional (denominado, no item, como retorno sobre investimentos). Retorno do Ativo Operacional (ROAp) = Margem Operacional x Giro do Ativo Operacional Onde, Margem Operacional = Lucro Operacional/VL Giro do Ativo Operacional = VL/Ativo Operacional Médio Retorno do Ativo Operacional (ROAp) = Lucro Operacional/VL x VL/Ativo Operacional Médio = Lucro Operacional/Ativo Operacional Médio Ou seja, o retorno do ativo operacional ou dos investimentos (considerando somente o ativo operacional) pode ser calculado pela divisão do lucro líquido operacional pelo ativo operacional médio. Contudo, repare que deduzi a fórmula a partir do produto da margem operacional pelo giro do ativo operacional. Portanto, o retorno do ativo operacional também pode ser calculado pelo produto da margem operacional pelo giro do ativo operacional.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima A banca considerou o item correto. Portanto, a banca adotou o posicionamento de que somente os estoques fazem parte do ativo operacional. Contudo, o ativo operacional pode ser formado pelo ativo circulante, pelas parcelas operacionais do ativo não circulante realizável a longo prazo (Exemplo: duplicatas a receber de longo prazo), ativo não circulante imobilizado e pelo ativo não circulante intangível. Normalmente, as parcelas não operacionais ativo não circulante realizável a longo prazo (Exemplo: empréstimos a diretores) e o ativo não circulante investimentos são considerados ativos não operacionais. GABARITO: Certo Determinada empresa tem investimentos de R$ 6.200.000,00 em ativos circulantes e R$ 7.800.000,00 em ativos não circulantes. A demonstração de resultado da empresa mostra que suas receitas líquidas somam R$ 9.000.000,00; o custo dos produtos vendidos, R$ 3.700.000,00; e as despesas operacionais, excluindo-se as financeiras, R$ 1.400.000,00. Atualmente, metade de seus investimentos é financiada por terceiros, com um custo de captação de 10%. Com base na situação hipotética acima, admitindo a existência de uma alíquota de imposto de renda de 20% sobre o lucro, julgue os itens a seguir. 12.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) O índice do retorno sobre o ativo da empresa foi de aproximadamente 23%. Resolução Retorno do Ativo (ROI) = LLEx/Ativo Total Médio Também é possível calcular o retorno sobre o ativo utilizando o lucro operacional líquido. Deste modo, a fórmula ficaria da seguinte maneira: ROI = LOL/ATM Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido; Vamos interpretar a questão: I - Determinada empresa tem investimentos de R$ 6.200.000,00 em ativos circulantes e R$ 7.800.000,00 em ativos não circulantes. Investimentos em Ativos Circulantes = R$ 6.200.000,00 Investimentos em Ativos Não Circulantes = R$ 7.800.000,00 Portanto, podemos calcular o ativo total: Ativo Total = Ativo Circulante + Ativo Não Circulante Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

⇒

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⇒ ⇒

Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Ativo Total = 6.200.000 + 7.800.000 ⇒ Ativo Total = 14.000.000

II - A demonstração de resultado da empresa mostra que suas receitas líquidas somam R$ 9.000.000,00; o custo dos produtos vendidos, R$ 3.700.000,00; e as despesas operacionais, excluindo-se as financeiras, R$ 1.400.000,00. Demonstração do Resultado do Exercício Receitas Líquidas = R$ 9.000.000,00 Custo dos Produtos Vendidos = R$ 3.700.000,00 Despesas Operacionais (excluindo-se as financeiras) = R$ 1.400.000,00 III - Atualmente, metade de seus investimentos é financiada por terceiros, com um custo de captação de 10%. Com essa informação, é possível calcular capital de terceiros da empresa (passivo exigível) e as despesas financeiras. Como metade dos investimentos da empresa é financiada por terceiros, temos: Investimentos da Empresa = Ativo Total = 14.000.000 Capital de Terceiros = Passivo Exigível = Investimentos da Empresa/2 ⇒ Capital de Terceiros = 14.000.000/2 ⇒ ⇒ Capital de Terceiros = 7.000.000

⇒

O custo de captação desse capital são as despesas financeiras. Esse custo foi de 10%. Despesas Financeiras = 10% x Capital de Terceiros ⇒ Despesas Financeiras = 10% x 7.000.000 ⇒ ⇒ Despesas Financeiras = 700.000

⇒

Com isso, já podemos apurar o lucro antes do imposto de renda e, consequentemente, o lucro líquido do exercício. IV – Cálculo do lucro líquido do exercício: Demonstração do Resultado do Exercício Receitas Líquidas (-) Custo dos Produtos Vendidos (-) Despesas Operacionais (excluindo-se as financeiras) (-) Despesas Financeiras (=) Lucro antes do Imposto de Renda

R$ 9.000.000,00 (R$ 3.700.000,00 (R$ 1.400.000,00) (R$ 700.000,00) R$ 3.200.000,00

De acordo com a questão, a alíquota do imposto de renda sobre o lucro é de 20%. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Imposto de Renda = 20% x Lucro Antes do Imposto de Renda ⇒ ⇒ Imposto de Renda = 20% x 3.200.000 ⇒ ⇒ Imposto de Renda = 640.000 Lucro antes do Imposto de Renda (-) Imposto de Renda Lucro Líquido do Exercício

R$ 3.200.000,00 (R$ 640.000,00) R$ 2.560.000,00

V – Cálculo do Retorno do Ativo: Retorno do Ativo (ROI) = LLEx/Ativo Total Médio ⇒ ROI = 2.560.000/14.000.000 ⇒ ⇒ ROI = 0,183 = 18,3%

⇒

Repare que a banca considera o cálculo utilizando o lucro operacional líquido: Retorno do Ativo (ROI) = LOL/Ativo Total Médio ⇒ ⇒ ROI = 3.200.000/14.000.000 ⇒ ⇒ ROI = 0,229 = 22,9% (que é aproximadamente 23%) GABARITO: Certo 13.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) O índice do retorno sobre o patrimônio líquido foi de aproximadamente 36%. Resolução Primeiramente, temos que calcular o patrimônio líquido. Repare que temos as seguintes informações: Ativo Total = R$ 14.000.000,00 Capital de Terceiros = Passivo Exigível = R$ 7.000.000,00 Da equação fundamental do patrimônio, temos: Ativo Total = Passivo Total ⇒ ⇒ Ativo Total = Passivo Exigível + Patrimônio Líquido ⇒ 14.000.000 = 7.000.000 + Patrimônio Líquido ⇒ ⇒ Patrimônio Líquido = 14.000.000 – 7.000.000 ⇒ ⇒ Patrimônio Líquido = 7.000.000

⇒

Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = LLEx/PLM Onde, PLM = Patrimônio Líquido Médio PLM = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL - LLEx)/2 ROE = 2.560.000/7.000.000 ⇒ ⇒ ROE = 0,365 =36,5% (que é aproximadamente 36%) GABARITO: Certo Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 14.(Oficial Técnico de Inteligência-Ciências Contábeis-Abin-2010Cespe) A empresa beneficiou-se da alavancagem financeira, haja vista que o retorno sobre o ativo foi superior ao retorno sobre o patrimônio líquido. Resolução Grau de Alavancagem Financeira Este índice procura mensurar, para cada real ganho no giro ou emprego do ativo, quantos reais serão em benefício do patrimônio líquido, ou seja, qual é o lucro dos proprietários e acionistas para cada real ganho pela empresa nas aplicações em ativo. Pelas considerações acima, pode-se calcular este índice, simplesmente, por meio da comparação entre as taxas de despesas financeiras e a taxa de retorno do ativo. Ou seja, suponha que uma empresa consiga aplicar recursos em ativo de forma que estas aplicações gerem um retorno de 30%. Por outro lado, a porcentagem de despesas sobre o saldo médio da dívida é de 25%. Logo, pode-se afirmar que a empresa possui uma alavancagem positiva, isto é, o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido é positivo. GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)] Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 DF = Despesas Financeiras ATM = Ativo Total Médio GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o grau de alavancagem financeira, melhor, pois melhor será o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Portanto, a empresa beneficiou-se da alavancagem financeira, haja vista que o retorno sobre o ativo (23%) foi inferior ao retorno sobre o patrimônio líquido (36%), ou seja, a utilização do capital de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GABARITO: Errado 15.(Analista de Atividades do Meio Ambiente-Economista-IBRAM/DF2009-Cespe) Índices de lucratividade, como o índice ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) e o índice P/L (preço/lucro), mostram os impactos da gestão dos ativos sobre o resultado operacional da empresa, mas não informam a respeito da liquidez desses ativos. Resolução O retorno do capital empregado (aplicado) corresponde ao retorno obtido pelo lucro do período em relação ao investimento realizado (ativo). Pode ser representado pela: Lucratividade - É a relação do valor do lucro com o montante de vendas, ou seja, divide-se o valor do lucro pelo volume de vendas (lucro líquido/vendas). Rentabilidade - Refere-se ao resultado que possibilita a análise do retorno sobre o investimento realizado na empresa. Rentabilidade do Ativo ou Retorno sobre o Ativo (ROI) Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação aos investimentos totais, representados pelo ativo total médio. ROI = LLEx/ATM Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; ATM = Ativo Total Médio = (Saldo Inicial do Ativo Total + Saldo Final do Ativo Total)/2 Rentabilidade do Capital Próprio ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação ao seu capital próprio, representado pelo patrimônio líquido, ou seja, indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos no empreendimento. ROE = LLEx/PLM Onde, PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Margem Bruta (MB) MB = Lucro Bruto (LB)/Receita Líquida de Vendas Lucratividade sobre Vendas ou Margem Líquida (ML) Este índice compara o lucro líquido do exercício em relação às vendas líquidas do período, fornecendo o percentual de lucro que a empresa alcança em relação ao seu faturamento. ML = LLEx/Receita Líquida de Vendas Margem Operacional (MOP) MOP = Lucro Operacional (LOL)/Receita Líquida de Vendas (*) Receita Líquida de Vendas = Receita Operacional Líquida Os índices de lucratividade/rentabilidade, como o índice ROE (retorno sobre o patrimônio líquido), mostram os impactos da gestão dos ativos sobre o resultado operacional da empresa, mas não informam a respeito da liquidez desses ativos. Ou seja, o item poderia ser considerado correto se não fosse o índice preço/lucro, que é um indicador de mercado. Vejamos: Indicadores de Mercado Lucro Líquido por Ação do Capital (LLA) Corresponde ao resultado da divisão do lucro líquido do exercício pelo número total de ações em que se divide o capital social da empresa. LLA = Lucro Líquido do Exercício/Número Total de Ações Valor Patrimonial por Ação (VPA) Corresponde ao resultado da divisão do Patrimônio Líquido da empresa pelo número total de ações que compõem o capital social. VPA = Patrimônio Líquido/ Número Total de Ações Normalmente, o LLA e o VPA são utilizados para comparação entre diversas empresas do mesmo setor, pois correspondem à representatividade do lucro e patrimônio líquido em relação às ações que compõem o capital social, respectivamente. Prazo de Retorno Econômico da Ação ou Índice Preço/Lucro (PRE) Representa o prazo de retorno potencial do investimento em uma determinada ação. PRE = Valor de Mercado da Ação/Lucro Líquido por Ação Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Prazo de Retorno Financeiro da Ação (PRF) Representa o prazo de retorno efetivo do investimento em uma determinada ação. PRE = Valor de Mercado da Ação/Dividendo por Ação Indicadores de Dividendos Payout = Dividendos por Ação/Lucro por Ação ⇒ indica quanto do lucro gerado por ação se transformou em dividendos por ação. Dividend Yeld = Dividendo por Ação/Preço de Mercado da Ação = 1/PRE ⇒ mostra o retorno da ação em relação ao capital aplicado em sua aquisição. Prazo de Retorno (Payback Period) Representa o prazo necessário para que seja recuperado o custo do capital aplicado em um investimento ou projeto. Há que se ressaltar que, quanto maior o período analisado, maior será a ineficiência deste indicador, pois os graus de incerteza e risco também aumentam. Prazo de Retorno = Valor do Investimento/Valor do Fluxo de Caixa Esperado Prazo de Retorno Descontado (Payback Descontado) Neste caso, deve-se considerar a taxa de juros e que os fluxos esperados nem sempre são constantes. Prazo de Retorno Descontado = Valor Atual do Líquido/Valor Atual das Entradas ou Saídas de Caixa GABARITO: Errado

Investimento

16.(Analista de Atividades do Meio Ambiente-Economista-IBRAM/DF2009-Cespe) Comparando-se duas empresas pelo índice de giro do ativo total, aquela que tiver esse indicador mais elevado é mais eficaz no que diz respeito ao gerenciamento de seus ativos imobilizados. Resolução Giro do Ativo (GA) É considerado um dos principais indicadores da atividade da empresa e estabelece a relação entre as vendas do período e os investimentos totais realizados na empresa, ou seja, o ativo total médio. GA = VL/ATM Onde, VL = Vendas Líquidas ou Receita Líquida de Vendas do Período; Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima ATM = Ativo Total Médio = (Saldo Inicial do Ativo Total + Saldo Final do Ativo Total)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o índice de giro do ativo, melhor o aproveitamento dos recursos aplicados no ativo, isto é, o índice mostra o nível de eficiência em que são utilizados os recursos aplicados na empresa (ativo total) para proporcionar vendas. Portanto, comparando-se duas empresas pelo índice de giro do ativo total, aquela que tiver esse indicador mais elevado é mais eficaz no que diz respeito ao gerenciamento de seus ativos totais (circulantes e não circulantes) e não somente no gerenciamento de seu ativo imobilizado. GABARITO: Errado Um dos aspectos mais importantes de medição do desempenho de uma empresa centra-se na comparação entre o retorno que os ativos (investimentos) geraram em determinado período e o custo dos recursos alocados para o seu financiamento. A respeito desse assunto, julgue os itens seguintes. 17.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Se as decisões de financiamento tomadas pela empresa comprometerem uma remuneração às várias fontes inferior ao retorno auferido pelas respectivas aplicações desses recursos (decisões de investimentos), sinaliza-se que a empresa maximizou a rentabilidade de seus investimentos. Resolução Explicando melhor o texto de item: se a empresa efetua um financiamento a uma taxa de juros de x%, e com o dinheiro do financiamento, investe, por exemplo, em ativos imobilizados e consegue obter uma rentabilidade de y%, sendo y% maior que x%, a empresa maximizou a rentabilidade de seus investimentos. Vejamos o índice relacionado a esta conclusão: Grau de Alavancagem Financeira (GAF) Este índice procura mensurar, para cada real ganho no giro ou emprego do ativo, quantos reais serão em benefício do patrimônio líquido, ou seja, qual é o lucro dos proprietários e acionistas para cada real ganho pela empresa nas aplicação em ativo. GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)] Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 DF = Despesas Financeiras ATM = Ativo Total Médio GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o grau de alavancagem financeira, melhor, pois melhor será o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido. GABARITO: Certo 18.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Quando o custo do passivo for inferior ao retorno produzido pelo ativo, significa que houve algum sacrifício econômico em uma ou mais fontes de financiamento. Resolução É justamente o contrário, quando o custo do passivo for inferior ao retorno produzido pelo ativo, significa que não houve sacrifício econômico sobre o patrimônio líquido. GABARITO: Errado As decisões financeiras inerentes à atividade de uma empresa basicamente resumem-se nas decisões de financiamento e nas decisões de investimento. A esse respeito, julgue os itens a seguir. 19.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Entende-se por decisões de financiamento a captação de recursos em várias fontes.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Resolução Neste item, não há muito que falar. Se empresa decide por obter financiamentos, irá captar recursos em várias fontes, como por exemplo em bancos e instituições financeiras em geral. GABARITO: Certo 20.(Técnico de Atividades do Meio Ambiente-Técnico em Contabilidade-IBRAM/DF-2009-Cespe) Os montantes provenientes das decisões de financiamento e das decisões de investimento, bem como suas naturezas, estão apuradas nos ativos (investimentos) e passivo (financiamento), contabilizados pela empresa. Resolução Também é um item meio óbvio e não há muito a discorrer. Os ativos são as aplicações de recursos (investimentos) e os passivos são as origens de recursos (financiamentos). Portanto, os montantes provenientes das decisões de financiamento e das decisões de investimento, bem como suas naturezas, estão apuradas nos ativos (investimentos) e passivo (financiamento), contabilizados pela empresa. Deve e tem que estar tudo registrado no balanço patrimonial da empresa. GABARITO: Certo Com base nos conceitos e aplicações da análise econômico-financeira, julgue os seguintes itens. 21.(Analista Administrativo-Ciências Contábeis-Antaq-2009-Cespe) Dispõe-se dos seguintes dados obtidos das demonstrações contábeis de uma empresa comercial: fornecedores – saldo inicial: R$ 550.000,00; fornecedores – saldo final: R$ 850.000,00; CMV: R$ 3.400.000,00; EI de mercadorias: R$ 300.000,00; EF de mercadorias: R$ 400.000,00. Com base nos dados acima e sabendo-se que correspondem a um período de 360 dias, conclui-se que o prazo médio de pagamento das compras é de 72 dias. Resolução Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC) O prazo médio de pagamento das compras indica quantos dias, em média, a empresa leva para pagar seus fornecedores. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima PMPC = (Fornecedores Médio/C) x DP Onde, Fornecedores Médio = (Saldo Inicial + Saldo Final)/2; C = Compras do Período; DP = Dias do Período Considerado (360 dias para um ano; 30 dias por mês). fornecedores – saldo inicial: R$ 550.000,00; fornecedores – saldo final: R$ 850.000,00; CMV: R$ 3.400.000,00; EI de mercadorias: R$ 300.000,00; EF de mercadorias: R$ 400.000,00. I – Cálculo do saldo médio da conta “Fornecedores”: Fornecedores Médio = (Saldo Inicial + Saldo Final)/2 ⇒ ⇒ Fornecedores Médio = (550.000 + 850.000)/2 = 1.400.000/2 = 700.000 II – Cálculo das compras do período: CMV = EI + C – EF ⇒ 3.400.000 = 300.000 + C – 400.000 ⇒ C = 3.400.000 – 300.000 + 400.000 = 3.500.000

⇒

III – Cálculo do PMPC (Prazo Médio de Pagamento das Compras): PMPC = (Fornecedores Médio/CP) x DP = (700.000/3.500.000) x 360 ⇒ PMPC = 360/5 = 72 dias. GABARITO: Certo

⇒

22.(Analista Administrativo-Ciências Contábeis-Antaq-2009-Cespe) Sabendo-se que o lucro operacional de uma empresa antes das despesas financeiras de juros e dos tributos sobre o resultado foi de R$ 4.570.000,00 e que as referidas despesas de juros atingiram R$ 190.000,00, conclui-se que, pelo índice de cobertura de juros, o lucro operacional cobre as despesas financeiras por 25 exercícios sociais. Resolução Índice de Cobertura de Juros (ICJ) O índice de cobertura de juros relaciona o lucro operacional com as despesas financeiras da empresa no período, e tem o objetivo de identificar a capacidade de a empresa pagar suas despesas financeiras. Este índice é muito utilizado por empresas especializadas em prestação de serviços de classificação, bancos, investidores e analistas. ICJ = LOL/DF

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido (*); DF = Despesas Financeiras. (*) Lucro operacional líquido a ser utilizado é o resultado antes das despesas financeiras (essas despesas, portanto, devem ser somadas ao Lucro Operacional da DRE para se obter o valor a ser utilizado na fórmula). Lucro oper. antes das desp. financ. de juros e dos tributos = R$ 4.570.000,00 Despesas de juros = R$ 190.000,00 ICJ = LOL/DF = 4.570.000/190.000 = 24,05 Ou seja, o lucro operacional cobre as despesas financeiras por 24,05 exercícios sociais. GABARITO: Errado 23.(Especialista em Regulação e Serviços Públicos de Telecomunicações-Ciências Contábeis-Anatel-2009-Cespe) Se o custo de uma dívida contraída pela empresa para financiar aumento de seus ativos operacionais for superior ao retorno obtido pela utilização desses ativos, a empresa deverá buscar esses recursos por meio de capitais de risco. Resolução Grau de Alavancagem Financeira Este índice procura mensurar, para cada real ganho no giro ou emprego do ativo, quantos reais serão em benefício do patrimônio líquido, ou seja, qual é o lucro dos proprietários e acionistas para cada real ganho pela empresa nas aplicações em ativo. Pelas considerações acima, pode-se calcular este índice, simplesmente, por meio da comparação entre as taxas de despesas financeiras e a taxa de retorno do ativo. Ou seja, suponha que uma empresa consiga aplicar recursos em ativo de forma que estas aplicações gerem um retorno de 30%. Por outro lado, a porcentagem de despesas sobre o saldo médio da dívida é de 25%. Logo, pode-se afirmar que a empresa possui uma alavancagem positiva, isto é, o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido é positivo. GAF = (Rentabilidade do Capital Próprio com a utilização de Capitais de Terceiros)/ (Rentabilidade do Capital Próprio sem a utilização de Capitais de Terceiros) GAF = [(LLEx/PLM)]/[(LLEx + DF)/(ATM)]

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 DF = Despesas Financeiras ATM = Ativo Total Médio GAF > 1 ⇒ alavancagem financeira favorável (positiva), pois a utilização de capitais de terceiros aumentou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF = 1 ⇒ alavancagem financeira indiferente (nula), pois a utilização de capitais de terceiros não alterou a rentabilidade do patrimônio líquido. GAF < 1 ⇒ alavancagem financeira desfavorável (negativa), pois a utilização de capitais de terceiros diminuiu a rentabilidade do patrimônio líquido. A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o grau de alavancagem financeira, melhor, pois melhor será o efeito da aplicação dos recursos de financiamento e empréstimo sobre o patrimônio líquido. Portanto, se o custo de uma dívida contraída pela empresa para financiar aumento de seus ativos operacionais for superior ao retorno obtido pela utilização desses ativos, o grau de alavancagem financeira será menor que um e a empresa deverá buscar esses recursos por meio de capitais de risco. Repare que o custo do empréstimo é maior que o retorno obtido com os ativos. Portanto, a empresa não teria como pagar os empréstimos efetuados inicialmente com o retorno dos ativos. Nesse caso, para honrar as suas dúvidas, a empresa terá que efetuar outros empréstimos. GABARITO: Certo

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 24.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Considerando o lucro líquido apurado no exercício de 20X2, é correto afirmar que o ativo total teve rentabilidade de 8,32%. Resolução Rentabilidade do Ativo Este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação aos investimentos totais, representados pelo ativo total médio. Retorno sobre o Ativo (ROI) = LLEx/ATM Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; ATM = Ativo Total Médio ATM = (Saldo Inicial do Ativo Total + Saldo Final do Ativo Total)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o retorno sobre o ativo, melhor o aproveitamento dos recursos aplicados no ativo, isto é, o índice mostra o nível de eficiência em que são utilizados os recursos aplicados na empresa (ativo total) para proporcionar lucros. Também é possível calcular o retorno sobre o ativo utilizando o lucro operacional líquido. Deste modo, a fórmula ficaria da seguinte maneira: ROI = LOL/ATM Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido; Nesse item, a banca não utilizou o lucro operacional e sim o lucro líquido do exercício. A banca também não considerou do ativo total médio e sim o saldo do ativo em 20X2. Vejamos: Total do Ativo em 20X2 = 6.140.050 Lucro Líquido do Exercício em 20X2 = 510.670,00 ROI = LLEx/Ativo ⇒ ⇒ ROI = 510.670/6.140.050 ⇒ ROI = 0,0832 = 8,32% GABARITO: Certo

⇒

25.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Considerando a quantidade de ações do capital da companhia no encerramento do exercício social de 20X1, o valor patrimonial de cada ação foi de R$ 0,17.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Resolução Valor Patrimonial da Ação Corresponde ao resultado da divisão do Patrimônio Líquido da empresa pelo número total de ações que compõem o capital social, ou seja, representa a parcela do Patrimônio Líquido (capital próprio da empresa) que compete a cada ação. Valor Patrimonial da Ação (VPA) VPA = Patrimônio Líquido/ Número Total de Ações A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o valor patrimonial da ação, melhor, pois indica uma maior possibilidade de distribuir lucros e dividendos no futuro. Patrimônio Líquido em 20X1 = 3.440.600 (dado do Balanço Patrimonial) Número Total de Ações = 20.000.000 (dado da DRE) VPA = 3.440.600/20.000.000 ⇒ VPA = R$ 0,17 GABARITO: Certo

⇒

26.(Auditor do Estado-Ciências Contábeis-Secont/ES-2009-Cespe) Com base na DRE e nas informações do balanço patrimonial, é correto afirmar que o valor nominal de cada ação sofreu alteração. Resolução O valor nominal das ações corresponde ao resultado da divisão do capital social da empresa pelo número total de ações. Como o capital social não sofreu alteração de 20X1 para 20X2, não houve alteração do valor nominal das ações. O valor nominal das ações corresponde ao resultado da divisão do capital social da empresa pelo número total de ações e é previsto no estatuto da empresa. Portanto, não confunda o valor patrimonial das ações com o valor nominal das ações. GABARITO: Errado 27.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Caso o retorno sobre o patrimônio líquido (LL/PLm) de uma empresa seja igual a

LL LL VL ATm = × × PLm VL ATm PLm Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima em que LL = lucro líquido, VL = vendas líquidas, Atm = ativo total médio e PLm = patrimônio líquido médio, uma das formas de essa empresa melhorar o retorno sem alterar o total do capital empregado (aplicado) será aumentar a relação entre capitais próprios e de terceiros. Resolução Rentabilidade do Capital Próprio ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE): este índice mostra a rentabilidade da empresa em relação ao seu capital próprio, representado pelo patrimônio líquido, ou seja, indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos no empreendimento. ROE = LLEx/PLM Onde, LLEx = Lucro Líquido do Exercício; PLM = Patrimônio Líquido Médio = (Saldo Inicial do PL + Saldo Final do PL LLEx)/2 A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o retorno sobre o patrimônio líquido, melhor o prêmio dos acionistas ou proprietários em relação ao capital investido na empresa. Vamos à resolução da questão: LLEx/PL = LLEx/VL x VL/ATM x ATM/PL O objetivo é melhorar o retorno sem alterar o total do capital empregado (aplicado). Capital Aplicado = Ativo Total = constante = Passivo Total Passivo Total = Passivo Circulante (PC) + Passivo Não Circulante (PNC) + PL Ativo Total = Passivo Total Ativo Total = PC + PNC + PL Se aumentarmos a relação entre o capital próprio (PL) e o capital de terceiros (PC + PNC), estamos definindo que o PL está aumentando e o capital de terceiros (PC + PNC) está diminuindo. Vamos verificar algumas possibilidades de aumento do PL: a) pelo lucro líquido do exercício: O lançamento seria: Débito: Lucro Líquido do Exercício Crédito: Lucros Acumulados (PL) Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Neste caso, há o aumento do PL pelo aumento do lucro líquido do exercício. Consequentemente, haverá o aumento do passivo total (PC + PNC + PL) que é igual ao ativo total (capital aplicado). Como o capital aplicado deve continuar o mesmo, esta hipótese não é válida. b) redução por dividendos: O lançamento seria: Débito: Lucros Acumulados (PL) Crédito: Dividendos a Pagar (PC) Repare que o passivo total (e, consequentemente, o ativo total) não se altera, pois há um aumento do PC e uma diminuição do PL de mesmo valor. Portanto, a distribuição de dividendos diminui o PL e aumenta o PC (dividendos a pagar), ou seja, a relação entre o capital próprio (PL) e o capital de terceiros diminui. Esta hipótese não é válida, pois devemos aumentar a relação entre o capital próprio e o capital de terceiros. c) acréscimo por integralização de capital: O lançamento seria: Débito: Caixa ou Bancos (AC) ou Bens (Ativo Não Circulante) Crédito: Capital a Integralizar (PL) Nesse caso, há um aumento do capital social integralizado e há um aumento do ativo total (capital aplicado), pela integralização em dinheiro ou bens. Como o capital aplicado deve continuar o mesmo, esta hipótese não é válida. d) acréscimo pelo recebimento de valor que exceda o valor nominal das ações integralizadas ou o preço de emissão das ações sem valor nominal: O lançamento seria: Débito: Caixa ou Bancos (AC) Crédito: Reserva de Capital (PL) Nesse caso, contabilizaríamos o ágio na emissão de ações (recebimento de valor que excede o valor nominal das ações ou preço de emissão de ações sem valor nominal) em uma reserva de capital, o que aumentaria o PL. Contudo, o recebimento também causaria um aumento do ativo total (capital aplicado). e) acréscimo pelo valor da alienação de partes beneficiárias e bônus de subscrição: O lançamento seria: Débito: Caixa ou Bancos (AC) Crédito: Reserva de Capital (PL) Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Nesse caso, contabilizaríamos o valor da alienação de partes beneficiárias e bônus de subscrição em uma reserva de capital, o que aumentaria o PL. Contudo, o recebimento do valor da alienação também causaria um aumento do ativo total (capital aplicado). f) aumento do capital social pela venda de ações: O lançamento seria: Débito: Caixa ou Bancos (AC) ou Bens (Ativo Não Circulante) Crédito: Capital Social (PL) Nesse caso, contabilizaríamos o valor da venda de ações no capital social, o que aumentaria o PL. Contudo, o recebimento do valor da alienação também causaria um aumento do ativo total (capital aplicado). Resumindo, repare que, para aumentar a relação entre o capital próprio e o capital de terceiros, o PL deve aumentar. Considerando somente, a fórmula abaixo: Retorno sobre o PL = LLEx/PLm Se o PL aumenta, o PLm aumenta e o retorno sobre o PL diminui (considerando que não houve alteração no LLEx, pois qualquer lucro causa variação no PL e no capital total, premissa que não é válida no item). Diante dessas hipóteses, conclui-se que não seria possível melhorar o retorno sobre o patrimônio líquido aumentando a relação entre capitais próprios e de terceiros sem alterar o total do capital empregado (aplicado). GABARITO: Errado 28.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Considere que uma empresa apresente, em determinado período, os seguintes dados: vendas líquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 1.000.000,00 lucro operacional líquido . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 ativo operacional médio . . . . . . . . . . . . . . R$ 500.000,00 Considere, ainda, que a administração dessa empresa, insatisfeita com o retorno sobre o investimento operacional, estabeleça como meta aumentá-lo em 50%. Nessa situação, para atingir tal objetivo, uma das opções da empresa será aumentar as vendas em 50%, mantendo a margem de lucro, sem novos investimentos. Resolução Retorno sobre o ativo (sobre o investimento operacional): ROI = LOL/ATM = LOL/VL x VL/ATM = 100.000/500.000 = 20%

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Margem Operacional MOP = Lucro Operacional Líquido/Receita Líquida =100.000/1.000.000 = 10% Objetivo: aumentar o retorno sobre o ativo em 50%, mantendo a margem operacional constante. 1 – Aumento das Vendas em 50%: Vendas Líquidas = R$ 1.000.000,00 + 50% x R$ 1.000.000,00 ⇒ Vendas Líquidas = R$ 1.500.000,00 MOP = Lucro Operacional Líquido/Receita Líquida =LOL/1.500.000 = 10% ⇒ ⇒ LOL = 150.000 ROI = LOL/ATM = LOL/VL x VL/ATM = 150.000/500.000 = 30% Ou seja, houve um aumento do retorno sobre o ativo operacional de 50% (20% + 50% x 20% = 30%). GABARITO: Certo 29.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Se, ao analisar a margem operacional de uma empresa, um consultor verificar que essa margem se situa abaixo da média do setor, e se esse quociente for o mais sensível às variações do retorno sobre o investimento operacional, nessa situação, esse consultor deve sugerir, para a melhoria da rentabilidade da empresa, uma das seguintes opções: reduzir as despesas não-operacionais; aumentar as vendas, ainda que a margem de lucro seja sacrificada; ou ampliar a capacidade produtiva. Resolução Margem Operacional MOP = Lucro Operacional Líquido/Receita Líquida Retorno sobre o ativo (sobre o investimento operacional): ROI = LOL/ATM = LOL/VL x VL/ATM Se a margem operacional está abaixo da média do setor, temos duas opções: 1 – Aumentar o lucro operacional líquido: o aumento do lucro operacional líquido deve ser obtido por meio da redução das despesas operacionais ou aumento das receitas operacionais. 2 – Diminuir a receita líquida de vendas: poderá ser realizada uma redução da receita líquida de vendas, desde que esta redução gere uma redução menor do lucro operacional líquido. Desta forma, a margem operacional aumentaria. GABARITO: Errado

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima 30.(Analista de Controle Externo-Auditoria Governamental-TCU-2008Cespe) Caso uma empresa apure um lucro operacional de R$ 1.500.000,00, antes das despesas financeiras e dos tributos sobre os resultados, e tais despesas financeiras atinjam R$ 250.000,00, o índice de cobertura dessas despesas permite que se afirme que o lucro operacional dessa empresa seria capaz de cobrir cinco vezes esses encargos. Resolução Índice de Cobertura de Juros (ICJ) O índice de cobertura de juros relaciona o lucro operacional com as despesas financeiras da empresa no período, e tem o objetivo de identificar a capacidade de a empresa pagar suas despesas financeiras. Este índice é muito utilizado por empresas especializadas em prestação de serviços de classificação, bancos, investidores e analistas. ICJ = LOL/DF Onde, LOL = Lucro Operacional Líquido (*); DF = Despesas Financeiras. (*) Lucro operacional líquido a ser utilizado é o resultado antes das despesas financeiras (essas despesas, portanto, devem ser somadas ao Lucro Operacional da DRE para se obter o valor a ser utilizado na fórmula). A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o índice de cobertura dos juros, melhor, pois mostra que a empresa possui condições de pagar suas despesas financeiras. Vamos à resolução da questão: lucro operacional = R$ 1.500.000,00, antes das despesas financeiras e dos tributos sobre os resultados Despesas financeiras = R$ 250.000,00 ICJ = 1.500.000/250.000 = 6. GABARITO: Certo Justificativa da Banca – alterado de E para C. Como o lucro operacional da empresa é capaz de cobrir 6 vezes os encargos, é capaz de cobrir 5 vezes, conforme assevera o item. 31.(Analista Administrativo-Contabilidade, Orçamento, Finanças e Custos-Sead/SE-2008-Cespe) Supondo-se que em uma empresa, com exercício social coincidente com o ano-calendário, o CMV foi de R$ 2.400.000,00 e o estoque médio, de R$ 480.000,00, então o prazo médio de rotação dos estoques foi de 72 dias.

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Resolução Prazo Médio de Rotação dos Estoques O prazo médio de rotação dos estoques indica quantos dias, em média, as mercadorias ficam armazenadas na empresa antes de serem vendidas. O volume de estoques mantido por uma empresa decorre, fundamentalmente, do seu volume de vendas e de sua política de estocagem. O volume de estoques pode ser interpretado de duas formas: na primeira, o montante de estoques representa a potencialidade de a empresa transformálos em dinheiro, que é a imagem que as empresas tentam passar às instituições financeiras para obter empréstimos; na segunda, o volume dos estoques é considerado como investimentos (aplicações de recursos) no ativo circulante. A fórmula de cálculo do prazo médio de rotação de estoques é: Prazo Médio de Rotação dos Estoques (PMRE) PMRE = (Estoque Médio/CMV) x DP (I) Giro (ou Rotação) de Estoques = CMV/Estoque Médio 1/Giro dos Estoques = Estoque Médio/CMV (II)

⇒

Substituindo (II) em (I): PMRE = DP/Giro de Estoques

⇒

⇒ Giro de Estoques = DP/PMRE Onde, Estoque Médio = (Estoque Inicial + Estoque Final)/2; CMV = Custo das Mercadorias Vendidas; DP = Dias do Período Considerado (360 dias para um ano; 30 dias por mês). A interpretação isolada deste índice é a seguinte: quanto maior o prazo médio de rotação de rotação de estoques, pior, pois a empresa leva mais tempo para renovar seus estoques, isto é, demora mais tempo para vender suas mercadorias. Vamos à resolução do item: CMV = R$ 2.400.000,00 Estoque Médio = R$ 480.000,00 Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima PMRE = (Estoque Médio/CMV) x DP ⇒ ⇒ PMRE = (480.000/2.400.000) x 360 dias ⇒ PMRE = 360/5 ⇒ ⇒ PMRE = 72 dias GABARITO: Certo

⇒

32.(Analista Administrativo-Contabilidade, Orçamento, Finanças e Custos-Sead/SE-2008-Cespe) Para os analistas econômico-financeiros, a disponibilidade de demonstrações auditadas confere mais segurança e credibilidade aos indícios apurados e às conclusões apresentadas. Em contrapartida, a análise econômico-financeira não pode fornecer nenhum subsídio à auditoria com vistas a alertar ou levantar suspeitas sobre distorções reveladas por meio de seus indicadores. Resolução Podemos dividir a análise das demonstrações contábeis em: análise financeira, análise contábil e análise econômica.

A análise financeira é utilizada para mensurar o fluxo financeiro da empresa e pode ser dividida em: - liquidez: são elaborados indicadores que demonstram a capacidade da empresa liquidar seus compromissos com terceiros. Professor, esqueci o que é liquidez. Liquidez se refere à disponibilidade de caixa no futuro próximo, após considerar os compromissos financeiros do respectivo período. - solvência: é avaliada a capacidade de solvência da empresa a médio e longo prazos, por meio da composição ou junção de vários tipos de índices. E agora, o que é solvência mesmo? Solvência se refere à disponibilidade de caixa no longo prazo para cumprir os compromissos financeiros nos respectivos vencimentos. A análise contábil pode ser dividida em análise vertical ou de estrutura ou estática, análise por quocientes ou índices (obtidos nas demonstrações contábeis) e análise horizontal ou de evolução ou dinâmica. A análise econômica pode ser dividida em: - rentabilidade: é avaliada a capacidade de a empresa remunerar o capital investido, mediante a geração de lucros, em termos de atividades operacionais e não operacionais. Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima O que é rentabilidade? Rentabilidade refere-se ao resultado que possibilita a análise do retorno sobre o investimento realizado na empresa. - produtividade ou lucratividade: é avaliada a capacidade de elementos ativos da empresa em produzir elementos de receitas e de ganhos. O que é lucratividade? Lucratividade é a relação do valor do lucro com o montante de vendas, ou seja, divide-se o valor do lucro pelo volume de vendas (lucro líquido/vendas). - rotatividade: onde são elaborados índices capazes de medir a capacidade de medir o giro ou rotação de certos elementos patrimoniais, cujos resultados podem causar alterações na rentabilidade da empresa. Para os analistas econômico-financeiros, a disponibilidade de demonstrações auditadas confere mais segurança e credibilidade aos indícios apurados e às conclusões apresentadas. A análise econômico-financeira pode fornecer subsídio à auditoria com vistas a alertar ou levantar suspeitas sobre distorções reveladas por meio de seus indicadores. GABARITO: Errado 33.(Analista Econômico, Administrativo e Contábil-Ciências ContábeisIema/ES-2007-Cespe) Suponha-se que, no último semestre, a rotação do estoque de mercadorias de uma empresa tenha sido 4, com um estoque médio de R$ 50.000,00. Sabendo-se que essa empresa vende pelo dobro do custo das compras, é correto concluir-se que ela obteve uma receita de R$ 200.000,00 no período. Resolução Giro (ou Rotação) de Estoques = CMV/Estoque Médio Rotação do Estoque = 4 Estoque Médio = R$ 50.000,00 ⇒ Rotação do Estoque = CMV/Estoque Médio ⇒ ⇒ 4 = CMV/50.000 ⇒ ⇒ CMV = 4 x 50.000 ⇒ ⇒ CMV = R$ 200.000,00 De acordo com o item, a empresa vende pelo dobro do custo das compras (CMV). Portanto, a receita de vendas será: Receita de Vendas = 2 x CMV = 2 x 200.000 = R$ 400.000,00 GABARITO: Errado Prof. Moraes Junior e Alexandre Lima

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Contabilidade Geral e Contabilidade de Custos Teoria e Exercícios Comentados Auditor-Fiscal do Trabalho (AFT) profs. Moraes Junior e Alexandre Lima Bibliografia Lei das Sociedades Anônimas com as alterações trazidas pela Lei n o 11.638/07 e pela MP no 449/08, convertida na Lei no 11.941/09. Normas do Conselho Federal de Contabilidade (CFC). www.cfc.org.br Normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). www.cvm.gov.br FIPECAFI, Manual de Contabilidade Societária sociedades). São Paulo. Editora Atlas. 2010.

(aplicável

a

todas

as

MORAES JUNIOR, José Jayme. Contabilidade Geral. Rio de Janeiro. Elsevier Editora. 4a Edição. 2013.

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